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五、 企业筹资的类型
（一）内部筹资与外部筹资
（二）直接筹资与间接筹资 （三）股权性筹资、债务性筹资 与混合性筹资
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第二节 股权性筹资
一、注册资本制度 二、投入资本筹资 三、发行普通股筹资
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一、几个概念
1、注册资本（Registered Capital），又称 额面资本或核定资本，是指公司成立时在工商 行政部门注册登记的资本总额。常见于大陆法 系。
资本已经发行不等于股东已经实际缴纳。
《公司法》第26条一款：“有限责任公司的注册
资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴的出
资额”。
第81条一款：“股份有限公司采取发起设立方式 设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体
发起人认购的股本总额”。
第81条二款：“股份有限公司采取募集方式设立
的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本
低限额为十亿元人民币。设立城市商业银行的注册资本最低限 额为一亿元人民币，设立农村商业银行的注册资本最低限额为 五千万元人民币”。
第26条一款：“……（有限责任）公司全体股东 的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，
也不得低于法定的注册资本最低限额，其余部分 由股东自公司成立之日起两年内缴足；其中，投 资公司可以在五年内缴足”。
果公司投资9.1万美元，十几年后便拥有 了苹果公司1.54亿美元的股票。这种高
发行商业本票筹资
风险、高回报可能性的创业风险投资也 正是我国一些有眼光的投资企业目前正
银行借款筹资
在大力开展的事业。1998年初，上海新 黄浦集团投资1亿元与复旦大学合作开发
商业北信京用市宣筹武资区环卫局在1997年人对类基因工程，就是一种创业风险投资。
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委托承销方式
委托承销方式： 是指发行公司将股票销售业务委托给证券承销机构代理。
包销： 是发行公司与证券经营机构签订承销协议，由证券承销机 构买进股份公司的全部股票，然后将所购股票转销给社会 上的投资者。
代销： 是由证券经营机构代理股票发售业务，若实际募集股份数 达不到发行数，承销将未售出的股份归还给发行公司。
一批公共厕所的建设也应用了BOT
租赁筹资
方式筹资建设，我向国社广会西公的开来招宾标电投厂B厂
资建厕，通过把是公我厕国的首产例权BO与T经项营目，由
创业权风分离险来资解决金公法益国方性电式基力础公筹设司施与资的通投用电气
资。结果花市百阿货尔商斯场通率公先司中联标合，中标，
基础拥设有了施白广项路目北总口投的厕资所B6亿的O多投T美资方元权。与式长5 筹沙电资
是现时条件下被评估资产全新状态的重置成本减去该项资产 的实体性贬值、功能性贬值和经济性贬值，估算资产价值的方法。 收益现值法：
是将评估对象剩余寿命期间每年（或每月）的预期收益，用 适当的贴现率进行贴现，累加得出评估基准日的现值，以此估算 资产价值的方法。
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投入资本筹资的优缺点
优点
缺点
增强 企业信誉
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一、企业筹资的概念
筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资 本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹 资方式，经济有效地筹集企业所需的资金。
企业的筹资分为短期筹资和长期筹资。
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二、企业筹资的动机
新建筹资动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 混合性筹资动机
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三、企业筹资原则
（一）筹资须考虑的因素
（一）筹资渠道
政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外和我国港澳台资本
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（二）筹资方式
投入资本筹资
美国著名的苹果电脑公司就是在70年
发行股票筹资
代由风险投资家马克库拉进行创业风险 投资而发展起来的，马克库拉当年对苹
发行债券筹资
第81条三款：“股份有限公司注册资本的最低限额为人民 币五百万元。法律、行政法规对股份有限公司注册资本的 最低限额有较高规定的，从其规定”。
最低资本限额是指注册资本，不是公司净资产； 其他法律对于注册资本最低限额也有规定： 《保险法》第73条：“设立保险公司，其注册资本的最低限额
为人民币二亿元”。 《商业银行法》第13条：“设立全国性商业银行的注册资本最
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7.股票上市
（1） 股票上市的意义 ☆提高公司所发行股票的流动性和变现性。 ☆股权社会化，防止股权过于集中。 ☆提高公司的知名度。 ☆有助于确定公司增发新股的发行价格。 ☆便于确定公司的价值，以利于促进公司 实现财富最大化目标。
财务风险 低
尽快形成 生产力
资金成本 较高
不便交易
