炒股失败者最大的盲点：仓位管理
• 无论是基本面分析还是技术面分析，只涉及了炒股的一个方面，这就是行情分析，也就是 只去分析涨跌的方向 • 不少人炒股之所以失败，最为关键的原因之一是他们将行情分析当作炒股的全部，仿佛只 要判断对了涨跌的方向就可以决定胜负了 • 其实行情分析，也就是判断涨跌只是一个最基础的工作，长期下来真正决定胜负的确是行 情分析之后的工作，而这个工作几乎极少有人重视（大众股民盲点所在），当然也就极少 有人做好，这就是仓位管理，包括了资金管理和风险控制等主要事项。 • 行情分析和仓位管理是关系整个炒股过程成败的一对阴阳因素，行情仅仅是整个交易的开 始，仓位管理，也就是“买入、加仓、减仓、卖出的路线图设计”才是交易得以确认的重 要步骤，而这恰恰是大众股民的盲点所在
举例：
如果一笔交易把握越大，潜在
仓位管理不涉及选股选时技术，甚至有仓位管理专家试
验过，通过抛硬币决定做多还是做空，在这样的随机决 策下，依托好的仓位管理技术依旧可以赚到钱。
上涨的空间越大，那么投入的
资金就可以越多
完整的炒股流程：
行情 分析
仓位 管理
完成 交易
总结
交易
仓位管理的基本原则
据潜在报酬率和潜在胜率确定买入、加仓、卖出、减仓等行为 （我的加仓和减半仓止盈行为）
三、 组合资金投资模式
• 组合资金投资模式与前面所论述的角度不完全一样，严格
讲不是以资金量来划分，而是以投资的周期行为来划分资
金，主要分为长、中、短周期三种投资模式来决定资金的
划分模式。一般现在来讲都是将总体资金划分为4等份，即
长、中、短三种资金以及风险控制资金四部分。
总结
认识
• 建仓模式应该是多角度的
股市之常见怪现象
• • • 一些交易者长年累月地按照自己的一套交易原则进行交易，但突然有一天，他心血来潮，改变了这些 原则，结果就导致自己满盘皆输。 一个交易者往往是买入当天获得5个点的利润，然而却被套牢在32个点位的损失。 一个交易者，她每天都决心入市一展身手，然而当她坐在电脑前，却不敢有任何动作。
法本身是为了解决趋势稀缺性带来的盈利机会不足问题，这是利用金字塔加仓法的必要 性。
补不补仓？
补不补仓？
要么就是低点只敢买一点点，越到后
面买的越多，开始赚小钱，可是到高 位稍微跌一点他就套住了，为什么？ 因为他多数股票都是高位再买的
多数人买股票的时候要么是 全仓进出，毫不考虑策略， 只要股价稍微波动下心态就
不稳了，非常被动
自己平常是怎么操作的？多数人 如果同时买入两个股票，一个赚 钱了，一个亏钱了，他会把赚钱 的卖掉，反而去加仓亏钱的那个
让趋势自己来证明自己是趋势
股价突破震荡区间之后再加仓 区分真突破还是假突破
分批加仓，分批卖出
原则就是随着回报率和风险而调整变化的
动态卖出示意图
个股的加仓减仓示意图
积极的态度 良好的习惯
国泰君安证券
10%
我又亏了！
仓位管理 操作习惯
主要问题就在于
回顾下：交易的力量
对大多数交易者来说，这些态度不是天生就具备的。他们
也需要学习、开发和保持，直至这些态度成为他们的习惯。
有效的交易态度，变成你交易的习性，你就能培养出交易
的力量。
回顾
交易的力量
坚形成习惯，习惯变成力量
报酬率越高，胜率越大，动用的资金就越多。
做好“进出加价”计划之后，接下来就需要认真和严格的执行计划了
“80/20原理”
• 仓位管理设计的是交易整体成败和绩效，而所谓的行情分
析只是仓位管理控制下的一个次要的局部行为
• “80/20原理”是现代管理界流行的一个话题，我们可以
从这个原理的角度去看待仓位管理的重要性：在炒股中决
一、压缩仓位，把握反弹 二、果断斩仓，保持现金
对于部分目前浅套而且后市上升空间不大的个股
三、留强汰弱，调整结构 四、不满不空，合理分仓
每次认真做好一只股票，积小胜为大胜。
强市的仓位分配技巧
强市中最适资金投入比例要控制 在
70％以内，并且需随着
3X1/3计划
一、以1/3资金参与强势股的追涨 二、以1/3资金参与潜力股的中长线稳健投
股价的不断上升适当地进行变现
70%法则
操作。
资；
三、留下1/3资金做后备资金，在大盘出现 异常变化时使用；
总结 用时间创造财富
不怕你赚得慢，就怕你亏得快、亏得猛。财不入急门，巴菲特的奇迹也是时间创造的。
保持长期稳定增长
绝不大亏+偶有大赢+小胜多于小亏=长期稳定增长
结合“从头再来”详解仓位管理
现象
（3）在确定了第一笔资金已赢利后，持仓等待第二次介入机会。
