收6入4.,4201406, 53.6
业平均营业 公司营业收 收入, 2015入, 28商001.6业5-0百6,货行09, 86.3
业平均营业
收入, 2015-
公司营业收 入, 2商01业5-0百3,货行
06,
58.1
4业4.5平均营业
收入, 2015-
03, 30.1
公司净利率, 净利率
2014-06,
34,289.60
2011
5.02%
14.91% 20.64%
26,009.20
2010
4.47%
10.91% 20.48%
17,088.90
从2010年到2014年，公司盈利能力先升后降，尤其是12年和13年的盈 利能力最强。
公司的盈利能力高于同行业平均水平。
9
2、偿债能力分析
财务指标 2014 2013 2012 2011 2010
10
3、营运效率分析
财务指标 2014 2013 2012 2011 2010
表3：步步高集团2010—2014年度营运效率
总资产 周转率
存货周转 率（次）
存货周转 天数
应收账款 周转率
1.43
6.25
57.60
172.93
1.57
6.53
55.11
162.61
1.78
6.89
52.22
2015年三季度，步步高集团实现营业总收入362,484万 元，环比增加802万元，同比增加77,613万元；实现净利 润-211.5万元，环比下降6,558.3万元，同比下降6,105.2万 元；净利率为-0.06%，同比下降2.13%，环比下降1.81%； 净资产收益率为-0.04%，同比下降1.79%，环比下降1.31%。
2.24%
2.09%
公司营业收入 商业百货行业平均营业收入
公司净利率
商业百货行业平均净利率
公司营业收入及净利率长期高于行业平均水平。 公司净利率呈下降趋势，其中2015年9账期公司的净利率为2.04%，比 行业平均水平低0.05%，主要原因有：
6
3、净利率下降的原因
1、2015账期合并了南城百货并购日至报告期末的成本费用，导致营 业成本大幅增加； 2、公司坚定迅速推进全渠道战略转型，积极实施线上和线下融合的 O+O全覆盖布局，构建包括云猴网、支付平台、物流平台、便利平台、会 员平台在内的云猴大平台生态系统。目前各平台正处于前期构建及市场 培育阶段，培育成本较高； 3、报告期公司所处超市、百货零售行业面临消费复苏缓慢、渠道竞 争激烈等困难； 4、川渝市场由于门店数量不多且开业时间不长，市场占有率不高， 前期盈利能力较低。52、收入、净利润趋势分析
入公,司2商业0营营1业平4业-业1百均收2,货营收行业入
12收3.入0 , 2014-
公司营业收 入, 2015-09,
116.9
公司营业收 12, 109.2
商业百货行
入, 29商业021.9业平4-0百均9,货营行业 收入, 2014-
公商司业营百业货收行 09, 80.2 入业, 2平01均4-营06业,
表2：步步高集团2010—2014年度偿债能力
流动比率
速动比率 资产负债率 有形净值债务率
0.64
0.19
61.56%
2.06
0.70
0.21
60.48%
1.83
0.58
0.18
67.88%
2.86
0.74
0.25
66.32%
2.63
0.97
0.37
59.00%
1.59
公司的资金流动性较差，且呈下降趋势。偿债能力弱于同行业的中百 集团，中百集团2010年—2014年的流动比率分别为：0.94、0.84、0.81、 0.78、0.7。 资产负债比率保持在60%左右，财务稳健性较好，属低风险、低报酬 的财务结构。
公司净利率,
4.30% 公司净利率,
2015-03,
2014-09,
3.98%
3.61% 公司净利率,
公司净利率,
商业百货行
2014-12,
2015-06,
率业,平22.0均6114净%-0利6率商业, ,业平20百均14货 净-0行利率商 业9,,业 平222..80百 均3018%4货 净%-1行 利2率商业, ,业平22.0百均6165货净%-0行利3率商业,公率2商业,业平2.22司9.,业平002百均58211.8净%00百均55货净%41--利%005货净行利96-率0,,行利9,,
步步高商业连锁股份有限公司
——财务分析报告
二〇一六年七月
1
总目录
第一章 企业整体财务状况 第二章 财务指标“四维分析” 第三章 总结
2
第一章
企业整体财务状况
一、企业整体财务状况
截止至2015年9月，公司总资产为1,193,560万元，负债 总额691,592万元，净资产总额为501,971万元；资产负债 率为57.94%。总资产增长率为35.67%，净资产增长率为 48.44%。公司资产结构较为适中，公司扩张速度较快。
20, 117
系列1, 百 联股份,
11.8
系宁列6皮.16系城,商海列,6股.14系府份, 大列井, 1,系,辉6王.列06超.10系市,药永列,5一.1武7系致, 国商列, A1系,,园5鄂列.5商5.13系城,国豫列系,5医.1列2院, 中1,, 步 步高集团, 2.4
公司2015年1月—9月主营业务收入117亿元，行业排名为第20(共93 家) 。 公司2015年1月—9月净利润2.4亿元，行业排名为第18(共93家)。
7
第二章
财务指标“四维分析”
1、盈利能力分析
表1：步步高集团2010—2014年度盈利能力
财务指标 资产收益率 净资产收益率 毛利率 净利润(万元)
2014
3.92%
10.22% 22.47%
34,491.60
2013
4.92%
12.46% 22.31%
41,545.00
2012
5.64%
17.56% 21.27%
4
1、收入、净利润行业对比情况
系宁列云9系海321商6列医0, 苏111院5,,年上2, 1月—9月（主亿营元业）务收入行业前十
790
系海列2医11.8院, 上2, 015年1月—（9月亿净元利）润行业前十
系列1, 百 州系通列31,联,3九6股356施份系4 德4列,51,系辉,3爱列3超3411市系4音, 永6列控3,01股系3商, 天7列股2,31份系7庆, 大8列百2,21药货系6, 重一9列1步系,9致17高列, 1国集10,, 步团