客户群
盈利模式
收取广告发布费
视频平台用户分流服务
具有相关用户群体的网站
收取用户分流服务费
2010年主要营收收入占比
网游运营业务
未开展
未开展 28.28%
5.40%
高清视频服务 视频版权分销 43.71% 超清播放服务 广告发布服务
视频平台增值服务历史收入数据
2008 视频平台广告发布服务 视频平台用户分流服务 合计 17,362,400 17,362,400 2009 36,933,800 10,468,900 47,402,700 2010 67,371,923.81 12,858,355.96 80,230,279.77
网络视频基础服务历史收入数据
2008 2009 2010
手机电视技术和内容服务 手机电视基础服务 3G手机乐视网服务
收取技术服务费和内容服务费
网络超清播放服务 合计
免费
单位：元
网络视频版权分销服务 收取版权许可使用费
公司业务——视频平台增值服务
视频平台增值服务
服务内容
视频平台广告发布服务 广告客户
单位：元
300,000,000.00 39.78% 250,000,000.00
45.00%
41.10%
238,258,165.65
200,000,000.00
30.52% 145,731,415..00
营业利润
净利润
100,000,000.00
13
迅雷看 看
迅雷看看是国内领先 的P2P视频服务提供商。
40
注：Alexa排名时间为2011年6月1日
财务分析——历史收入、营业利润和净利润
乐视网历史收入数据
2007 营业收入 营业利润 净利润 净利润率 36,916,305.04 14,920,483.69 14,683,477.39 39.78% 2008 73,607,120.71 31,687,234.76 30,254,744.84 41.1% 2009 145,731,415.40 47,423,819.37 44,478,208.55 30.52% 2010 238,258,165.65 72,926,101.82 70,099,429.37 29.42%
市场地位及目标
九州岛梦网是国内较 早较大的收费运营的 宽带视听娱乐门户网 站之一。 捷报在线致力于成为 影视数字分销领域的 领导者。
Alexa中文排名
16593
207513
优度宽频
优度宽频是国内较大 的宽频影视平台之一。
21552
优酷
优酷是国内领先的视 频分享网站。
9
免费
土豆网
土豆网隶属于上海全土豆网络科技有限公司，创立于2005年4月。 土豆网是国内领先的 土豆网主要从事个人影像音频的共享和发布服务，并提供了良 娱乐信息分享平台。 好的用户互动平台。 迅雷看看隶属于深圳市迅雷网络技术有限公司，创立于2003年。 迅雷看看是一款结合本地与互联网在线高清点播的客户端软件， 向用户提供全面视频及电视线上直播和下载服务。
交易类型
网络高清视频服务
视频平台广告发布 网络高清视频服务 视频平台广告发布 视频平台广告发布
中国联合网络通信有限公司
北京新锐力广告有限公司 北京联动优势科技有限公 北京春秋天成广告有限公司 上海分众德峰广告传播有限公司 合计
（2）2010年主要营业收入238,258,165.65元
单位：元
竞争优势
技术优势
乐视应用的“流媒体平台与 管理系统V2.0”融合P2P技术 和CDN技术。 与单一的P2P技术或CDN技术 相比，公司的乐视P2P+CDN 技术在技术原理上具有并发 能力强、用户体验好、内容 清晰度高和资源安全度高等 优势。
视频内容优势
乐视网已经拥有4万集电视剧 和3000多部电影，拿到了国 内大约60%的热门电影、电 视剧的独家网络版权。据太 平洋电影网的数据，在20082009年国内出品的票房收入 排名前20部影片中，公司获 得独家网络版权的影片共7部， 非独家网络版权的影片共6部， 合计占20部热门影片总量的 65%。
7月 中国电影集团和乐视网合作打造中国 2008年 电影网宽频影院频道 8月 获得北京汇金立方、深圳创新投资、 深圳南海成长精选基金5200万元投资

