2019年国家基金从业《证券投资基金基础知识》职业资格考前练习一、单选题1.根据以下( )情况，可以判断保险投资基金“价格免疫”了。

Ⅰ 保险投资基金有足够的资金支持，可以使债券投资组合(资产)的市场价值等于未来的支出(负债)的现值Ⅱ 资产凸性高于债券的凸性Ⅲ 资产凸性与债券的凸性之间差额的市场价值随着利率的变化而增加Ⅳ 凸性越大，从利率变化所获得的利得也就越大A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第2节>债券久期的概念、计算方法和应用【答案】：C【解析】：只要资产凸性高于债券的凸性，两者间差额的市场价值就将随着利率的变化而增加。

而且凸性越大，从利率变化所获得的利得也就越大。

因此，在这种情况下，就可以判断这家保险投资基金“价格免疫”了。

知识点：掌握债券久期(麦考利久期和修正久期)的概念、计算方法和应用；2.( )是初次合约成交时应交纳的保证金。

A、维持保证金B、追加保证金C、初始保证金D、保证金制度>>>点击展开答案与解析【知识点】：第9章>第2节>期货和远期的市场作用【答案】：C【解析】：国际上各期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金。

初始保证金是初次成交时应交纳的保证金，相当于我国的交易保证金或保证金。

3.( )在名义收益率的基础上扣除了通货膨胀率的影响。

A、实际收益率B、资本收益率C、未来收益率D、投资收益率>>>点击展开答案与解析【知识点】：第11章>第3节>不同类型投资者在投资目标、投资限制等方面的特点【答案】：A【解析】：实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。

4.对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小，便可根据资本市场线知道其( )的大小。

A、标准差B、方差C、历史收益率D、预期收益率>>>点击展开答案与解析【知识点】：第12章>第2节>资本市场线和证券市场线的概念与区别【答案】：D【解析】：对于每一个有效投资组合而言，给定其风险的大小，便可根据资本市场线知道其预期收益率的大小。

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别5.( )已成为计算市场风险资本要求的主要指标。

A、β系数B、标准差C、跟踪误差D、风险价值>>>点击展开答案与解析【知识点】：第14章>第2节>风险价值VaR的概念、应用和局限性【答案】：D【解析】：风险价值(VaR)已成为计量市场风险的主要指标，巴塞尔银行监督委员会、美国联邦储备银行、美国证券交易委员会、欧盟都接受VaR作为风险度量和风险披露的工具。

知识点：理解风险价值VaR的概念、应用和局限性；6.下列说法正确的是( )。

Ⅰ 信息比率越大，表示在同一跟踪误差水平上基金能得到更大的差额收益Ⅱ 当詹森a=0，则说明基金组合的收益率与处于相同风险水平的被动组合的收益率不存在显著差异Ⅲ 当詹森a0，则说明基金表现要优于市场指数表现Ⅳ 詹森a是衡量基金组合收益中超过CAPM模型预测值的那一部分超额收益A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ>>>点击展开答案与解析【知识点】：第15章>第2节>风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用【答案】：D【解析】：常用的风险调整后收益指标有夏普指数；特雷诺指数；詹森α指数；信息比率与跟踪误差。

知识点：掌握风险调整后收益的主要指标的定义、计算方法和应用；7.在下行标准差计算中，目标收益率可以是( )。

Ⅰ 风险收益率Ⅱ 无风险收益率Ⅲ 自定义目标收益率Ⅳ 区间平均收益率A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ>>>点击展开答案与解析【知识点】：第14章>第2节>最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性【答案】：D【解析】：目标收益率可以是区间平均收益率，也可以是无风险收益率，或者自定义的目标收益率。

知识点：理解最大回撤、下行标准差的概念、计算方法、应用和局限性；8.CAPM用( )刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益率与风险之间关系的经济本质。

A、均衡价格模型B、市场均衡模型C、一般均衡模型D、局部均衡模型>>>点击展开答案与解析【知识点】：第12章>第2节>CAPM模型的主要思想和应用【答案】：C【解析】：CAPM用一般均衡模型刻画所有投资者的集体行为，揭示在均衡状态下，证券收益与风险之间的关系的经济本质。

知识点：理解CAPM模型的主要思想和应用以及资本市场线和证券市场线的概念与区别；9.现金流量表的基本结构包括( )。

Ⅰ经营活动产生的现金流量Ⅱ 投资活动产生的现金流量Ⅲ 租赁活动产生的现金流量Ⅳ 筹资活动产生的现金流量A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第1节>利润和现金流的概念和应用【答案】：B【解析】：现金流量表的基本结构分为三部分，即经营活动产生的现金流量(CFO)、投资活动产生的现金流量(CFI)和筹资(也称融资)活动产生的现金流量(CFF)。

