国美电器偿债分析论文
指导老师：***
分析对象：国美电器
班级：会计五班
*名：***
目录
一、 ................................................................................ 国
美公司简介
二、企业偿债能力分析的理论概述
（一）企业偿债能力的基本概念
（二）企业偿债能力的特点
（三）偿债能力分析的目的
（四）偿债能力分析的内容
三、企业偿债能力指标体系分析
(一)短期偿债能力的财务指标
1．流动比率
2.速动比率
3现金比率
(二)长期偿债能力的财务指标
1.负债比率
2．股东权益比率
3.资本负债比率
4.利息保障倍数
三、结论及建议
结论
参考文献
致谢词
国美电器财务报表分析报告
—偿债能力分析
摘要
在全球经济一体化和现代信用经济的条件下，举债经营已成为现代企业重要的融资手段和策略。
企业想要立于不败之地，就必须有足够的资金，而为了筹集资金，负债经营是每个企业都必不可免的一条路。
举债经营的合理运用，能够给企业带来财务杠杆效益，有效地提高股东权益报酬率，但与此同时，债务也会给企业带来巨大的财务风险，甚或破产的风险。
因此，在投资之前，对企业偿债能力进行合理的分析，是企业预测风险、保护企业利益的一种有效方法。
本文以国美电器股份有限公司2008年-2012年的财务信息为例，运用比率分析的方法，分析该公司偿债能力的强弱，分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两大部分，其中结合流动比率、速动比率、现金流量比率、资产负债率、股东权益比率等指标，对该上市公司的债务状况能力进行分析及提出合理的建议。
关键词：偿债能力分析；影响因素；资产负债表
一、公司简介：
国美电器有限公司成立于1987年1月1日，是一家以经营各类家用电器为主的全国性家电零售连锁企业。
隶属于北京鹏润投资公司。
多年来，国美电器始终坚持“薄利多销、服务争先”的经营策略，把规模化的经营建立在完善的售后服务体系基础之上，从而得到了广大消费者的青睐。
目前，国美电器已发展成为全国最大的家电零售连锁企业，在北京、天津、上海、成都、重庆、郑州、西安、沈阳、济南、青岛、广州、深圳、杭州、昆明、福州、宁波及山西、河北、吉林、江苏等省市拥有130余家大型连锁商城，10000多名员工，年销售额达200多亿元，跨入中国商业连锁三甲，并成为长虹、TCL、康佳、厦华、海信、东芝、索尼、松下、LG、飞利浦、夏普、三洋等众多厂家在中国的最大经销商。
自1998年加入国家信息产业中心和国家统计局等单位的商业信息网络以来，国美电器公司的彩电、空调机、影碟机等产品的销售统计每年均高居全国同行业之榜首。
与此同时，国美电器建立起了一支高素质的售后服务队伍和完善的售后服务制度。
1999年，国美电器公司被北京市消费者协会授予“售后服务信得过单位”称号。
2001年，被中国消费者协会评为“诚信单位”。
国美电器极其重视公司品牌形象得树立和维护，由一个地区性品牌成长为全国品牌之后，其影响力也不断增强。
2000年7、8月份国美电器成功阻击彩电价格联盟，在广大消费者中树立了良好得企业形象；11月，“国美模式高层研讨会”在北京举行，与会专家和官员对国美得发展给予了极高得评价，称“国美现象”代表着“商业资本的抬头”；年底国美电器陆续抛出千万元和亿元招标采购函，引发了家电行业厂商之间的供销模式的革命。
2001年11月，“国美服务工程”在全国的推广在各地掀起了服务高潮，率先在家电流通领域打
响了服务战。
2002年12月，国美主办“2002中国家电新品、精品博览会”，与厂家签订100亿元采购合同，创业界之最；2003年8月，国美电器荣膺“全国手机十大卖场”荣誉称号。
在汲取国际上连锁超市的成功经验的基础上，国美电器结合中国市场特色，逐步确立了“建立全国零售连锁网络”的经营战略。
2003年11月，国美在香港开设了第一家分店，预计2004年，国美将进入国际市场，逐步树立国美的国际商业品牌。
2004年6月国美电器在香港成功上市。
在“2004百富人气榜暨品牌影响力”评选中，国美电器位居品牌影响力企业第二名。
在18年的发展过程中，国美电器不断总结经验，形成了“商者无域，相融共生”的经营理念；塑造了“谦虚的行业领袖”“成本控制专家”、“消费行家和服务专家”、“供应链管理专家”的品牌形象；形成了“选、用、育、留并重”的人才战略。
如今的国美电器，在连锁化程度、管理水平、经营业绩和企业文化建设等方面已在同行业中遥遥领先，成为中国家电零售业的第一品牌，正向着“成为全球顶尖家电连锁零售企业”的长远战略目标持续快速前进。
