建设个左右靠近省会城市、大型港口的集装箱办理站，合理布 局个左右集装箱办理点。逐步形成网络完善、布局合理、分工 明确、具有现的意义：确认了我国经济战略中，改善多 式联运的政策优先权
年月，中国铁路将原先由个铁路局承担集装箱运 输的模式重新整合，组建了中铁集装箱运输有限责任 公司，专门负责铁路集装箱运输，形成了覆盖全路的 集装箱运输网络和规范统一的集装箱运输。
中、美铁路集装箱和港口外贸吞吐量绝对 值比较
1000
800
600 400
200
0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
美国铁路集装箱 中国铁路集装箱
5,000 4,000 3,000 2,000 1,000
0
1998
1999
2000
2001
2002
2003
美国港口外贸吞吐量 中国沿海港口吞吐量
铁龙物流核心业务分析
铁路集装箱行业发展的中美差异
来源：集装箱运输
中美两国处于不同的 运输化发展阶段:
目前来看，美国集装箱物流 链条完善，绝大部分适箱 货源都采用了集装箱运输。 （中国集装箱化率比较低）
由于经济发展阶段，集装箱 货物生成量远不如中国。 （中国货物总量更为庞大）
中国单面临海的地理状况， 比美国两面临海的地理状 况，对铁路物流的依赖将 更大。（中国物流前景广 阔）
而铁路按照中长期规划推算， 从 年开始到 年，每年都有 亿左右的铁路固定资产投资。
资料来源：铁道部网站
在大规模投资的推动下，我 们预计十一五期间铁路运能 将获得明显改善。
铁路集装箱的经济触角开始向全国延伸： 中心站建设和装备的改善
我国将在未来年内，在经济发达、集装箱集疏运量大的区域经 济中心和铁路网重要枢纽，建设个集装箱中心站（上海中心站 已经建成）
例
就上市公司而言，铁龙物流（）是唯一能充分享受行业 成长收益的上市公司，是良好的战略性配置品种。
主要内容
铁路集装箱大发展的经济背景：经济开始向内陆延伸 我国铁路集装箱大发展的产业背景：制约行业发展
的因素正在改变
中美比较，看中国铁路集装箱行业的发展之路 铁龙物流核心业务分析
我国当前的经济背景：
来源：美国铁路协会 铁路集装箱运输发展及运价改革
从绝对数量来看，中国港口 集装箱吞吐量远远高于美 国港口吞吐量。
而铁路集装箱运量却显著低 于美国集装箱运量。
显示中国目前铁海联运的物 流通道基本尚未建立，同 时也说明，中国铁路集装 箱的发展空间极其广阔。
主要内容
铁路集装箱大发展的经济背景：经济开始向内陆延伸
主要内容
铁路集装箱大发展的经济背景：经济开始向内陆延伸
我国铁路集装箱大发展的产业背景：制约行业发展的因 素正在改变
中美比较，看中国铁路集装箱行业的发展之路
铁龙物流核心业务分析
政策支持：积极改善铁路网络现状和发展 集装箱运输
大规模铁路建设改善路网规模和通道运能： 市场份额回归
从目前实际情况来看，铁路 投资已经出现了高速的增长， 铁道部计划铁路基本建设投 资达到亿元，同比增长％以 上。
物流动脉
铁路集装箱行业年中期投资策 略
招商证券研究发展中心 二零零六年六月
核心观点：行业持续增长前景明朗
行业增长的推动力： 、行业制约因素的改变 、经济结构的变化
铁龙物流特种箱增长的推动力： 、行业整体增长的推动：未来未来五年的行业复合增长
将达到 、特种箱业务：新业务箱种的开发，有望提升特种箱比
从经济学上来说，完善物流体系的构建和经济发展是相互加强的过程。 因此，沿海经济向内陆延伸，将促进铁路集装箱的发展；而铁路集装 箱物流体系的构建也将推动我国内陆经济发展。
铁路集装箱发展的意义
资料来源：招商证券
铁路集装箱物流体系 将构成我国港口经济 向内陆延伸的物流动 脉：由于，集装箱卡 车的经济辐射半径所 限，其能力难以达到 中国广袤的内陆。因 此，我们认为，在这 种经济背景下，铁路 集装箱物流体系将构 成我国港口经济向内 陆延伸的物流动脉。
算，未来未来年的行业复合增长将达到。我们预计在个集装箱中
中、美港口集装箱吞吐量和铁路集装箱运 输量的比较
来源：国家统计局 中国航贸 美国铁路协会
从中国和美国港口外贸易集装 箱吞吐量比较来看，中国 是美国的倍有余。
从铁路集装箱生成量和铁路集 装箱外贸量来看，美国又 是中国的几倍有余。
显示中国目前铁海联运的物流 通道基本尚未建立，同时 也说明，中国铁路集装箱 的发展空间极其广阔。
中、美铁路集装箱和铁路货运占比的比较
分析
年北美铁路多式联运货运总 量为 万；其中铁路集装箱发 送量为 万，占铁路多式联运 货运总量的，
铁路集装箱运输已占其整个 铁路货运量的左右，并正在 不断扩大比例，其增长速度 是铁路货运业务中最快的。
来源：美国铁路协会 铁路集装箱运输发展及运价改革
而中国目前铁路集装箱占整 体货运的比例仅为左右，但 目前铁路运输的货物中，适 箱货源达到左右，增长空间 巨大。
铁路局直接管理站段体制改革：对臃肿铁路行政体制 改革的尝试
年月日，实施了铁路局直接管理站段体制改革。 撤销了个铁路分局和个铁路公司（南疆铁路公司、北 疆铁路公司），同时成立太原、武汉、西安铁路局。
主要内容
铁路集装箱大发展的经济背景：经济开始向内陆延伸 我国铁路集装箱大发展的产业背景：制约行业发展的 因素正在改变 中美比较，看中国铁路集装箱行业的发展之路
我国铁路集装箱大发展的产业背景：制约行业发展的 因素正在改变
中美比较，看中国铁路集装箱行业的发展之路
铁龙物流核心业务分析
铁龙物流特种集装箱增长率推算
行业整体增长的推动：未来未来五年的行业复合增长将达到

根据年月日至日召开的“全国铁路工作会议”，到年我国铁
路集装箱运输量要达到万，按照年铁路集装箱实际完成量万箱测
经济结构的变化：随着沿海经济更加成熟并进入更先进的发展阶段， 但是成本却明显增加，特别是土地和劳动力变得缺乏和相对昂贵。并 且一些新的国家经济鼓励政策，开始向中西部东北等内陆地区倾斜。
导致的结果：一是外向型出口贸易的物流链向内陆的延伸，二是国内 沿海经济和内陆经济的结构性差异所需要的物流通道。