农商行信用类债券投资风险管理指引
第一章总则
第一条为有效防范和控制信用类债券的投资风险，保障债券资产的安全，遵循审慎尽责的原则，依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、《金融机构信贷资产证券化监督管理办法》以及《农商行资金业务管理办法》，制定本指引。

第二条本指引涉及的相关债券的定义如下：
本指引所指的信用类债券是指非金融企业发行的企业债、中期票据（以下简称“中票”）、短期融资券（以下简称“短融”）、资产支持证券产品以及其他债务融资工具。

企业债是指非金融企业依照法定程序发行、并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

中期票据是指具有法人资格的非金融企业依照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》有关规定，在银行间债券市场按照计划分期发行和交易，并约定在一定期限还本付息的有价证券。

短期融资券是指具有法人资格的非金融企业依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》有关规定，在银行间债券市场发行和交易，并约定在1年(含)内还本付息的有价证券。

信贷资产证券化产品是指银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行的受益证券，以该资产所产生的现金支付资产支持证券收益。

第三条信用类债券交易及评分由资金营运部门负责，其中资金营运部门前台交易员负责信用类债券交易，中台风控员负责信用评分及后续评级跟踪。

第四条各机构在进行信用债投资前，需建立完善的内部风险评价和内部控制体系，加强信用债风险识别和监控能力，防范信用风险，保障资产安全。

第二章信用类债券信用评分体系
第五条对于所有符合本机构投资范围的信用类债券，必须经过信用评分程序评定等级后，方可按照相关投资标准进行投资。

第六条信用类债券信用评分体系包括定性和定量指标两部分。

定性部分包括行业属性、企业属性、外部评级、发行规模、待偿期、银行授信额度；定量部分包括总资产、资产负债率、利息保障倍数、流动比率、速动比率、经营性净现金流与流动负债比率、营业毛利率、净资产收益率、应收账款周转率、存货周转率，以及外部信用增级、政策优惠和风险事件共19个指标。

其中外部信用增级、政策优惠属于加分项调整项指标，风险事件属扣分调整项的评分指标。

各评分指标及分值情况如下：
第七条各机构根据《信用类债券信用评级行业评分标准表》（附件1）和《信用类债券信用评级指标体系与计分标准表》（附件2），结合实际情况，对指标进行打分。

第八条各机构在计算分值时，应当根据自身情况在指导区间内进行设定分值标准，标准确立后原则上不应有大的变动，以保持评分系统的前后一致性和可比性。

第九条加分调整项指标。

本办法选取了外部信用增级和政策优惠作为加分调整项指标。

外部信用增级是指担保或其他增信条件。

政策优惠是指享有国家税收、监管及其他政策优惠。

第十条扣分调整项指标。

本办法选取了“出现风险事件”作为扣分调整项指标，该指标主要根据发行主体出现的风险事件严重性及对企业经营影响程度实行不同程度的扣分。

第十一条评分所采用的财务指标为发行公告所列示的财务数据，原则上应该为经审计的、最近年度的财务报表数据，对于个别缺省指标可采用估算值进行评分。

第十二条建议各机构可根据自身实际情况，以信用评级评分结果为依据，对信用债券划分为A、B、C、D四级，并根据分类级别设定投资策略和业务审批权限。

级别说明如下：
A级债券为优质债券，债务人长期信用基本面非常健康，中长期内没有可预期的经济、业务、环境等不利因素能对企业优异的基本面造成损害，其长期债务偿还能力极强，为安全级别最高的投资对象；
B级债券信用风险很低，债务人长期信用基本面很健康，虽然容易受环境和经济周期变化的影响，其长期债务的偿还能力仍然很强，为安全级别较高的投资对象；
C级债券有一定的投资风险，债务人拥有基本良好的长期信用基本面，自身的经营现金流可提供充足的财务保障和。