新巴塞尔协议和全面风险管理
作者简介
⏹钟伟，金融学教授，北京师范大学和厦门大学博士生导师
⏹北京师范大学金融研究中心主任
⏹国家外汇管理局《中国外汇管理》副主编
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本演讲的框架
⏹1、新巴塞尔协议的发展历程
⏹2、银行全面风险管理的引入
⏹3、新巴塞尔框架的新近进展
⏹4、新巴塞尔信用风险定价
⏹5、新巴塞尔市场风险定价
⏹6、新巴塞尔操作风险定价
⏹7、经济资本和全面风险管理
⏹8、对新巴塞尔的争议性评述
1、新巴塞尔协议的发展历程
1988年的巴塞尔文本框架
⏹1、提出了风险资产的概念；风险资产＝∑资产类型×风险权重，但风险权重是监管部门自行制定的。
⏹2、界定了合格的资本：核心资本、附属资本和资本扣除。
⏹3、界定了最低资本充足率要求：CAR=(核心资本＋附属资本)/风险资产。
⏹4、资本充足率不低于8％；核心资本充足率不低于4％。
1988年巴塞尔框架的缺陷
⏹1、1988年版协议本质上不是一个激励相容的框架（one fits all）
⏹2、较之美国的CAMELS标准更松弛。
⏹3、和亚洲金融危机有一定的相关性。
⏹4、不是全面的风险管理框架。
比国际银行业没有统一监管框架更糟糕的是，我们竟然有了现在这样一个框架－－－前英格兰银行行长
2、银行全面风险管理的引入
跨国银行对全面风险管理的诉求
全面风险管理的基本定义
⏹全面风险管理是一种以先进的风险管理理念为指导，以全球的风险管理体系、全面的风险管理范围、全程的风险管理过程、全新的风险管理方法、全员的风险管理文化、全部的风险管理概念为核心的崭新风险管理模式，已成为国际化商业银行谋求持续发展和竞争优势的最重要方式。
⏹从跨国银行发展的角度看，风险管理经历了五个阶段，一是负债风险管理；二是资产（尤其是信贷）风险管理；三是资产负债管理；四是资本充足率管理；五是全面风险管理。
中国对巴塞尔所做的承诺
现阶段中国银行业风险管理的基本特征
应充分意识到市场风险管理的重要性
推进全全面风险管理的十个转变
⏹↓在风险管理内容上，要由单一信用风险管理向信用、市场、操作多种类型风险管理转变；
⏹↓在风险管理方式上，要由审批授信等直接管理向直接管理和以运用模型进行风险的定量分析等间接管理相结合转变，要由事后被动督导型管理为主向事前主动引导型管理与事后被动督导型管理并重转变，要由末端治理型管理为主向源头控制型管理与末端治理型管理相结合转变；
⏹↓在风险管理机制上，要由惩戒功能为主向惩戒功能与激励功能并重转变；在风险管理对象上，要由单笔贷款向企业整体风险转变，由单一行业向资产组合管理转变；
⏹↓在风险管理范围上，由国内管理向全球管理转变；
⏹↓在风险管理重点上，由强调审贷分离向构建全面风险管理体系转变；
⏹↓在风险管理技术上，由定性分析向定性、定量分析相结合转变
标准的全面风险管理组织架构
对风险管理缺失的举例
⏹1、市场风险的牺牲品：长期资本管理公司LTCM
⏹2、操作风险的牺牲品：巴林银行
⏹3、信用风险的牺牲品：花旗银行
⏹4、声望风险的典型：雷曼兄弟
⏹全面风险管理理念对我国银行业的意义：1、关注流程银行；2、关注金融技术进步；3、关注基于资本配置的绩效评价；4、风险文化的培养和传承。
1995年以来巴塞尔的尝试
⏹1、持续八年的咨询，征求意见和定量影响测量，取得了国际银行的认同；但是进入2008年之后，争议逐步增加；
⏹2、新协议是一个激励相容的、开放的框架；
⏹3、以三大支柱取代了原来的资本充足率单一支柱；
⏹4、资本充足率支柱得以囊括三大风险；
⏹5、以内部模型法取代了先行信用风险外部标准法；
⏹6、强调了监管资本配置，资本被视做抵御风险的最后屏障。
对巴塞尔近年努力的评价
⏹1、对跨国银行监管并没有公认的国际管辖权，巴塞尔委员会通过自我授权成功实现了其在国际银行业的地位；
⏹2、风险管理的定性和定量原则开始全面确立：会迎来自动化银行吗？还是仅仅为大银行节约资本？
⏹3、反映了银行风险管理的核心，是面对不确定性得以存续，风险不能被消灭，只能降低或者转嫁。但是V AR能够防范极端情况（例如百年一遇的危机）吗？
⏹、中国银行业目前的资本充足率要求是什么文本
⏹、中国银行业的资本充足率和存款保险是否极端重要？
3、新巴塞尔协议的新近进展
市场风险的定义
⏹市场风险：包括两大因素，一是价格风险，因未曾预料的市场价格变动而导致银行表内外头寸损失的风险，包括利率风险，外汇风险、股权风险和商品风险。二是流动性风险。
⏹应该考虑的风险因素包括:汇率、利率、股权、清算和大宗交易。
⏹、从次贷危机看，监管者能区分金融机构的流动性风险和损益风险吗如何对金融机构进行危机救助？
信用风险的定义
⏹信用风险：包括两大因素，一是因交易对手直接或者间接违约给银行带来损失的违约风险，二是因交易对手信用等级下降带来的潜在风险。
⏹应该考虑的风险因素包括：违约概率（PD）和相关违约,违约损失率（LGD），风险暴露（EAD）、持有期（M），风险缓释工具
⏹、从次贷危机看，违约必须遭受惩罚才成为风险，个人住房抵押贷款存在违约风险吗
操作风险的定义
⏹操作风险：由于不正确或错误的内部操作流程、人员、系统或外部事件导致直接或间接损失的风险。
⏹应该考虑的因素：个人的能力、激励和约束（以中国银行业的风险管理委员会为例）、高频低危和低频高危事件、应急方案。
⏹、新近的法兴银行案中暴露的在途资金和同城结算问题，对中国银行业而言，操作风险手册是否清晰界定了业务流程？
从去杠杆化重新考虑多元化经营
4、新巴塞尔中信用风险定价
⏹关于传统的方法：
⏹专家法――优势和缺陷
⏹评等法――优势和缺陷
⏹Z柱法――优势和缺陷
⏹新近模型的一些发展
⏹1、.摩根公司（. Morgan）的CreditMetrics；
⏹2、KMV公司的Credit Monitor Model；
⏹3、麦肯锡（McKinsey Consulting）的CredeitPortfolio View；
⏹4、瑞士一波（Credit Swiss First Boston）的CreditRisk+；
⏹5、CV AR技术的发展
新巴塞尔信用风险测量的三种方法
标准法的改善和缺陷
⏹标准法的改善：
⏹1、增加了150％的风险权重；
⏹2、用外部评等取代了银行内部评等；
⏹3、OECD的主权债务评等特权被取消；
⏹标准法的缺陷：
⏹1、外部评等未必好于内部评等；
⏹2、对直接融资体系有利但对间接融资体系不利；