（一）如何确定基本要素
质押价格
多种方法分析
融资利率
参考公司标准
•首发限售； •定增； •二级市场买入； •非交易过户。
融资期限
尽调全面了解
股份来源
尽调全面了解
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二、尽调过程应关注的要点
（一）如何确定基本要素
关注集中度风险
市场质押比例 （50%以内）； 大股东质押比例 （70%以内）； 深圳流通股质押比
该项目申请利率仅为7.8%； 拟质押折扣率为45折，但标的股票估值过高（市盈率100倍）、拟质押价
格/2015EPS达42倍，上市公司产品结构单一、业务模式并不突出、历史 包袱较为沉重； 上市公司及实际控制人负面报道过多，除被有关部门协助调查外，历史上 有过多次负面报道。
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目录
前言
一、尽调前的准备工作
前期研究质押标的有利于在后续访谈中 有针对性地提出问题，同时也体现我们 的专业性
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一、尽调前的准备工作
（三）提前准备相关表单材料内容
1、提前填写部分访谈纪要内容——实际访谈中进行核实 、修正 2、提前准备尽调报告中公开信息可查阅到的内容——有针对性的尽调，提高后 期项目申报审批效率 3、提前做好系统的客户征信工作——提高过会后交易相关手续
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二、尽调过程应关注的要点
（一）如何确定基本要素
质押价格
多种方法分析
融资利率
参考公司标准
融资期限
尽调全面了解
股份来源
尽调全面了解
•绝对估值法—履约期间保守估计的EPS， 10～30倍
行业周期、市场地位；限售期越长，质 押价格越低；并购重组带来的业绩承诺。
•相对估值法—参考价格
在我司以及其他机构的历史质押价；上 市发行价、上市首日收盘价；定增价、换 股价；大股东增减持价；股权激励行权价。
（三）标的尽调—最后一道防线
公司主营—关注核心竞争力与业务转型
关注核心竞争力。 主营分类，实际经营情况，着重强调其趋势。 公司有转型动向的，对收购资产的经营情况、业务协同效应等进行充分说明。
行业 状况
公司 治理
公司 主营
财务 状况
公司 估值
流动 状态
26
26
二、尽调过程应关注的要点
（三）标的尽调—最后一道防线
• 确保尽调材 料深入分析 该项目，结 论要有逻辑 性
强调：
由参与尽调工作并且具备尽调资格的尽调人员负责撰写报告； 尽调报告切忌流于形式、生搬硬套模板，并且需要有人负责审核把关； 分公司需要在项目协作流程中写出对项目明确详细的推荐意见。
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三、尽调项目上会材料的准备与提交
（二）尽调材料的报送流程
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二、尽调过程应关注的要点
（一）如何确定基本要素
质押价格
多种方法分析
融资利率
参考公司标准
融资期限
尽调全面了解
股份来源
尽调全面了解
•限售期等精确到日； •承诺锁定（特别关注大股东不减持承诺锁 定、高管间接持股锁定）； •反向交易； •高管离职日期； •用款时间； •提前还款约定日。
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二、尽调过程应关注的要点
资金 用途
银行抽贷怎么办？
其它有效可靠的融资渠道
拆借不来怎么办？
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二、尽调过程应关注的要点
（二）主体尽调—寻找志同道合的企业家
4、诚信与合规-契约精神是衡量企业家与土豪的本质差别
资产
融资形式上交易的是股票
负债
—实质上交易的是信用；
有贷款违约记录？
—后果很严重！
被立案调查、监管处罚？
内部资料 敬请保管
如何切实做好
股票质押尽职调查工作
企业金融部 二〇一五年十一月
目录
前言 一、尽调前的准备工作 二、尽调过程应当关注的要点 三、尽调项目上会材料的准备与提交 四、尽调存在的问题 五、案例分析 点滴感悟
1
目录
前言
一、尽调前的准备工作 二、尽调过程应当关注的要点 三、尽调项目上会材料的准备与提交 四、尽调存在的问题 五、案例分析 点滴感悟
元，尽调材料中无任何相关说明。
4
前言
案例展示
某潜在客户
所持股数的90%以及另一持股平台所有股份已被质押，且短、长期借款较 多，流动比仅为0.87；
信用报告显示，在已结清的43笔贷款中，存在3笔不良或违约、13笔关注 类贷款。在未结清的6笔贷款中，也有3笔关注类贷款。另有一笔被法院强 制执行记录，列入失信被执行人名单；
资产 负债
诚信 合规
还款 计划
资金 用途
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二、尽调过程应关注的要点
（二）主体尽调—寻找志同道合的企业家
3、还款计划-评判融资方流动性管理能力的核心指标
资产
现金回流情况
负债
到期时可抵押资产
有资产筹资才能腰杆硬！
到期时可变现资产
股票不能卖怎么办？
关注到期时整体债务偿还压力
诚信 合规
还款 计划
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目录
