2020.02.05
E V E R G R A N D E N E W E N E R G Y A U T O M O T I V E G R O U P
杜邦分析法的介绍及案例分享
CONTENTS
0102杜邦分析法应用
目录杜邦分析法
CONTENTS 01目录
杜邦分析法
1.1 杜邦分析法
最早由美国杜邦公司创造并采用
01
净资产收益率（ROE或权益净利率）是杜邦分析的核心03
利用几个会计比率之间的关系来综合分析整体的财务状况，特别是分析盈利能力的影响
02
1.1 杜邦分析法
什么是杜邦分析？
是利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。
采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。
1.1 杜邦分析法
制造成本
1.1 杜邦分析法
总资产周转率
2元*1000个/月*12月/12000元=200%1.2 杜邦分析法
本金：10000元，借了2000元售价：2块钱一个，每个包子赚5毛销量：一个月1000个包子销售净利率
0.5元/2元=25%权益乘数（10000元+2000元）/10000元=1.2
什么是杜邦分析法
1.2 杜邦分析法
另一个角度看公司
销售净利率高利润低周转医药、软件、奢饰品、珠宝
总资产周转率低利润高周转零售、家电、食品、
低端制造
权益乘数高杠杆经营银行、房地产、券商、
保险
1.3 净资产收益率（ROE）净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率；又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率。
01净资产收益率=净利润/净资产=总资产净利率（净利润/资产总额产）×权益乘数（资产总额/所有者权益）=总资产净利率/(1-资产负债率)03反映股东权益的收益水平，体现自有资本获得净收益的能力，用以衡量公司运用自有资本的效率；指标值越高，说明投资带来的收益越高。
02
1.3 净资产收益率（ROE）
受三类因素影响：
a)营运效率，用利润率衡量；
b)资产使用效率，用资产周转率衡量；
c)财务杠杆，用权益乘数衡量。
负债增加会导致净资产收益率的上升。
分类高ROE模式企业ROE销售净利润率总资产周转率权益乘数模式一高净利率中海地产20.86%28%28% 2.67
模式二高周转万科地产19.61%13.50%32% 4.54
模式三高杠杆泰禾集团20.15%11.50%25%7.01
1.4 总资产收益率（ROTA）
是一个衡量企业收益能力的指标。
总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。
总资产收益率=(净利润/平均资产总额)×100%
平均资产总额=年初资产总额+年末资产总额)/2
净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数×100%
1.5 销售净利率
是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。
通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。
销售净利率=(净利润/销售收入)×100%
1.6 净利润
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01
03
指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润
是衡量一个企业经营效益的主要指标，净利润多，企业的经营效益就好
净利润= 总利润-所得税
1.7 销售收入
也称作营业收入是企业通过产品销售或提供劳务所获得的货币收入，以及形成的应收销货款。
一般可分为主营业务收入和其他业务收入。
按销售的类型，销售收入包括产品销售收入和其他销售收入两部分，其中产品销售收入是主要组成部分。
销售收入是企业实现财务成果的基础，也是反映企业生产经营活动状况的重要财务指标。
1.8 成本费用
泛指企业在生产经营中所发生的各种资金耗费。
企业的成本费用，就其经济实质来看，是产品价值构成中c+v两部分价值的等价物，用货币形式来表示，也就是企业在产品经营中所耗费的资金的总和。
销售收入是企业实现财务成果的基础，也是反映企业生产经营活动状况的重要财务指标。
可以划分为两大类：
制造成本
含义：是指按产品分摊的、与生产产品直接相关的费用
构成项目：直接材料、直接工资、其他直接支出和制造费用
期间费用
含义：是指在一定会计期间内所发生的与生产经营没有直接关系或关系不大的各种费用
构成项目：管理费用、财务费用和销售费用
1.9 总资产周转率
企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。
体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。
一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。
销售能力越强，资产利用效率越高。
总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额
总资产周转率=销售收入/总资产
总资产周转天数=365÷总资产周转率（次)
1.9 总资产周转率
企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之
比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情
况的指标。
体现了企业经营期间全部资产从投入
到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理
质量和利用效率。
一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转
速度越快。
销售能力越强，资产利用效率越高。
总资产周转率（次）=营业收入净额/平均资产总额
总资产周转率=销售收入/总资产
总资产周转天数=365÷总资产周转率（次)
1.10 资产总额
资产总额指企业拥有或控制的全部资产。
包括流动资产、长期投资、固定资产、无形及递延资产、其他长期资产等，即为企业资产负债表的资产总计项。
一般可以认为，某一会计主体的总资产。
资产总额= 资产净额+ 负债总额
1.11 权益乘数
又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。
权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。
权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/(1‐资产负债率)
1.1 杜邦分析法
制造成本
1.12 杜邦分析法
注意事项
◆只是一种会计比率分解的分析方法，而不是另外一套新的分析体系
◆可以用于其他财务比率的分解，而且这种分解可以在任何层次上进行，这取决
于分析的需要
◆关键不在于指标的计算，而在于对指标的理解和运用，这决定了如何分解指标
◆使分析者全面了解企业整体的财务状况、经营状况和经营业绩，及时发现经营
中的问题并采取相应措施
◆在运用时应注意剔除各种偶然性因素和会计处理方法之间的差异，使比较建立
在可比的基础上
02
CONTENTS
目录
杜邦分析法应用
表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表01 资产负债表表达的是在一固定期间（通常是每月或每季）内，一家机构的现金（包含银行存款）的增减变动情形03 现金流量表反映企业在一定会计期间的经营成果的财务报表
02 利润表
2.1 财务报表
2.2 案例分享：
中升集团年报分析
偿债能力分析÷
2.2 案例分享：中升集团年报分析
÷÷÷
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18年：4.00% 17年：3.82%18年：1.62%
17年：1.56%
18年：1.14%
17年：1.25%
三大费用占总收入的比重：
18年：6.76%
17年：6.63%
T H A N K S。