营业成本
净利润
雅戈尔&鲁泰---2008年 雅戈尔&鲁泰---2008年 ---2008
250 200
150
存货周转率 总资产周转率
100 50
流动资产周转 率 应收账款周转 率
0 雅戈尔 鲁泰
雅戈尔&鲁泰---2009年 雅戈尔&鲁泰---2009年 ---2009
比率 名称
存货周 转率 186%
2008年 2008年 10,780.54 6,915.55 1,583.05
2007年 2007年 7,033.90 4,539.46 2,475.71
存货周转率分析 纵向
分析：企业存货周转率越高， 分析：企业存货周转率越高，说明存货从 资金投入到销售收回的时间越快。 资金投入到销售收回的时间越快。雅戈尔 2008年存货周转率高于2009年水平 年存货周转率高于2009年水平， 2008年存货周转率高于2009年水平，并不 一定说明企业销售能力下降。48%的周转 一定说明企业销售能力下降。48%的周转 率保持在一个合理的水平上， 率保持在一个合理的水平上，不会影响企 实际相应分析 业正常运作，需要结合实际相应分析。 业正常运作，需要结合实际相应分析。 结果展示： 结果展示：2009年存货周转率 年存货周转率 48%，2008年为67%。 年为67% 48%，2008年为67%。
纺织服装行业企业营运能力分析
纺织服装行业10大龙头 纺织服装行业10大龙头 10
鲁泰 雅戈尔 凯诺 山东海龙 黑牡丹 七匹狼 美欣达 金鹰 凤竹纺织 伟星
横向
举例: 举例:鲁泰纺织股份有限公司
雅戈尔
&
鲁泰
1、以纺织服装为主的综合型企业集团，鲁泰是 以纺织服装为主的综合型企业集团， 综合型企业集团 世界产量最大的高档衬衣色织面料生产厂商 雅戈尔与鲁泰均为A 上市公司 2、雅戈尔与鲁泰均为A股上市公司 2008-2009年主营业务收入分列第八名 年主营业务收入分列第八名， 3、2008-2009年主营业务收入分列第八名，第四 具有可比性 十二名 ，具有可比性 综合排名较接近，具有行业代表性 4、综合排名较接近，具有行业代表性
流动资产周转率分析 纵向
销售收入净额 流动资产周转率= 流动资产周转率= 平均流动资产总额
25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 2009年 2009 年 2007年 2007 年 营业收入 流动资产 周转率
2008年 2008年
雅戈尔2009-2007年资产负债表 雅戈尔2009-2007年资产负债表 2009
重要数据
单位：百万
年度 项目
2009年 2009年 2，103.25 666.54
2008年 2008年 3,983.25 795.93
2098.72 35,344.37
公式： 公式 销售成本 存货周转率= 存货周转率 平均存货
总资产周转率分析
销售收入净额 公式：总资产周转率= 公式： 平均资产总额
纵向
结果展示：2009年雅戈尔总资产周转率为33.1%，2008年总资产周转 年雅戈尔总资产周转率为33.1% 结果展示：2009年雅戈尔总资产周转率为33.1%，2008年总资产周转
率为31.9%。 率为31.9%。 31.9%
分析：该指标体现企业经营期间全部资产周而复始的速度及管理水平， 分析：该指标体现企业经营期间全部资产周而复始的速度及管理水平，
即实际产出质量对每单位资产的价值补偿。一般指标数值越高， 即实际产出质量对每单位资产的价值补偿。一般指标数值越高，表 明企业资产周转速度越快，销售能力较强，资产利用效率越高。 明企业资产周转速度越快，销售能力较强，资产利用效率越高。雅 戈尔总资产2009年度33.1%的资产被充分利用，比率较高； 2009年 2009年度33.1%的资产被充分利用 戈尔总资产2009年度33.1%的资产被充分利用，比率较高；且2009年 数值比2008年要高，说明企业对于资产的管理水平有一定的提升， 2008年要高 数值比2008年要高，说明企业对于资产的管理水平有一定的提升， 销售能力也不断在增强。 销售能力也不断在增强。
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小
结
纵向
综上所述:通过对雅戈尔应收账款周转率、 综上所述:通过对雅戈尔应收账款周转率、 存货周转率、 存货周转率、总资产周转率和流动资产周 转率的分析，雅戈尔2008 2009年仅仅只有 2008转率的分析，雅戈尔2008-2009年仅仅只有 总资产周转率比率是上升的， 总资产周转率比率是上升的，其他三者均 处于下降趋势。 处于下降趋势。一定程度上说明企业的营 运能力在下降，资产管理水平不高。 运能力在下降，资产管理水平不高。对于 恶化的外部环境适应能力较差。 恶化的外部环境适应能力较差。
应收账款
154,069,000.00
存货