知识点：掌握利润和现金流的概念和应用；10.( )又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。

A、理论价值法B、相对价值法C、市场价值法D、内在价值法>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第4节>内在估值法与相对估值法的区别【答案】：D【解析】：内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估；相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法；市场价值法，就是加总企业所有发行在外的证券的市场价值来估算企业价值，这种简单的方法又称为股票和债券的方法。

考点内在价值法及现金流贴现原理11.以下不属于基金业绩评价时应考虑的因素。

A、基金管理规模B、时间区间C、综合考虑风险和收益D、基金管理人的过往业绩>>>点击展开答案与解析【知识点】：第15章>第1节>投资业绩评价应该考虑的因素【答案】：D【解析】：基金业绩评价应考虑的因素：(一)基金管理规模；(二)时间区间；(三)综合考虑风险和收益12.假设有两个公司，一个是橙汁生产公司，一个是雨伞制造公司。

两个公司的业绩都易受到天气的影响。

假设在未来一年天气平均较为晴朗的概率为50％，平均较为阴雨的概率为50％。

两个公司在两种状态下的预期收益率如下：如果投资者将所有的资金都投资于其中某一家公司，那么他的预期收益率和标准差分别为( )。

A、4％：4％B、5％；5％C、4％；6％D、3％；7％>>>点击展开答案与解析【知识点】：第12章>第2节>CAPM模型的主要思想和应用【答案】：C【解析】：预期收益率=10%×50%+(-2%)×50%=4%，标准差=[(10%-4%)2×50%+(-2%-4%)2×50%]1/2=6%知识点：掌握系统性风险和非系统性风险的概念以及β系数的含义；13.下列关于GIPS特点的说法中，错误的是( )。

A、GIPS条款条约与当地法律法规有冲突，则以GIPS条款条约为准B、GIPS标准包含两套C、除成立未满5年的投资管理机构外，所有机构必须汇报至少5年以上符合GIPS的业绩D、GIPS依赖于输入数据的真实性与准确性>>>点击展开答案与解析【知识点】：第15章>第6节>GIPS特点及相关规定【答案】：A【解析】：GIPS非强制，属于自愿参与性质，并代表业绩报告的最低标准。

如其中条款条约与当地法律法规有冲突，则以当地法律为准，并需将该情况进行充分披露。

14.相关系数的( )大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

A、概率B、标准差C、绝对值D、期望收益>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第4节>相关性的概念【答案】：C【解析】：相关系数是从资产回报相关性的角度分析两种不同证券表现的联动性。

相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

15.( )的指标体现了公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。

A、股利贴现模型B、自由现金流贴现模型C、股权资本自由贴现模型D、超额收益贴现模型>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第4节>内在估值法与相对估值法的区别【答案】：B【解析】：自由现金流贴现模型的指标体现了公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和。

考点自由现金流(FCFF)贴现模型16.( )是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估。

A、内在价值法B、相对价值法C、外在价值法D、市场价值法>>>点击展开答案与解析【知识点】：第7章>第4节>内在价值法【答案】：A【解析】：内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估，具体又分为股利贴现模型、公司自由现金流量贴现模型、权益自由现金流贴现模型超额收益贴现模型等。

17.不同的计息方式会使投资者获得利息的时间不同，在其他因素相同的情况下，固定利率债券的到期收益率( )零息债券的到期收益率。

A、高于B、等于C、低于D、没关系>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第2节>债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别【答案】：A【解析】：不同的计息方式会使得投资者获得利息的时间不同，在其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。

知识点：掌握债券的到期收益率和当期收益率的概念和区别；18.在现代企业中，( )可以无限期地获得固定股息，因此，也相当于一种统一公债。

A、债权人B、优先股的股东C、普通股的股东D、公司的原始股东>>>点击展开答案与解析【知识点】：第8章>第2节>DCF估值法的概念和应用【答案】：B【解析】：在现代企业中，优先股的股东可以无限期地获得固定股息，因此，也相当于一种统一公债。

知识点：理解DCF估值法的概念和应用；19.若证券A与证券B的相关系数为0.5，则两者之间的关系是( )。

A、不相关B、负相关C、比例相关D、正相关>>>点击展开答案与解析【知识点】：第6章>第4节>相关性的概念【答案】：D【解析】：因为证券A与证券B的相关系数是0.5，是处于0和1之间的值，所以证券A和证券B的关系是正相关关系。