原材料支出 直接人工支出 25，000 76，000 50，000 66，000 36，000 41，000 77，000 49，000 58，000 35，000 28，000 77，000 51，000 80，000 49，000 674，000 948，000 579，000 691，000 461，000
（2）转换成本——是指企业用现金购入有价证券以及转 让有价证券换取现金时付出的交易费用，如委托买卖佣金、 委托手续费、证券过户费、交割手续费等。转换成本与证 券变现次数呈线性关系，即转换成本总额=证券变现次数 ×每次转换成本。在现金需要量既定的前提下，现金持有 量越小，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大； 反之则反。因此现金持有量的高低必然通过证券变现次数 多少而对转换成本产生影响。
30，000 254，000
上表中，货币资金余缺＝ A＋ B－ C ，当 A＋ B － C ＜ 0 时，表明企业货币资金不足，这时就需要 设法借款或采取其它筹资措施，或其它方式如扩大
收入或压缩开支来平衡企业货币资金收入与支出；
当 A＋B－ C＞0时，表明企业预算期内货币资金出
现溢余，这时可在不防碍继续维持企业资金循环平
证券转换成本与现金持有量的关系：在现金需要量既定 的前提下，转换成本同现金持有量负相关，呈反向变化。
（3）短缺成本----是指在现金持有量不足而又无法及 时通过有价证券的变现加以补充而给企业造成的损失， 包括直接损失与间接损失。
《学习提要与目标》
本章主要阐述了流动资产的性质和管理要
求，以及如何开展对货币资金，应收账款、存
货的管理等内容。通过本章的学习，要求掌握
货币资金预算的编制，货币资金最佳持有量的
确定，信用政策和收账政策的确定方法，存货
成本的概念及其控制方法等。
本章重点 ●企业持有货币资金的动机 ●货币资金预算的编制 ●货币资金最佳持有量的确定 ●信用政策的制定 ●存货经济批量的基本模型 本章难点 ●货币资金最佳持有量的确定方法 ●存货控制的方法
◎流动资产的价值一次消耗、转移或者实现 ◎流动资产占用资金的数量具有波动性
二、流动资产的管理要求 1. 降低流动资产的储存成本
2. 保持企业有足够的偿债能力
3. 提供优惠的信用条件，树立良好的企业形象。
三、货币资金管理的目标和要求
(一)企业持有货币资金的动机 1. 交易动机 2. 预防动机 3. 投机动机
本期货币资金支出数合计(C) 货币资金余缺 售出(购进)有价证券 银行借入(偿还) 期末货币资金结余
325，000 372，000
485，000 252，000
357，000 294，000
4，295，000 128，000 96，000
(100，000) 272，000 252，000
(40，000) 254，000
四都发展公司某年度货币资金预算表
一月 二月
……
十二月
合计
275，000
272，000
250，000
275，000
出售固定资产
投资收益
本期货币资金收入数合计(B)
43，000
1，000 422，000 465，000
5，000
48，000
6，000
401，000
4，148，000
本期货币资金支出数：
制造费用支出
销售费用支出 管理费用支出 财务费用支出 销售税金及附加 所得税支出 支付股利 偿还长期借款 支付长期借款利息 购进固定资产
50，000 20，000 22，000 40，000 12，000
203，000 90，000 88，000 80，000 56，000 425，000
225，000
衡状况的前提下，用以归还短期或利用剩余资金来 增加企业收益，如购买短期有价证券等。一般情况 下，企业必须经常保持一定的货币资金结存量，以 应付日常的经营资金需要，上表中各月份月初和月
末结余额即代表企业这部分货币资金数量。
(二)最佳货币资金(广义的现金)持有量的确定 1. 现金的成本
（1）现金持有成本——即企业因保留一定现金余额而增 加的管理费用和丧失的再投资收益。 管理费用(属于固定成本)：管理人员工资、必要的安 全措施等具有固定成本性质、在一定范围内与现金持有量 的多少关系不大。 再投资收益（属于变动成本）：即机动资产的性质 1．流动资产的概念 流动资产是在生产经营过程中短期置存的 资产，是企业资产的重要组成部分。流动资产 是相对固定资产而言的，是指一年内或超过一
年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包
括现金及各种存款、短期投资、应收及预付款
项、存货等。
2. 流动资产的特点
◎由于参加循环周转，其形态不断改变
严格地讲，转换成本并不都是固定费用，有的具有变动 成本的性质，如委托买卖佣金或手续费。 这种费用是按照委托成交额计算的，在证券总额既定的 条件下，无论证券的变现次数怎样变动，所需支付的委 托这种费用的总额是相同的。因此，这种费用（转换成 本）与证券的变现次数关系不大，属于决策无关成本。 这时，与证券的变现次数相关的转换成本就只有其中的固定 性费用了。转换成本与证券的变现次数呈线性关系，即 转换成本总额=证券的变现次数×每次的转换成本
收益以及其他货币资金收入。 ● 货币资金流出量主要包括购货支出、营
业费用支出、利息支出、上缴所得税、
利润分配以及其他货币资金支出。
【例1】四都发展公司某年度货币资金预算编制见图
表7－1所示。
图表7－1
月份 项 目
期初货币资金余额(A) 本期货币资金收入数： 销售预测收入 其中：现销收入 收回应收帐款 431，000 51，000 370，000 404，000 48，000 374，000 458，000 54，000 342，000 4，296，000 496，000 3，598，000
(二)货币资金管理的目标 ● 企业货币资金管理的目标，就是要在资产
的流动性和盈利性之间作出抉择，以获得 最大的长期利润。
四、货币资金管理方法与策略
(一)货币资金预算编制
● 货币资金预算是财务管理的一个极为重
要的工具。
● 编制货币资金预算的主要依据是企业生 产经营的全面预算。
● 货币资金流入量来源于销售收入、投资