1,229,490,000.0 1,370,060,000.0 997,031,000.0 0 0 0 2,305,400,000.0 2,913,950,000.0 1,817,760,000 0 0 .00 6,303,070,000.0 7,091,850,000.0 5,869,630,000 0 0 .00
流动资产
总资产
鲁泰2009-2007年资产负债表 鲁泰2009-2007年资产负债表 2009
重要数据
单位：元
年度
2009年 2009年
项目
2008年 2008年
2007年 2007年
营业收入
3,235,585, 3,921,837, 3,810,671, 350.82 224.10 282.58 2,416,180, 2,917,876, 2,825,006, 267.49 001.33 357.80 437,669,93 514,814,58 483,723,09 9.90 3.25 4.47
雅戈尔集团股份有限公司 企业营运能力分析
作者:金融 作者 金融0801班 金融 班 指导老师： 指导老师：饶琳
目
1、公司简介 2、选题原因分析 3、公司年度报表展示 ☆4、指标分析 （1）纵向比较 （2）横向比较
录
雅戈尔股份有限公司
雅戈尔集团创建于1979年 经过30多年的发 雅戈尔集团创建于1979年，经过30多年的发 1979 30 确立了以纺织、服装、房地产、 展，确立了以纺织、服装、房地产、国际贸易为 主体的多元化经营格局。 主体的多元化经营格局。它是中国服装行业的龙 头企业，综合实力列全国大企业集团500强第144 500强第 头企业，综合实力列全国大企业集团500强第144 位，连续四年稳居中国服装行业销售和利润总额 双百强排行榜首位。西服、衬衫、西裤、 双百强排行榜首位。西服、衬衫、西裤、茄克和 领带同为中国名牌产品 同为中国名牌产品。 领带同为中国名牌产品。旗下的雅戈尔集团股份 有限公司为上市公司。 有限公司为上市公司。
2006年 2006年
应收账款周转率分析 纵向
销售收入净额 应收账款周转率= 应收账款周转率= 平均应收账款余额 分析：雅戈尔2009年应收账款率为16.79%,2008 分析：雅戈尔2009年应收账款率为16.79%,2008 2009年应收账款率为 年为17.22% 一般来说，应收账款周转率越高、 17.22%。 年为17.22%。一般来说，应收账款周转率越高、 平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。 平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。 否则， 否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账 款上，影响正常的资金周转。 2009年应收账款 款上，影响正常的资金周转。 2009年应收账款 周转率低于2008年，反映出企业管理应收帐款 周转率低于2008年 2008 没有得到提高。 方面的效率 没有得到提高。
货币资金 应收账款 存货 流动资产 总资产
18， 18，256.62 13,334.98 23， 23，693.73 20,404.59 41， 41，934.00 32,227.47
雅戈尔2009-2007年利润表 雅戈尔2009-2007年利润表 2009
重要数据
单位： 单位：百万
年度 2009年 2009年 项目 营业收入 营业成本 净利润 12,278.62 7,562.86 3,263.92
总资产 周转率 48.3%
鲁泰
流动资 产周转 率 124%
应收账 款周转 率 22.44%
雅戈尔
48%
33.1%
55.69%
16.79%
总
结
综合上述:纵向和横向两方面的对比， 综合上述:纵向和横向两方面的对比，雅戈尔 2008-2009年营运能力在逐步下降 年营运能力在逐步下降， 2008-2009年营运能力在逐步下降，对于资产 的管理力度没有提高的空间。 的管理力度没有提高的空间。相对于同行业相 似的企业来说，雅戈尔的营运能力远远不行。 似的企业来说，雅戈尔的营运能力远远不行。 主要存在的问题为销售能力表现不足， 主要存在的问题为销售能力表现不足，所以企 业应该拓宽销售渠道，特别是开拓内陆市场， 业应该拓宽销售渠道，特别是开拓内陆市场， 组建强大的销售团队; 组建强大的销售团队;其次是提高资产管理水 发挥存货效应。 平，发挥存货效应。
鲁泰2009-2007年资产负债表 鲁泰2009-2007年资产负债表 2009
重要数据
单位：元
年度 项目 货币资金
2009年 2009年 569,969,000.00
2008年 2008年
2007年 2007年
1,141,060,000.0 330,766,000.0 0 0 134,273,000.00 121,644,000.0 0
企业财务比率分析
企业偿债能力 企业营运能力 企业盈利能力
企业营运能力分析