该企业在中国企业联合会、中国企业家协会联合发布的2006年度中国企业500强排名中名列第五十三，2007年度中国企业500强排名中名列第三十七。
2008年，在世界品牌价值实验室编制的“中国购买者满意度第一品牌”中排名第5位。
2011年，开始扩张提速，计划新开400家左右门店。
2011年9月，《福布斯》公布2011年亚洲上市企业50强榜单，国美电器位列第14位，成为亚洲唯一入选的家电零售品牌。
二、偿债能力的简述：
1.1偿债能力的概念和内容
偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，分为短期偿债能力和长期偿债能力。
偿债能力分析就是通过对企业资产变现能力及保障程度的分析，观察和判断企业是否具有偿还到期债务的能力及偿债能力的强弱。
1.2偿债能力分析的目的、必要性
随着改革开放的进一步深入，经济体制的进一步改革，负债经营已经是大多数企业所采用的经营模式，因为它可以使企业的资金来源渠道增多，这不仅可以解决企业的资金问题，还可以起到财务杠杆效应，为企业增加更多效益。
但是负债也存在较大的风险，所以企业在风险与效益中经营应该认真分析其中的利害得失，这就要做出对企业最正确的判断—偿债能力分析。
企业有无支付现金和偿还债务能力是企业能否健康生存和发展的关键。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
1.3偿债能力的主要因素
1.3.1影响短期偿债能力的主要因素
1、资产流动性
资产的流动性指的是企业资产转换成现金的能力。
包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。
流动资产是偿还流动负债的物质保证。
流动资产的流动性从本上决定了企业偿还流动负债的能力。
流动资产是偿还流动负债的物质保证,一般地说,流动资产越多,企业短期偿债能力越强。
研究流动资产规模与构成,对分析企业的短期偿债能力是十分必要的。
流动资产从变现能力的角度看，通常可分为速动资产和存货资产两部分，在企业流动资产中，应收账款和存货的变现能力是影响流动资产变现能力的重要因素。
2、企业的经营现金流量水平
现金流量是决定企业偿债能力的重要因素。
现金是流动性最强的资产，大多数短期债务都需要现金来偿还，因此现金流入与流出的数量就会直接影响企业的偿债能力。
现
金流量包括经营活动、投资活动以及筹资活动带来的现金流量。
3、流动负债的规模与结构
流动负债规模越大,短期内企业需要偿还的债务负担就越重。
从流动负债的构成或分类可看出,企业的一些流动负债项目是不可避免的,如由于财政政策及会计制度等原因形成的负债;一些流动项目是企业经营结算中所需要的,如结算中占用的他人资金;还有一些是由于企业短期经营资金不足而借入的。
因此,一般地说,流动负债是所有企业经营过程中都要发生的一种债务。
此外，债务偿还的强制度饿紧迫性也是影响的因素。
1.3.2影响长期偿债能力的主要因素
1、资本结构资
本结构是企业各项资金来源的组成结构，通常所指的是债权资金与股权资金的比重，不同的资金来源其资金成本和财务风险各不相同，负债到期必须偿还，并且需要支付利息，如果无力偿还债务本息，则可能面临财务危机，最严重时甚至导致企业破产，因此债权资金的成本较低；所有者权益属于永久性资本，无需偿还，风险较小，是企业稳定性与偿债能力的保障，但其要求的报酬通常高于债务利息，因此成本较高。
可见在企业的资金结构中，负债的比重越高，风险越大，不能偿还本息的可能性也越大，由于资金成本低，收益却较高；而所有者权益的比重越高，企业的稳定性越强，风险越低，对债务的保障程度就越高，由于资金成本相对较高，收益却较低。
因此企业的资本结构直接影响着企业的长期偿债能力。
2、经营理念与长期盈利水平
一个正常经营的企业,长期负债的偿还主要靠企业获得的利润,否则,以资产偿还长期债务势必缩小生产经营规模,违背长期负债的初衷,即扩大生产规模、提高盈利能力。
企业的盈利能力对企业投资者、债权者、经营者都有重要意义。
一般地说,企业盈利能力越高、企业的长期偿债能力就越强。
3、管理层的素质及能力
一个良好的管理层是公司最有价值的资产,因为他们的决定和行动能够带来丰厚的现金流量。
高素质的经理能使公司朝着正确的方向发展,增加公司的价值。
企业的股东结构理论研究和实证研究都证明股东结构对企业的盈利能力和偿债能力至关重要。
附表1：国美电器2008—2012全年资产负债表：。