2009年 6月 乐视网手机视频网wap版上线
乐视网自身开发的CDN系统部署上线
已发行总股数
1亿股
(1）按2011年5月31日收盘价计算。 (2) 数据为 2011年5月31日收盘价
③ 平台增值：注重“增值于
平台”的价值挖掘理念，依 托互联网的视频平台的聚集 效应和媒体传播效应。
②
③
乐视P2P+CDN技术工作原理图
竞争优势——竞争对手比较
公司简称 九州岛梦 网 捷报在 线 付费 普乐网
普乐网隶属于北京优朋普勒科技有限公司，为影视出品公司提 供发行渠道，为电信运营商级企业客户提供网络影视宽频增值 应用解决方案，为个人用户提供网络影视娱乐体验。 优度宽频隶属于上海优度宽带科技有限公司，为在线用户提供 优质全面的影视娱乐综艺视听互动服务，并实现多对象、多方 位的平台增值。 优酷隶属于合意信息技术（北京）有限公司，创立于2005年11 月。优酷视频服务平台提供视频播放、视频发布、视频搜索和 视频分享等服务。 普乐网是国内领先的 收费运营宽带视频点 播网站。 19140
公司概况
九州岛梦网由宁波成功多媒体通信有限公司运营，创立于2000 年8月，主要经营互联网在线影音、手机在线影音与移动数字电 视网影音服务等数字视听娱乐业务，影视内容覆盖全面，产品 类型已拓展至影视广告与影视交友等。 捷报在线网隶属于北京捷报互动科技有限公司，创立于2004年8 月，专注影视数字分销，通过互联网、网吧、酒店校园、社区 等平台向用户提供全方位的数字影视在线服务。
把握中国市场的创投趋势，为投资人和企业家提供准确、详尽的创投市 场信息。
② 用户培育：坚持“服务于
用户”的经营理念，用差异 化的视频内容吸引付费和免 费两类用户。
2. 公司用户资源更具明 显的商业价值
① 公司的用户群中有长 期稳定的付费用户群；
公司网站提供的视频 内容以影视剧为主， 广告投放有效性和可 靠性高于视频分享类 网站； 公司已经发展了庞大 的使用P2P客户端的用 户群。
73,607,120.71 36,916,305.04
15.00%
净利润率
单位：元
50,000,000.00
0.00 2007 2008 2009 2010
0.00%
股权结构
乐视网股权结构图
结语
•投资潮出品
•投资潮官方网站：/
•投资潮，专业的创投服务平台关注中国市场的最新投资动态，力争
发行价 目前市值 (1) 股价(2) 市盈率（LYR） 29.22元 50.97亿元 22.43元 72.72
10月 免费P2P平台正式开通 2006年 11月 免费P2P直播频道正式开通 12月 央视网络联手乐视网信息技术(北京) 股份有限公司打造手机电视平台

2007年 6月 自主研发客户端软件正式开通
合计
单位：元
（1）2009年主要营业收入145,731,415,40元
客户名称
2010年前五名客户销售的情况
金额
38,208,610
27,546,640 25,044,120 14,009,980 13,000,000 117,809,350
占营收比重（2）
16.04%
11.56% 10.51% 5.88% 5.46% 49.45%
0.36% 22.25%
用户分流服务
2010年主要营业收入238,258,165.65元
单位：元
公司业务——前五大客户
2009年前五名客户销售的情况
客户名称
中国联合网络通信有限公司 北京新锐力广告有限公司 北京联动优势科技有限公司
金额
40,633,800 18,738,500 12,994,900
乐视网
简要分析
投资潮出品

乐视网简要分析
• 公司概述
• 公司业务
• 竞争优势 • 财务分析
公司概述——简介和历史
2004年 11月 成立于北京中关村高科技产业园区
成立时间：2004年 股票代码：SZGEM:300104 上市时间：2010年8月12日 业务：专注于互联网视频及手机电视等网络视 频技术的研究、开发和应用，主要从事网络视 频基础服务和视频平台增值服务业务。 荣誉：连续三年获得德勤“中国高科技高成长 50强”“亚太500强”、《互联网周刊》“2008 年度成长最快的视频网站”、清科“2009年中 国最具投资价值企业50强” 、中国互联网大会 “网络视频及数字娱乐年会媒体十大关注企业” 及“十大优秀营销案例关注榜”。 股票信息：
2010年
5月 乐视网进军网页游戏市场
公司业务——网络视频基础服务
网络视频基础服务细分
服务分项 服务内容
网络高清视频服务 网络标清视频服务 互联网视频基础服务 网络超清播放服务 个人TV服务 企业TV服务
盈利模式
收取包月服务费 免费 根据当月实际出库的播放机数量 和约定的服务单价确认当月服 务收入 免费 网络高清视频服务 收取技术服务费 网络视频版权分销 3,409,300 56,244,7000 12,686,200 180,000 86,412,500 53,022,116.62 855,067.69 158,027,885.88 52,835,400 73,546,300 104,150,701.57
用户资源
1. 公司拥有庞大的用 户资源
截至2009年12月31日，公司 拥有日独立访问用户约580万 人，日均PV约达4,600万浏览 量；公司推出的P2P客户端累 积下载安装量约3,500万次， 年下载量保持了70%速度增 长。