陆家嘴分析陆家嘴集团自成立以来，一直致力于陆家嘴金融贸易区的开发建设，作为一家上市公司，公司始终贯穿秉承效益优先和实现企业价值最大化的宗旨，注重对广大股东的良好投资回报，实现区域开发和公司效益的“双赢”。

下面对陆家嘴集团的情况做如下介绍。

一．行业背景（一）经济背景自1998年至今，政府出台了一系列的刺激房地产发展的政策，即不断地降低利率，按揭门槛降低，当时首付只要30％、20％，使得有效需求暴发并大幅快速上升。

同时，物价局取消了相关房价限价政策。

中国房地产价格的走势，1998年开始起到的房地产市场到2003年，这一轮的上扬达到高峰。

在这一经济背景和政府对其实施的优惠政策下，陆家嘴集团从原来单一以土地开发为主逐步向以土地开发与项目建设并重的战略格局转型，从而逐步增加公司长期拥有的优质资产的比重，最终成为了一家以城市开发为主业的房地产公司。

从2003年到2007年,国家都在横盘整理，2004年调控供给、2005年调控需求、2006年调控结构。

然后，随着2008年奥运会这个东风的作用，中国的房地产结构在逐步调整。

房地产行业发展的同时，第三产业逐步崛起。

国家发展计划委员会提出了《关于发展第三产业扩大就业的指导意见》，要求在继续发展批发零售贸易业和社会服务业等传统产业的同时，积极发展旅游、信息、咨询服务等新兴产业；规范和发展金融、保险业；健全资产评估、业务代理、行业协调等中介服务；改革管理体制，建立适应市场竞争的运行机制等等。

各级地方政府也制定了一系列发展第三产业的方针、政策，使我国第三产业进入了一个较快的发展时期。

面对国际发达国家将会迅速进攻我国第三产业市场的可预测的未来，无论从国内经济总体发展对第三产业的需求，还是从国际化竞争看，第三产业都面临着巨大的压力，这种压力既是挑战，也是机遇。

为真正建立符合现代企业制度要求的、可持续发展的企业经营模式，陆家嘴集团这几年一直在研究与思考自身的发展战略。

公司的主营业务发展模式经历了从5大板块到10大产业链，再到城市开发的演变。

集团致力于旅游会展、城市综合服务等产业的发展。

2005年，集团参与投资的上海新国际博览中心成功举办了第十一届上海国际汽车工业展览会、第十五届华东进出口商品交易会(华交会)、第七届上海国际工业博览会(工博会)、中国国际建筑博览会等国内外知名展会。

集团投资建设了浦东滨江大道、陆家嘴中心绿地、世纪大道等一批旅游休闲和市政交通项目，有效提升了区域投资环境，完善了服务功能。

（二）发展前景随着关于推进上海建设国际金融中心和航运中心的意见正式出台，加快“两个中心”建设，为陆家嘴集团的发展提供了重大历史机遇，也提出了更高的要求。

下面我将简单介绍一下陆家嘴在如下4个发面的发展前景。

（1）陆家嘴正逐步实施战略转型近年来,集团的各项工作发展的步子迈得较快，离不开正确的发展思路和发展战略。

为真正建立符合现代企业制度要求的、可持续发展的企业经营模式，陆家嘴集团这几年来一直在研究与思考自身的发展战略。

公司的主营业务发展模式经历了从5大板块到10大产业链，再到城市开发的演变。

2007年下半年，面对政府土地政策的变化、房地产行业的宏观调控以及可供开发的土地资源的锐减，及时作出了主营业务转型的重大战略决择，即：从地产向房产、从短期资产向长期资产、从住宅向商业地产、从单一区域向跨区域的转型。

