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第十七章 垄断与垄断资本
第一节 垄断的产生 第二节 并购与垄断 第三节 垄断的影响
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2 第 节 并购与垄断
一、垄断产生的理论分析
并购是通向垄断的途径。
横向 并购
混合 并购
纵向 并购
分市购根
类场企据
。
之 间
业 所
并 购
的处企
关的业
系行与
进业被
行与并
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2 第 节 并购与垄断
并购的理论主要有：
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重点问题
垄断与现代企业制度的建立
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第十七章 垄断与垄断资本
第一节 垄断的产生 第二节 并购与垄断 第三节 垄断的影响
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1 第 节 垄断的产生
一、垄断产生的理论分析
马克思对垄断的分析
追求
竞争
利润
生产规 模扩大
资本的积聚 资本的集中
形成 垄断
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1 第 节 垄断的产生
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形成垄断的 原因
（1）独家或几个厂商控制了生产某种商品 的全部或基本资源。
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1 第 节 垄断的产生
三、垄断的必然性
大规模生产出现以后，一方面为企业之间联合控制市场 提供了条件，另一方面加剧了竞争，在弱肉强食的竞争 中垄断形成。 以美国铁路建设为例 1873年爆发的经济危机，使大批弱小和经营不善的中小 企业在长期萧条中破产，使生产集中和垄断的趋势大大 加强，出现了一批著名的垄断组织。 1873年爆发的危机是西方市场经济发展过程中的一个分 水岭，它表明自由竞争体制的结束和垄断时代的到来。
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3
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效率理论 内部化理论 代理问题 价值低估理论
财富重新分配理论
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2 第 节 并购与垄断
二、横向并购
1873年的经济危机引起的萧条持续了很长时间， 价格持续下跌对企业造成强大的冲击。对大多 数厂商来说，应付产量上升和价格下跌的惟一 可行的办法就是组成同业公会，缩减产量以维 持价格。
同业公会的协议并不具有合法合同所具有的强 制约束力，经常会有成员采用秘密回扣或公开 降价的方式，破坏价格协定，使同业公会失效。
第三，兼并促办人在股票市场上促成并购。
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第十七章 垄断与垄断资本
第一节 垄断的产生 第二节 并购与垄断 第三节 垄断的影响
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3 第 节 垄断的影响
1一、经济的发展与停滞 这时期电力、化工、内燃机、新材料等领域获得巨大的发展。
在经济发展的同时，停滞的现象也不断出现。
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3 第 节 垄断的影响
二、现代企业制度的建立
经过横向并购和纵向并购后的企业， 面临两大挑战：一 是组织与协调产供销各个环节，确保企业运作的稳定高 效；二是策划与选择企业长远发展战略，筹措与分配资 源来实现这种战略。
具有现代意义的企业制度最早出现在运输和通讯领域。
现代企业制度建立之后，经济生活在企业外的由市场机 制协调，在企业之内市场交易被取消，伴随着交易的复 杂市场结构被企业家取代，企业家指挥生产。大企业所 有权和经营权的分离，使工商业进入了经理式的资本主 义时代。
金融资本
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3 第 节 垄断的影响
在这这些一金过融程资中本，形金成融后资，本成集为团各既个有国工家业居垄统断治资地本位向的银力行量业，扩它展们形不成仅的， 也控有制银着行整垄个断国资民本经向济工，业而渗且透操产纵生政的府，，洛左克右菲国勒家集政团治和生摩活根。集团是这 两种形式的代表。
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2 第 节 并购与垄断
因此，要对联合起来《的谢各尔公曼司反进托行拉斯更法有》效的控制，需要把各成员公
司合并成为托一拉个斯单一的，在法律上能予以承控认股的公实体司。
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2 第 节 并购与垄断
大量的横向并购产生了一些巨型公司，加强了它们对所在行业的产 量和市场的控制。
在19世纪末20世纪初的这次横向并购中，美国工业完成了自己的形 成时期。
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2 第 节 并购与垄断
四、投资银行
投资银行业务随着并购的发展而逐步扩大，投资银行的发展又对并购产 生重要影响：
第一，投资银行在企业债券和股票的发行中发展壮大，又为企业的进一 步发展筹集资金。
第二，投资银行的发展刺激了并购。投资银行一方面为并购提供资金， 另一方面又充当兼并促办人的角色从中牟利。
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3 第 节 垄断的影响
四、金融资本的统治
在工业垄断组织的产生过程中，银行的作用有了根本的 改变：它由过去的单纯支付、中介作用，转化为支配整 个社会货币资本的万能垄断者。 这时，银行业中的垄断资本与工业中和家族中的垄断资 本的界限已经难以划分。它们相互渗透，混合生长，形 成一种新的、最高形态的垄断资本，即
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3 第 节 垄断的影响
三、创新机制
一般认为，企业的科技创新能力与其规模大小有着密切的关系。 熊彼特和加尔布雷斯的观点：拥有垄断力量的大企业比小企业更具创 新性，更有可能提高产业技术。 哈姆贝格和曼斯菲尔德的观点：尽管技术进步是促进集中乃至形成垄 断寡占的重要原因，但是垄断一旦形成，企业就会丧失技术进步的动 力。而且，企业规模过大还会降低效率，不利于技术进步。 大量的证据表明，大企业在技术创新中占有十分重要的地位。
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2 第 节 并购与垄断
三、纵向并购
背景
（1）大企业因为规模经济或垄断获得的利润受到了市场的限制。 （2）厂商与原料供应商和销售商订立的合同，受到了不确定性和机会
主义的干扰，市场在这种情况下失灵了。 （3）厂商为了保证大量生产得以顺利进行，不得不将采购和销售的交
易内部化于一个单一的企业中，用企业的协调能力来克服市场的不 足。 纵向并购得到了当时政府的支持。这次在以纵向并购为特征的浪潮中消 失的企业数目比横向并购时消失的企业数目多两倍多。
（2）由于生产技术上的规模经济导致的自 然垄断，即边际成本和平均成本在很大程 度上下降才会形成的垄断。
（3）由少数厂商的合谋行为导致的行为垄 断。
（4）由政府限制竞争的法令和政策导致的 法定垄断。
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1 第 节 垄断的产生
二、大规模生产的出现
19世纪五六十年代 ，新兴的重工业开始 充当主要角色，生产集中和大规模生产体 制初露端倪。 （1）铁路大规模兴建是在19世纪五六十 年代。 （2）铁路的发展，带动了钢铁工业、机 器制造业、石油采炼业和化学工业的大规 模发展。
主讲：XXX
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世界经济史
• 第一章 导论
• 第一篇 古代世界经济
• 第二篇 中古世界经济
Hale Waihona Puke • 第三篇 资本主义的兴起
• 第四篇 工业革命和工业化
• 第五篇 自由市场经济的终结
• 第六篇 战后世界经济
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第十七章 垄断与垄断资本
垄断产生的原因
垄断与并购的关系 19世纪末20世纪初的两次并购浪潮
垄断的停滞和进步作用