→借款人侵害贷款人权益，导致债务违约 借款人侵害贷款人权益，
——为解决信息不对称，需付出的交易成本（transaction cost） 为解决信息不对称，需付出的交易成本（ 为解决信息不对称 ） 融资过程中的信息成本： 融资过程中的信息成本： 签约前： 签约前： 寻觅成本（search cost） 寻觅成本（ ） 甄别成本（ 甄别成本（verification cost） ） 签约后： 签约后： 监督成本（ 监督成本（monitoring cost） ） 强制执行成本（ 强制执行成本（enforcement cost） ）
（四）风险管理优势
银行自身的风险管理优势 银行为客户提供风险管理服务的竞争优势 ——降低客户的“参与成本” (participation cost） 降低客户的“参与成本” 降低客户的 ）
此外， 此外，金融管理当局的金融管制也为银行业提供了事实上的保护
金融中介 的界定 ——通过向资金盈余者发行间接融资合约（如存款单），并对资金短 通过向资金盈余者发行间接融资合约（如存款单），并对资金短 通过向资金盈余者发行间接融资合约 ）， 缺者发放贷款或购买其发行的证券， 缺者发放贷款或购买其发行的证券，在资金供求方之间融通资金的金融 机构
狭义的金融机构： 狭义的金融机构：仅限于间接融资领域的中介机构 广义的金融机构：所有金融机构（ 广义的金融机构：所有金融机构（包括服务于直接融资领域的金融机 构）
第七章 第八章
金融中介机构概述 商业银行的基本业务
第七章
金融中介机构概述
金融中介的产生、 第一节 金融中介的产生、基本功能及存在的原因 第二节 金融机构的类型 第三节 中国的金融机构体系
金融机构（ 金融机构（ Financial Institutions） ） 与金融中介(Financial Intermediaries)的关系 与金融中介 的关系
第一节
金融中介机构的产生、 金融中介机构的产生、功能和存在的原因
一、金融中介机构的产生（以银行为例） 金融中介机构的产生（以银行为例）
——银行的起源 ——银行的起源： 银行的起源： • 12世纪中期，意大利货币兑换业——Banco 世纪中期，意大利货币兑换业 世纪中期 • 16世纪 ~17世纪，英国 金匠业 世纪 世纪， 世纪 ——近代银行 ——近代银行 – 意大利的威尼斯银行（1171年） 意大利的威尼斯银行（ 年 – 荷兰的阿姆斯特丹银行（1609年） 荷兰的阿姆斯特丹银行（ 年 – 德国的汉堡银行（1619年） 德国的汉堡银行（ 年 ——现代银行 ——现代银行 途径一： 途径一：旧高利贷业转变为资本主义银行 途径二： 途径二：以股份公司形式建立的新型股份制银行
银行处理信息不对称问题的竞争优势
——信息揭示优势 信息揭示优势 ——信息监督优势（作为资金最终供给者的代表,监督资金使用者 ） 信息监督优势（作为资金最终供给者的代表 监督资金使用者 信息监督优势 ——信用风险控制与管理优势 信用风险控制与管理优势
设计非标准化的、 设计非标准化的、针对性的贷款合约 要求借款人提供抵押或保证人 对借款企业持股
二、金融中介的基本功能
信用中介 信用（货币） 信用（货币）创造 信息生产和风险管理 金融服务
三、 金融中介存在的经济学解释
金融中介为什么会存在？ 金融中介为什么会存在？——理论界长期争论的问题 理论界长期争论的问题 比尔的预言：银行是21世纪的恐龙 世纪的恐龙？） （比尔的预言：银行是 世纪的恐龙？） 金融中介与金融市场相比较，具有以下竞争优势： 金融中介与金融市场相比较，具有以下竞争优势：
信息不对称导致的问题 ——逆向选择（Adverse Selection） ：交易前 逆向选择（ 逆向选择 ） 泛指质量好的产品退出市场， 泛指质量好的产品退出市场，留下的是质量差的产品
阿克洛夫(Akerlof， 1970)的次品车市场模型（Lemons Model） ， 的次品车市场模型（ 阿克洛夫 的次品车市场模型 ） 二手车市场上，买主不如卖主那样了解二手车的质量( 甜橙子/ 酸柠檬? ) 二手车市场上，买主不如卖主那样了解二手车的质量 甜橙子 酸柠檬
（一）处理信息不对称问题的竞争优势
信息不对称（Information Asymmetry）——泛指交易双方对相 信息不对称（ ） 泛指交易双方对相 关信息的掌握不对等， 关信息的掌握不对等，一方比另一方知道的更多 金融交易中的信息不对称：贷款人拥有的信息少于借款人 金融交易中的信息不对称： 信息不对称的表现形式： 信息不对称的表现形式： — 隐蔽信息 — 隐蔽行为
→ 降低交易成本
（二）业务分销和支付系统的竞争优势
——庞大的分支机构网络 庞大的分支机构网络 ——资金结算和支付系统 资金结算和支付系统
银行的优势：规模经济、 银行的优势：规模经济、专门技术
（三）风险转换优势 1、流动性风险转换 、
借短贷长 —— 高流动性负债（存款） 低流动性资产（贷款） 高流动性负债（存款）转换成 低流动性资产（贷款） 一方面， 一方面，银行为存款人提供了流动性保险 一方面， 一方面，银行满足了贷款人对中长期融资的需求 “秘决”：存款流入流出的“公车汽车原理” 秘决” 存款流入流出的“公车汽车原理”
→买主只愿意支付反映二手车平均质量的平均价格 →“甜橙车”退出市场；“柠檬车”充斥市场 甜橙车”退出市场； 柠檬车” →二手车市场萎缩
借贷交易中，最积极地提出借贷申请、并最有可能成为借款人 借贷交易中，最积极地提出借贷申请、 的是风险最大者（逆向淘汰） 的是风险最大者（逆向淘汰）
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
——道德风险（ Moral Hazard） ：交易后 道德风险（ 道德风险 ） 泛指由于合约一方（委托人）难以观察另一方（代理人）的行为， 泛指由于合约一方（委托人）难以观察另一方（代理人）的行为， 代理人会选择不符合委托人利益的行动（机会主义） 代理人会选择不符合委托人利益的行动（机会主义） 借贷交易中， 借贷交易中，借款人在借款后可能将资金投资于潜在风险和收益 都较高的经济活动 • 起因： 起因： — 借款人和贷款人之间的利益冲突 — 贷款人难以监督借款人的行为
2、信用风险转换 、
存款硬约束，贷款软约束—— 存款硬约束，贷款软约束 低违约率的负债（存款） 转换成高违约率的资产（贷款） 低违约率的负债（存款） 转换成高违约率的资产（贷款）
“秘决”： 秘决” 信贷组合分散技术； 信贷组合分散技术； 专业化信贷管理手段； 专业化信贷管理手段； 稀释原则（大数法则）； 稀释原则（大数法则）； 持有足够的呆帐准备金和权益资本抵冲贷款损失