由于及时实施了主营业务的转型和管理模式的调整，使集团具备了较强的抗风险能力。

在国际金融环境严重恶化、房地产市场整体下滑的形势下，陆家嘴集团能临危不惧。

（2）陆家嘴将不断致力于区域开发聚焦区域开发几年来，集团始终坚持服从国家战略，自觉把陆家嘴的发展放在浦东开发开放的大局下来谋划、思考。

从2006年末，集团紧紧抓住聚焦陆家嘴、建设国际金融中心的重大发展机遇，迅速制定了陆家嘴集团聚焦金融的3年行动计划，启动4大工程。

通过空间拓展工程，加快实施金融城东扩的动迁，精心设计重点地块的规划。

通过“梧桐树”工程，启动了银行家公寓、青年金融人才公寓建设，提升陆家嘴金融城的人才竞争力和对外资银行设立中国总部的吸引力；通过功能完善工程，启动北滨江改造、东方明珠周边环境整治、地下空间开发和二层连廊建设，改变配套单一、交通不合理的现状；通过体制创新工程，加快区域联动、和会展产业的发展，盘活存量资产，为金融城建设筹措了资金。

（3）陆家嘴将逐步培育招商资源经过10多年的开发，区域内土地资源几近枯竭。

陆家嘴集团按照全面协调可持续发展的要求，大力转变发展模式，创造性地提出甲级写字楼是现代服务业招商引资的重要战略资源，积极培育新的经济增长点，通过第三方物业等形式，营造了千军万马齐招商的局面。

（4）陆家嘴坚持向着自主创新的方向发展早在2006年，集团公司党委作出了《关于加快自主创新，建设创新型企业的决定》，并以股份公司、软件园公司、新国际博览中心等核心企业为重点，加大改革创新力度，努力打造陆家嘴品牌，提升了核心企业的市场竞争力。

股份公司通过业务转型，把对地区发展的贡献从一次性批租土地转变为开发、经营各类功能性房产资源，实现了上市公司的可持续发展和陆家嘴金融贸易区战略资源配置的统一。

2008年，公司在建项目规模突破了130万平方米，全年共投入项目建设资金13.5亿元，并首次实现了开发地域向上海以外地区的延伸。

软件园全面实施“腾笼换鸟”的招商策略，成功地引进了世界知名的软件研发企业“欧特克中国研发中心”等一大批国内外知名的企业。

新国际博览中心作为中德合资的会展中心，2008年展览业务继续保持了稳定增长的态势，全年共承接80个展览会，吸引了约6.7万名展商，展览场地销售面积达386万平方米，销售收入约5亿元，被称为世界上最繁忙的展览馆，在中国、亚太地区会展业中占居了主导地位。

（三）环保政策随着全球气温的变暖，节能环保已是大势所趋，节能环保是可以长期看好的行业。

经验表明,节能环保投入除了可以降低污染、节约能源,更重要的是高科技节能环保技术设备的应用可以提高企业的生产效率,带来更多利润。

下面我们简单介绍陆家嘴在节能环保方面所做措施。

（1）陆家嘴金融开发区:——开展2011年“地球一小时”熄灯活动地球一小时（Earth Hour）是世界自然基金会（WWF）为应对全球气候变化所提出的一项倡议活动。

陆家嘴集团倡议大家熄灯一小时，以实际行动实现低碳减排，保护绿色家园，为地球的可持续未来祈福，倡议发出后，大家以不同的方式度过了熄灯一小时。

此次活动，提高了陆家嘴人保护地球的信仰，同时，为陆家嘴节约能源做出重大贡献，降低了集团的相关费用支出。

（2）汇亚大厦引领了陆家嘴楼宇的低碳环保全球气候变化、对非再生能源的依赖以及人类健康的各种威胁等都是当今社会最严峻的挑战。

绿色建筑运动为我们提供了一个前所未有的机遇。

汇亚大厦获得了建筑物能源与环境设计先锋(LEED-EB) 金奖认证，。

浦东小陆家嘴金融区汇亚大厦(AZIA center)进行的一系列环保举措与楼宇设施改建，使其成为中国首栋正式获得美国绿色建筑委员会(USGBC)既有建筑物能源与环境设计先锋(LEED-EB) 金奖认证的办公楼。