前言 一、尽调前的准备工作 二、尽调过程应当关注的要点
三、尽调项目上会材料的准备与提交
四、尽调存在的问题 五、案例分析 点滴感悟
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三、尽调项目上会材料的准备与提交
（一）尽调材料的质量要求
规范性
准确性
逻辑性
深入、透彻！
• 确保尽调材 料完备、无 缺失，并且 要符合公司 的要求
• 确保尽调材 料的内容准 确、无差错
—谨慎客观对待！
诚信 合规
还款 计划
资金 用途
有诉讼？
—进展如何？影响多大？
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二、尽调过程应关注的要点
（三）标的尽调—最后一道防线
6 标的尽调的 大方面
行业 状况
公司 治理
公司 主营
财务 状况
公司 估值
流动 状态
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二、尽调过程应关注的要点
（三）标的尽调—最后一道防线
行业状况—了解公司的地位与战略布局
公司的贷款资产构成与行业分布相匹配，增配朝阳，重仓成熟，减仓传统，清仓夕阳 （可尝试作图体现） 关注行业的政策变化，地方政府的扶持力度，信贷支持力度 关注标的公司的行业地位与市场地位 关注标的公司与上下游的议价能力 与同行业上市公司对比
行业 状况
公司 治理
公司 主营
财务 状况
公司 估值
流动 状态
规模任性—单体融资规模可达30亿； 集中度任性—35%，流通限售均可，绝对霸气； 利率任性—我的资金我做主； 期限任性—合作到位，说还就还，说延就延； 渠道任性—：
总部财大气粗，过会纪要等同于提款单；
另类公司专克疑难融资；
并购基金专注并购贷款；
自贸区专做外资股东融资；
恒信租赁主攻融资租赁；
海通国际致力于海外融资；
资管、ＯＴＣ产品结构更灵活。
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二、尽调过程应关注的要点
（四）如何搞定客户
3、海通增值服务—蜜月才刚刚开始
7家PE子公司、海通银行、投行部、并购 部、研究所、300家分支机构可提供最大的 海内外并购项目储备库。 海通拥有市场上最优秀的并购财务顾问 团队。 海通研究所对上市公司的关注不仅仅是 估值，还是财富增值。 海通一揽子配套融资服务为客户资本运 作保驾护航。 “一海通财”可为客户提供一揽子定制化 理财服务。
行业 状况
公司 治理
公司 主营
财务 状况
公司 估值
流动 状态
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29
二、尽调过程应关注的要点
（四）如何搞定客户 1、勿走进拍卖模式的死胡同。
七分准备—三分现场，带着报告做尽调至关重用。 专业分析、有理有据，客户才能理解与信服。
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二、尽调过程应关注的要点
（四）如何搞定客户
2、海通股票质押融资服务的优势—有钱任性
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目录
前言 一、尽调前的准备工作
二、尽调过程应当关注的要点
三、尽调项目上会材料的准备与提交 四、尽调存在的问题 五、案例分析 点滴感悟
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二、尽调过程应关注的要点
尽调的目的 洽谈融资项目，协商确定基本要素。 全面了解、挖掘、引导客户需求。 尽调是全面推广公司业务、交叉销售的最佳时机。
提前准备材料一方面是便于尽调人员对 项目有一个全面了解、另一方面也是为 了提高后期材料准备和审批提高效率
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一、尽调前的准备工作
结论
尽调前需要做到心中有数： 融资主体； 质押标的； 项目要素
尽调时状态： 带着报告去尽调，带着问题去 尽调，才能做到有的放矢、充 分把握好尽调过程每一个细节 问题，为后期业务顺利开展奠 定基础。
•折扣率，符合公司标准
限售期越长，折扣越低；不含税优于含 税；主体资质越好、折扣越低；波动越大、 折扣越低；停牌期间折扣相应降低。
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二、尽调过程应关注的要点
（一）如何确定基本要素
质押价格
多种方法分析
融资利率
参考公司标准
融资期限
尽调全面了解
股份来源
尽调全面了解
•当前1年期7.5%以上，2年期7.8%以上， 3年期8.5%以上； •可设定阶梯利率； •对于微部、新设营业部重点支持； •对于优质项目，利率适当倾斜。
资产 负债
汇总
股票质押明细
持股 人
股票 名称
抵押 数量
融资 额
质押 价格
折扣 率
质权 人
初始 日
到期日
诚信 合规
还款 计划
资金 用途
汇总
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二、尽调过程应关注的要点
（二）主体尽调—寻找志同道合的企业家
2、深入了解资金用途和后续融资计划
判断资金使用是否安全； 评估融资方剩余资产的后续抵押计划； 挖掘潜在业务合作空间； 佐证融资方资本运作、商业运营逻辑。