2、第二个1/3资金的使用 ： （1）当第一份资金在获利状态且已无风险可言时可使用第二份资金。即证明突破有效时，果断加仓另一三分之一， 此时应选择明显底部放量个股，中线持有。 （2）建仓后，发觉错误，马上将第一笔资金止赢，同时，严格第二笔资金的止损位。 3、第三个1/3资金的使用：只有当前两份资金在获利状态下，且大势明显向好时这份资金才可投入。严格遵循：趋势理 论、顺势而为、高抛低吸、短线操作、快进快出。
应用
• 六分法相对科学
• 建仓行为是建立在执行者准确的
判断的基础上 • 科学的建仓行为可以更强的控制 风险 • 每种模式都有自己的优缺点应用
• 越科学的方法可能就越复杂，因此
在复杂的情况下，我们用六分法来 划分资金投资股票，同时用二分法、 三分法的控制原理来做资金投入分 析就比较简单化，从而化繁为简。
理清自己的理念
• 知悉自己的性格和投资理念
• 确认操作方式（势头投资还是价值投资）
• 坚持，不要混乱，不断修正
势头投资者
• 顺势而为，勇于追逐热点
• 不仅关注股票趋势，上市公司实体的成长性
• 积极的市场投资者，不恐高，跟庄
• 风险积累，快进快出
价值投资者
• 不关注股票当前的趋势
• 分析公司未来的状况和以后的涨升
但具有一定的安全性和可靠性。但二分制的缺点在于投资行为一定程度上缺少
积极性。
二、复合投资模式
• 主要有三分制和六分制。 • 三分制主要将资金划分为三等份，建仓的行为始终是分三次完成，逐次介入，对于 大资金来讲建仓的行为是所判断的某个区域，因此建仓的行为是一个具有一定周期性 的行为。三分制的建仓行为一般也保留三分之一的风险资金，相对二分制来讲，三分 制的建仓行为更积极一些，在三分制已投入的三分之二的资金建仓完毕并获得一定利 润的情况下，所保留的剩余的三分之一的资金可以有比较积极的投资态度。三分制的 投资模式并不复杂，比较二分制来说更加科学一些，在投资态度上比二分制更具积极 性，但这种积极的建仓行为必须是建立在投资的主体资金获得一定利润的前提下。三 分制的缺点在于风险控制相对二分制来讲要低于二分制的风险控制能力。
止损价位的控制
1、下降趋势中，止损位应在5%以内（尤其是总体仓位）。特别注意无量阴跌， 会给人一种止跌的错觉和幻想，使得在幻想中等待再等待中失去机会。 2、上升趋势中可适当放宽止损幅度如10%，如出现缩量长阴更可放宽至12%。
3、对于暴跌出货被套无需设立止损位，应在第一时间坚决卖出，不对此类股票抱
定80%绩效的环节恰恰是占炒股整个过程20%内容的仓位
管理。
“80/20原理”
在炒股中过程中
80%
的绩效是由
内容的仓位管理决定的
20%
金字塔加仓法
概念
如果一笔交易处于盈利状态，则应该利用股价趋势的持续性来增加仓位，但后续加仓量 要轻于之前的加仓量。
理解
金字塔加仓法基于趋势的持续性，这保证了实现金字塔加仓法的可能性，而金字塔加仓
• 只要发现价值低估就构成买入的全部理由
• 价值洼地和价值陷阱
资金调配的主要作用
• 努力降低持筹成本
• 创建风险小的投资组合
• 提高资金的周转率和效率（收益率）
四分法买入卖出股票
• 分时
• 分批
• 分价
• 分趋势
股市玩的是什么？
我们的ABC计划
A、B计划
主要为组合资金模式
C计划（激进短线型）
•
•
投资也是一样。交易时恰恰很好地体现了人的状况。
成功的交易者都是以一个积极的态度入市的。他们对交易的态度为他们带来许多好处，是他们成功的关 键。他们长期地保持这种态度，以致这些态度已经融入他们的思想和行为。 当一种态度变成习惯，我们就称其为习性。
股市之常见怪现象
你见过哪些现象？
成功交易者的特点
跟随操作者损失严重
原因
一、跟不上短线节奏
买卖不及时
二、仓位管理混乱
总仓位和中短线仓位及题材分布等
三、进入价值陷阱
ABC计划
资金 30w左右
A计划
（大户进取型 ）
资金 300w以上
对象 60%中线强势股 40%超短
C计划
（激进滚动型）
资金 不限
策略
复合型资金管理 三三三制
对象
策略
超短线个股
对象
个股组合原则
1、100万以下的投资者核心个股决不超过5只（中线个股2只，
短线个股3只）。 2、每只个股占多少资金，取决于交易系统对每只个股所处位置 的判断；如果同时运用多个策略不同的系统，则还取决于每个系
统的目标预期年均回报率。
个股分段原则
同一只个股买卖分段进行，基于趋势型策略的系统交易者，
需要设立多个买入、卖点。（三三制法则对于个股的应用）
资金管理
最重要 最核心的 关键环节
资金管理的两大要素
安全 利用最大化
主要资金投资方式：一、简单投入模式
• 一般来讲是二二配置，就是资金的投入始终是半仓操作，对于任何行情下的