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我国上市公司资本结构研究
作者：秦锐
来源：《文理导航》2020年第02期
【摘; 要】公司的资本结构是公司金融领域中最重要的一个问题，对于我国的市场来说，当前我国的金融市场发展比较迅速，规模也逐渐壮大，但要注意的是市场中的制度建设仍处于初级阶段。

同时，我国与西方国家制度的背景差异及具体的市场情况，都导致了我们在制度建设上需要进行更加详细的论证和尝试。

基于这些问题，我们就更需要对我国上市公司的资本结构进行详细研究。

本文结合笔者就自身的积累，谈一谈我国上市公司的资本结构。

【关键词】上市公司;资本市场;资本结构
在经济学领域，公司的资本结构是一个很古老的问题，同时也是专业领域内一直被讨论的一个经典问题。

资本结构，从理论上来讲，是上市公司在一定时期内，通过多种筹资模式，最终形成的筹资组合的结果。

一家企业，尤其是已经上市的企业，想要拥有长远的发展，就必须不断优化自身的资本结构，根据企业自身所处的发展阶段，调整公司内部资本的来源和成分，从而使企业可以获得良性发展。

当前，对公司资本结构的研究在欧美国家都已经比较成熟，但由于中国是新兴的资本市场，各方面发展还不是很完善，因而，我们应该将目光更加具体地聚焦在我国的资本市场中。

一、我国上市公司资本结构现状
（一）偏好于外源筹资
一般来说，上市公司的资本结构可以分为内部和外部两种。

所谓内部，就是内源筹资，一般来自于企业经营获利的储蓄，以及其投资的转化结果;外源筹资一般是指吸收其他经济主体的闲置资金。

在市场经济成熟的国家，内源融资是企业首选的融资方案，也是企业资金的重要来源。

但在我国，大多数上市公司的筹资方案，大部分来自于外部融资。

之所以出现这种现象，一是由于企业的留存收益资金不足，无法满足融资的资金需求，二是受到公司股份利益分配政策的制约，强行通过外部筹资的方式，拉高股价，赢得投资者对公司的信心，这实际上增加了企业的融资压力。

（二）债务资金筹资较少且结构需优化
按照负债的偿还期限，我们可以将债务筹资分为流动负债和非流动负债。

从我国上市公司目前的筹资方式来看，几乎很少会利用到债务筹资，并且债务筹资的金额在总额中所占比重也是比较低的。

同时，我在债务资金中，流动负债比重比较高，资产负债率水平比较低，长期负债，也主要是依靠银行的长期借款，很少会利用到长期债券的筹资方式。

这种现象与我国现。