(二)企业不同组织形式的特点
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1、个人独资企业
定义：个人独资企业是指依法设立，由一个
自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人 以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营 实体。
特点：
只有一个出资者。 出资人对企业债务承担无限责任。 独资企业不作为企业所得税的纳税主体。
合伙企业本身一般不交纳企业所得税。
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3、公司企业
1）有限责任公司 ➢ 定义：是依法设立，股东以其出资额为限对 公司承担责任，公司以其全部资产对公司的 债务承担责任的企业法人。 ➢ 特点：（1）有2～50个出资者。2．对公司 债务承担有限责任。3．公司交纳企业所得 税。有限责任公司根据出资者资本是否属于 国有，可以分为国有公司和非国有公司。
够定量，易于明确责任， 风险价值）。3.没有考虑
便于纳入公司的全面预 所获利润和投入资本额的
算体系。
关系。可能受到“报表粉 饰”的影响
把企业的利润和股东
投入的资产联系起来 可以避免利润最大化目
考察，用每股盈余来 标的缺点。
概括企业的财务目标。
1．没有考虑每股盈余 取得的时间性。2。没 有考虑每股盈余的风 险性。
资本利润率=税后利润÷股东权益总额 每股利润，又称每股收益
=（税后利润－优先股股利）÷普通股股数 优点：①容易计量；
②考虑了投入产出关系，可进行企业间 的比较。 缺点：仍然未能克服利润最大化的其他缺点。
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(3) 股东财富最大化
通过理财活动, 为股东带来更多的财富。主要体 现为股票市场价格最大化。至今仍是美英等发达 资本市场国家公司奉行的主要目标。
优点: 通过股价波动部分了体现经营风险; 有利于克服决策的短期行为; 对上市公司而言,股价容易量化,便于考核
和奖惩. 缺点: 较适合上市公司;
只强调股东利益,未考虑其他利益相关者; 股价受多种因素影响,不完全反映公司情 况。
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(4) 公司价值最大化
公司价值是公司作为特殊商品被用来买卖时的市场 价值,有别于一般的股票市值或资产评估价值.它是 股东价值、社会价值、顾客价值、员工价值的集合， 是兼顾眼前利益和长远利益的集合。
《公司法》修改重在激发公司主体活力
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企业组织形式的比较
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二、公司的理财目标
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二、公司的理财目标
（一）公司的目标 ：
生存：以收抵支、到期偿债 发展：研究和开发，扩大市场份额 获利：获得赢利，增加公司价值
（二）公司的社会责任 ：包括保障员工、债权人和消 费者权益的责任以及自然环境保护的责任。
优点：直观、易计量。
缺点: 是一个绝对指标,没有考虑企业的投入和产出的关系； 没有考虑利润产生的时间和货币时间价值因素的影响； 未能有效考虑经营风险因素； 可能使企业财务决策具有短期行为的倾向； 由于利润是根据会计准则和会计原则计算的,便于管理 者操纵。
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(2) 资本利润率或每股利润最大化
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2、合伙企业
定义：合伙企业是依法设立，由各合伙人订
立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益， 共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责 任的营利组织。
特点
有两个以上所有者（出资者）。 合伙人对企业债务承担连带无限责任。 合伙人通常出资比例分享利润或分担亏损。
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பைடு நூலகம்
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2）股份有限公司
➢定义：是依法设立，其全部股本分为等额股份，
股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以 其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。 在现代企业的各种组织形式中，股份有限公司据 企业组织形式的主导地位。
➢特点：（1）有限责任;（2）永续存在;（3）
缺点：计量的非直观性
总的来说，公司价值最大化被认为是现代 理财的最优目标。
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公司的理财目标
概念
优点
缺点
利润最大化
每股盈余 最大化
股东财富 最大化
公司价值 最大化
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指公司通过合法经 营，增收节支，使 公司利润达到最大 化。
利润＝收入－费用，能
1.没有充分考虑货币的时 间价值。2.没有充分考虑
可转让性;（4）易于筹资;（5）对公司的收益重 复纳税。
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《公司法》修改草案基本形成 一个自然人5万元也可办公司
2004年7月备受社会各界关注的《公司法》修改草 案已经基本形成，年内将提交全国人大常委会审议。 草案规定，一个自然人可投资成立1个有限责任公司， 最低注册资本为5万元。这5万元既可是现金，也可以 用实物、知识产权、非专利技术、土地使用权、股权 作价等，现金出资额不低于30%。至此“一人公司”浮 出水面。
第一章 公司金融概述
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主要内容
一、企业组织形式及其特点 二、公司的理财目标 三、公司的财务职能 四、公司的财务组织与财务法规
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一、企业组织形式及其特点
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(一)企业的基本组织形式
企业是从事经营活动的组织。企业的基 本组织形式通常有三种，即个人独资企 业、个人合伙企业和公司企业。这是国 际上通行的企业组织形式。
（三）公司的理财目标 ：有几种不同观点，主要有利 润最大化、每股利润最大化、股东财富最大化和公司 价值最大化等
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公司理财目标
利润额最大？ 资本利润率或每股利润最大化？ 股东财富最大？ 公司价值最大？
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（1）利润额最大化
利润额就是企业一定时期间全部收入与其相关成本费用 配比后的差额。
公司价值的计量方法很多，但基本思想是公司在 未来存续 期间创造价值的现值和。
V
n t 1
FCFt (1 i)t
V是公司价值，FCFt是第t 期以自由现金流量计量的公司报酬，
i 是与风险相当的贴现率
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公司价值最大化
优点：
考虑了报酬取得的时间以及货币时间价值因素； 有利于克服公司追求利润的短期行为； 考虑了投资经营的风险； 兼顾了相关利益主体间的不同利益。