据新浪解，只有在经营、改进和维护方面满足极其严格的要求，并且以追求经营效率最大化、环境影响最小化为目标的建筑才有资格获得此项高等级的认证。

为了成功获得LEED-EB的认证，汇亚大厦对大楼进行了以下主要的升级与改造：①水循环再利用措施。

于广场安装可以采集雨水的蓄水池系统进行景观喷灌和冲洗地下停车库(可100%替代先前喷灌使用的自来水)，节约水费每年达20万元②空气再过滤措施。

在空气处理机和新风处理机中用高效的空气过滤网替代原先的初级空气过滤网，从而改善办公环境的空气质量；改善了员工的工作环境，提高了工作效率。

③为主要设备安装电表，对其耗电量和能效进行监控，为大楼安装新型水表，对用水量和能效进行更好的监控，节约电能。

据介绍，经过改造之后，初步预测，汇亚大厦的二氧化碳排放量每年可以降低8,000多公吨，占全年大楼总排放量的40%以上，并可减少超过1,400,000加仑的水量消耗。

汇亚大厦认识到，对一座满租的物业进行翻修和升级改造，使其赶上现代建筑技术和环保标准快速发展的步伐，存在着诸多的实际困难。

(3)激发潜在动力低碳经济触发核电投资机会。

由于光伏、风电都受到电网调峰瓶颈的限制,这也使得核电成为新能源领域的重头。

为了实现到2020年非化石能源占一次能源消费的比重达到15%的目标,大力发展核电成为必然的选择。

根据可比分析有4只核电类个股当前市盈率低于1664点水平,分别是:嘉宝集团（600622）、闽东电力（000993）、陆家嘴（600663）、申能股份（600642）,市盈率分别为:11.17倍、27.31倍、17.01倍和14.72倍,较1664点水平分别下降:62.68%、29.25%、12.77%和13.49%。

从上述数据，我们可以看出陆家嘴在低碳经济触发核电投资这一方面有着具大的潜力。

二．公司背景（一）基本概况上海陆家嘴（集团）有限公司前身为上海市陆家嘴金融贸易区开发公司，成立于1990年9月。

1997年12月，改制更名为上海陆家嘴（集团）有限公司，是经上海市人民政府批准组建并重点扶持的六十二家大型企业集团之一。

公司主要负责陆家嘴金融贸易区内土地开发、综合经营和协调管理工作。

公司注册资本17.432亿元，现拥有总资产157.73亿元，净资产55.41亿元。

集团现有全资、控股及参股企业72家，集团公司拥有房地产开发一级资产，2004年被评为“中国房地产百强企业”第二名。

除主业房地产及与之配套产业外，还涉及旅游会展、金融贸易、高科技等产业，初步形成一业为主、多元化经营格局。

核心企业上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司2003年被国务院发展研究中心评为“中国房地产上市公司十强”第一名。

成立以来，公司一直致力于陆家嘴金融贸易区的开发建设，作为一家上市公司，公司始终贯穿秉承效益优先和实现企业价值最大化的宗旨，注重对广大股东的良好投资回报，实现区域开发和公司效益的“双赢”。

为了保持公司长期稳健发展，确立在行业发展中的竞争优势，公司的主营业务从原来单一以土地开发为主逐步向以土地开发与项目建设并重的战略格局转型，从而逐步增加公司长期拥有的优质资产的比重，成为一家以城市开发为主业的房地产公司。

集团公司拥有房地产开发一级资质，荣登上海市房地产协会颁布的“2003年上海市房地产开发企业50强”排行榜第三名；集团核心企业——上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司被国务院发展研究中心评为“2003年中国房地产上市公司十强”第一。

1994年11月上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司被中国股份制企业评价中心评为中国最大300家股份制企业之一。

公司成立以来，曾取得过如下重大荣誉：2004年12月3日上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司被中国证券时报、中国住交会评为2004中国房地产上市公司20强。