第一阶段
第一阶段详解

股票第一阶段是从1990年12.19日开始到 1994年7月29日
第一阶段的特点，事件
第一阶段的特点，事件



6中国股市第一个牛市阶段1992年11月17 日到1993年2月16日 7，第一个熊市阶段1993年2月16日到 1994年7月29日，原因是从紧的宏观调控 政策和股市扩容 宏观调控是行情走弱主要原因：银根紧缩 8，熊市阶段 股市完成突破==炒作题材为 购并行情
第二阶段详解


C阶段熊市的政策性控制：1.股票交易印花 税3%调高到5%，2宣布1997年股票发行额 度为巨大的300亿；3发布戒严令---禁止银 行资金和国有企业资金违规流入股市 C阶段熊市：重组板块题材炒作—高科技板 块
第二阶段详解


D阶段1999.05—2001年6月 牛市1999.5.19到2001.06.14，此次牛市俗 称5.19行情，网络概念股的强劲喷发将上 证指数推高点2245的历史最高点 牛市背景：政策改革股票发行体制，保险 资金入市，逐步解决证券公司合法融资渠 道等为了发挥证券市场的融资功能，为国 企改革提供资金支持
第二阶段



1994年7月29日到2001年6月14日，共计4 个阶段，中国股市走向成熟。 该阶段政策，资金成为股市的引导和推动 的内因 低价股，高价股，绩优股，重组并购，概 念股，蓝筹股，热点板块等投资阶段均已 涌现
第二阶段股民构成



第二代股民，目前市场上年龄比较大的股 民中很大一部分是从此阶段开始的 开始研究技术，开始理性投资，基金，社 保资金，大型机构等成为股市的主力 到目前经历了股市的大多风浪，生存下来 的股民已经理性或者对风险投资不再敏感
第二阶段详解


D阶段行情 上市公司业绩没有明显提高，靠 政策和资金推高股市，形成三高一低（高 指数，高股价，高市盈率，低业绩） 2000年：年初网络科技概念，年中 国企大 盘股崛起，资产重组股的全面开发，后 次 新科技股 蓝筹股的群起相应。成功冲上 2000点大关，年中概念股强劲 热点板块不 断涌现 至2001年6月14日2245点成为牛熊 分水岭（国有股减持）
第二阶段详解




C 阶段牛市：1996.1.19到1997.5.12崇尚 绩优股开始成为市场上投资理念 高价绩优股主导，低价股乱窜为辅 开始绩优股为低价到96年底涨到中价， 1997年初绩优股高价引领指数大涨，行情 连拉14周阳线。 C阶段熊市1997.5.12到1999年5月18：过 度投机，政府控制
第三阶段
第三阶段详解
第三阶段详解
第三阶段特点



2001年到2005年的整个股市是熊市的 该阶段的所有走势证明一点：政策导向性， 期间所有的巨大涨势均是由于政策引导产 生的 股民构成：是目前市场上比较高质量的股 民出源地。 生存下来股民见多识广。
第四阶段
第四阶段
第四阶段2005.6.6到2007.10.16 上证指数998.23 到 6124.04 中国股市目前最大的一轮牛市 主要内因：股权分置改革：改善上市公司的治理结 构，消除制度赋予非流通股股东对公司垄断控制 权，防止同股不同权，同股不同利的现象。 2.27行情即为2007年2月27日单日暴跌9%，单日蒸 发市值逾万亿 2007年5月30日凌晨2点交易印花税将有1‰上调 到3 ‰
第一阶段的投资者特点




第一代股民，胆量比较大的但不知道股票 是什么的激情分子。 目前市场上还存货的第一代股民较少，其 中大多数股民是在1992年11月17日开始后 的第一轮牛市行情里吸引进去 此阶段因为股市无涨跌停限制，T+0交易， 在牛市阶段只要买入股票即可疯狂赚钱。 很大部分股民是被企业强行发的股票凭证
第二阶段
第二阶段详解
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A阶段（之前为熊市）：开始为有名的八月 行情：1994年八月，政府三大救市政策：1， 今年内暂停新股发行与上市 2，严格控制上市公司配股规模 3.采取措施扩大入市资金规模 加上之前的 四不政策：国有股 法人股年内 不得上市；股票转让收益所得税年内不征 收；55亿新股发行额度要推迟；积极建立 投资基金和发展机构投资者
第二阶段详解


B阶段牛市结束，熊市开始：原因5.23日国 务院强硬规定：将在1995年第二季度大量 发行新股票 在1995年剩下的时间里 大盘股走向辉煌， 得到发展
第二阶段详解


ห้องสมุดไป่ตู้
C阶段：1996.01到1997年05 牛市阶段：1996.1月19日到1997年5月12 日，成因：之前1993年到1996年几年大熊 市使得股票具有投资价值；数次减息，令 社会有大量资金（闲钱，热钱多） 熊市阶段：1997年5月12日到1999年5月 18日，过度投机之后，绩优股得到了充分 炒作
上证指数全过程
上证指数全阶段
第一阶段：1990.12.19到1993.2.16到1994.7.29 上证指数 96.05 1558.95 325.89 第二阶段：1994.7.29到2001.6.14 上证指数 325.89 2245.43 第三阶段2001.6.14到2005.6.6 上证指数2245.43 998.23 第四阶段2005.6.6到2007.10.16 上证指数998.23 6124.04 第五阶段2007.1016到2008.10.12到2011.9.2 上证指数6124.04 1664.93 2528.28
第二阶段详解



A阶段因为政策导向上证指数由333点一路 到达1052点 9月份以后，因为市场上存在的众多不确定 性消息，股市反复 1995年上半年 低价大盘股启动—仪征化纤 1995年1月1日，开始实行T+1的交易制度
第二阶段详解
第二阶段详解



5.18行情：前因是3.27国债期货事件---市场 证实327国债利率被提高导致剧烈波动使得 大批投资者和机构爆仓。最终导致上交所 强行宣布此事件交易全部无效，并且最终 在1995年5月17日停发国债期货，中国第 一个金融期货品种宣告夭折。 5.18日：从582.89跳空741.81点开盘，单 日涨到763.51。日涨幅30.99% 5月19日星期五涨到855.81（12%） 5月22日，盘中涨破900点，收于897点