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三、发行普通股筹资
1、股票的含义及种类
股票
股票是公司的所有权的凭 证，是公司发给业主用来证明 其在公司拥有的净资产所有权 并借以取得股息的一种有价证 券。
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（2）股票的种类：
股东的权利和义务 普通股和优先股
票面有无金额 面值股和无面值股
发行时间先后 始发股和新股 票面记名否 记名股和无名股
企业怎样确定筹资的结构？(资本结构决策) 2
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学习目标
• 理解长期投资的含义、动机及原则 • 理解长期筹资的渠道和类型 • 掌握各类筹资的分类、定价方法、优缺点
等
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教学内容
第一节 长期筹资概述 第二节 股权性筹资 第三节 债务性筹资 第四节 混合性筹资
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第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的概念 二、企业筹资的动机 三、企业筹资的原则 四、企业筹资的渠道 五、企业筹资的类型
2、授权资本（Authorized Capital），又称 名义资本（Nominal Capital）。指公司根 据公司章程授权最高可发行的全部资本。常见 于英美法系。
授权资本仅须记载于公司章程，不必在公司成立
时认足或募足，可以在公司成立后根据需要分次
发行。在授权资本的数额之内发行新股，不必由
股东会批准。
特征：
对公司资本的含义加以特别限定； 对授权发行资本的期限予以限定；
对授权发行资本的数额予以限定。
第26条二款：“有限责任公司注册资本的最低限额为人民 币三万元。法律、行政法规对有限责任公司注册资本的最 低限额有较高规定的，从其规定”。
第59条：“一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民 币十万元”。
年经营收益权，厂经、营成5都年自后来再水把六公厂厕四期
杠杆购买移交方回宣式工武程筹区的环资B卫OT局项。目也在1998
年初启动招标。
BOT方式是国际上通行的对基础 设施工程项目的“建设——经营— —移交”合作方式，即对基础工程 项目实施投资招标，中标的投资者 承担建设资金，建成后投资方按合 同获得一定年限的经营收益权，经 营期满后再把工程设施移交回招标 建设方。
特征：
公司资本额应记载于公司章程之中 公司章程规定的股份总额必须在公司设立过程中全部发行完毕 认股人在认购股份（或出资）以后，应负责缴纳股款或出资
·全额缴纳 ·分期缴纳 公司成立后，增加资本时，必须经过股东会决议、变更章程以 及发行新股等程序，才能实现增资目的
（2）授权资本制。公司设立时，资本总额虽应记载 于公司章程，但并不要求发起人或股东在公司成立时 全部认足或募足，未予认购的部分，授权董事会根据 需要随时发行新股进行募集的公司资本制度。（英美 法系）
特征：
公司资本呈现多种形态 公司章程应载明两个资本额，即公司的注册资本总额和第一次 发行的股份总额 公司设立时，股东只需认购并全额缴纳章程所规定的第一次发 行的股份数，公司即可成立开业 公司成立后，在授权范围内，只需由董事会直接决议发行新股，
即可实现增资目的
（3）折中资本制。介于上述二者之间的资本注 册制度。又称认许资本制或许可资本制，是指公 司资本总额在公司设立时仍为章程明确规定，但 股东只需认足一定比例的资本数额，公司即可成 立，其余部分则授权董事会在一定期限内发行， 并且发行总额不得超出法律限制的资本制度。
总额”。
第7条二款规定：“公司营业执照应当载明公
司的名称、住所、注册资本、实收资本、经营
范围、法定代表人姓名等事项”。
2.注册资本制度
（1）法定资本制（实收资本制）。公司设立时，必 须在公司章程中载明公司的资本总额，并在公司成立 时由发起人或股东一次全部认足或募足的公司资本制 度。 （欧洲大陆和我国）
二、投入资本筹资
1.投入资本筹资的主体和属性 （1）投入资本筹资的含义
是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、 其他企业、个人和外商等直接投入的资本。 （2）筹资的主体
非股份制企业
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2.投入资本筹资的种类：
国有资本
实物资产 无形资产
投入主体 外商资本
法人资本 个人资本
非现金资产 现金
出资形式
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《财务管理学》课程结构
总论 第1章
财务管理的价值观念 财务分析
第2章
第3章
财务战略与预算 第4章
财务管理基本内容
筹资管理 第5、6章
投资管理 第7、8章
营运资金管理 第9、10章
股利理论与政策 第11章
并购与重组 第12、13章
【引入新课】：筹资是企业理财的起点，企业创建、扩大 生产规模、经营不善、周转不灵都需要筹集资金
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4 、股票发行程序
设立发行程序 认股、出资
申请
签承销协议
招股、缴款 登记、交割
开会选举
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增资发行 新股的程序
作出决议 提出申请 签承销协议 招股、缴款、交割
改选董事、监事，变更登记
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5、股票的发售方式
股票推销
委托承销方式
自销方式
包销 代销
自销方式： 是将股份公司自行直接将股票出售给投资 者，而不经过证券经营机构承销。