财务综合分析评价
杜邦分析
资产负债表
资产负债表——变动分析
项目——重大变动
应付股利（1944.17%）
归因分析
2019 子公司股东的应付股利
交易性金融负债（18365.35%）2019、2019 远期外汇合约的公允价值变动损失
其他流动负债（1580.10%）
递延收益引起（具体不详）
其他流动资产（1186.96%）
财务报告分析
——美的2009-2019年度
企业简介
企业名称: 成立时间：1968年
总部：佛山市顺德区
经营范围（主要）：日用家电、制冷机电、机电及器械生产
公司性质：上市公司
股票代码：SZ.000527
行业分析参考
行业归属（股票市场）：电器机械及器材制造业
美的 —— 财务报告年份简介
2009年度 2019年度 2019年度
现金流量表
现金流量表——结构分析
收购小天鹅股权 固定资产投资增加 固定资产投资增加 中央空调技改、IT数据中心、中央研究院建设、公司总部大楼
去年同期存在非公开发行股票融资
盈利能力分析
销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入 销售净利率=净利润/营业收入 原材料成本上升、节能惠民限价
同业分析——销售毛利率
项目——异常变动
公允价值变动损益（-379.51%） 2019 衍生金融工具产生的公允价值变动损益
其他综合收益（-343.76%）
2019、2019 处置境外经营当期转入的损失
资产减值损失（-65.43%） 2019 应收账款余额下降，计提的坏账准备减少所致
营业外支出（-40.19%） 2019、2019罚款支出、固定和无形资产处置损失减少
利润表
利润表——变动分析
项目——重大变动
归因分析
投资收益（983.57%）
处置交易性金融资产、子公司股权产生的投资收益
营业税金及附加（431.04%） 教育费附加、城建税（缴税增加引起）
所得税费用（296.51%）
营业收入增加所致
管理费用（118.01%） 2019 规模增长，管理资源及研发费用投入增加所致
农村家电保有量低 持续城镇化与消费观念转 变，更新换代密集期
家电产业政策持续推动
国内整体经济增长放缓 原有家电推动政策退出 持续房地产调控 海外经济复苏缓慢
世博会、亚运会、深大运 轨道交通高速发展（武广、京沪、广珠城轨） 中标2019巴西世界杯及奥运主场制冷工程服务商
原材料成本上升 财务费用 管理费用
偿债能力较好：
短时间内基本不会出现严重债务危机 长期偿债能力良好，借债规模合理
发展能力一般：
但具备一定的发展潜力 密切注意变化，及时作出适当的战略调整
谢谢观看
产品模具增加，其他流动资产增加，长期待摊费用增加 经济规模增长，应收票据增加 非公开发行股票资金投入工程建设，在建工程增加 拉美空调业务收购存在公允价值差异，商誉增加
处置持续亏损的海外资产 处置持续亏损的子公司
杜邦分析
综合分析
2019年
迅速扩大规模
战略转型
盈利能力基本良好：
注意投资结构的合理性，重视投资风险 注重营销变革和转型升级，发掘新的利润增长方向 营运能力良好，加强存货清理和应收账款的回收
2019-2019 套期工具及套期保证金增加
项目——异常变动
递延所得税负债（-39.77%） 2019 与递延所得税资产对应的公允价值变动 递延所得税资产（-10.13%） 2019、2019预提费用产生的递延所得税减少 可供出售金融资产（-8.27%） 2019 减少无锡小天鹅股份有限公司所持有的股票
行业分析——每股收益
营运能力分析
营运能力——周转率分析
偿债能力分析
短期
长期
偿债能力——短期
偿债能力分析——长期
长期借款 交易性金融负债
汇兑损失、票据贴现增加、银行利率上升
发展能力分析
行业政策逐步退出 国家宏观调控 2019高基数影响
居民收入增长，刚性上升 保障住房建设
居民收入与消费能力增长
同业、行业分析数据来源
同业分析来源——中国品牌网（2019中国十大家电企业排行榜）
同业分析对象
行业数据分析来源—— 转载新浪财经（财务对比）
均值
关于2019年会计数告分析 财务效率分析
资产负债表分析 利润表分析 现金流量表分析
企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业偿债能力分析 企业发展能力分析
基本完成收购（荣事达、华凌、小天鹅）
？ 家电行业系列扶持政策，营收745亿
系列行业政策陆续退出，全行业销售下滑，面临战略转型
2019年度
电商高速发展，强烈冲击传统家电行业
聚焦2019年
2019年 2009年
745亿
2019年
2019年
2019年 2019年
家电下乡：2019年12月-2019年底 以旧换新：2009年底-2019年元旦 节能补贴：2009年-2019年6月