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电缆行业毛利率情况

电缆行业毛利率情况
数据来源:企业官方财报
分析:
特种电缆,毛利率行业第一,市盈率行业最低,成长性行业第一、流通市值行业最小
从表中看出一般电缆产品的毛利率普遍较低,趋于10%~20%之间,平均水平不到特种电缆的50%
另外,将电缆行业产品按照毛利率情况大致可以分为以下三个层次:
第一阶层,毛利率都在20%以上,主要品种是数据电线、特种电缆、电缆接头、光纤复合架空地线(OPGW)、光纤复合架空地线(OP0GW)、航空航天用耐高温电缆、全介质承式光缆(ADSS);
第二阶层,毛利率在10%~20%,品种主要是电力电缆、电气装备用电线电缆、船用电缆、碳纤维复合导线、通信电缆、建筑用线、通信用高频电线、裸电线;
第三阶层,毛利率低于10%,品种主要是架空线、光伏及其他电缆、节能型导线。

专家学者观点:
中国电线电缆行业产能过剩、利润率低,电缆生产企业发出行业经营困难,这种声音常常见诸各种报端杂志或网络媒体,但是其实这个问题需要细分,如果单纯说线缆行业利润率低是不对的,这是只知道其一,不知其二,并非所有的电缆企业或者电缆产品都真的产能过剩和利润率低,也有毛利润达到25%甚至更高的电缆企业。

如果我们细分中国电线电缆市场,研究企业的利润率,会发现整个电线电缆行业的经营状况并没有出现明显下滑态势。

通过对表1上市公司相应产品的分析:
①不同产品的毛利率差别很大;
②特种电缆的毛利率远高于普通产品毛利率;
③特种电缆所占总额越大的公司其毛利率水平较高,如通光线缆的25.04%的毛利率远高于行业的平均毛利率。

分析观点:
①在宏观经济下滑,国家经济调整下,原本的普通线缆市场增加
速度跟不上行业近些年产能增加的速度,造成行业产能过剩更加严重;
②我国目前已经拥有大小电线电缆企业7000多家,97%以上是民营性质的中小企业,其中部分企业根本不具备生产能力、质量控制和检测能力,加上集中于低端产品,产能过剩,企业为了各自眼前利益,纷纷以低价换市场,这是造成行业经营困难的直接原因;
③在经济结构调整的情况下,电线电缆企业对市场的调整能力跟不上市场的调整能力;
④电线电缆行业的特种电缆企业的仍然能获得很高的利润,他们拿走了整个行业的很大部分利润。

整个电线电缆行业的利润下降并不显著,电线电缆行业平均销售净利润率大概不到5%,有不少厂家甚至不到3%。

但是仍有不少高端特种电缆企业获得高利润,拉高着整个行业的利润。

真正的原因在于行业两级分化加剧,经营特种高端利润的线缆的企业与经营普通线缆企业业务利润差距加大,普通线缆业务利润进一步压缩,特种电缆业务的拉高了行业的平均利润。

正因为特种电缆有如此高额的利润,在竞争如此激烈的电线电缆市场同样能够取得如此高额的市场利润,所以特种电缆应该成为电线电缆企业的一块肥肉,在中国电线电缆行业面对利润率低下、同质化严重、中低端市场竞争激烈等问题时,我们应该对中国电线电缆企业振臂高呼:研发特种电缆,占领高端市场,做强中国电线电缆行业!改变中国中国电线电缆高端市场依然被外资产品“垄断”的现象,真正建立起中国电线电缆行业自己的高端市场,这样才能真正解决电线电缆行业利润低的问题。

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