“1”代表服务于供应链的综合服务平台， “N”分别代表上下游中小企业， 实现“去 中心化” 。
优点：
更多的运用场景得到构建，更多的底层数据 能被收集，以此为基础构建的大数据与征信 系统综合运用下，实现供应链金融对产业的 全面渗透，从而真正达到中小企业和不同风 险偏好资金的无缝对接：实现资金的高效周 转，同时提升了供应链的运营效率。
资料来源：易宝研究院搜集整理
7
供应链金融市场规模预测
数据显示，2015年我国供应链金融市场约为12万 亿元；而供应链金融在中国、印度等新兴经济体 的增长率超过25%。受监管政策影响，互联网金 融C端业务受到冲击，B端金融发展有望爆发。通 过预测， 2020 年我国供应链金融市场规模或将
达到27万亿左右。
供应商1 供应商2 供应商3 供应商4
《采购订单》
《进口确认单》
信Hale Waihona Puke 证怡亚通厂商付款收货
工厂
① 供应链企业怡亚通获得采购商的委托合同 后，即在其客户资源信息系统内选择合适 的供应商，并通过电汇、信用证或保函方 式代客户垫付货款，其后将货物运送至客 户时收取货款
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进货/代收货款 电汇/信用证
和信息流的在线闭环。
供应链金融发展的宏观背景
经济环境
1 • GPD增速放缓，产能过剩，经济发展动力面临调整 2 • 互联网+时代，传统产业面临转型升级 3 • 银行利率进一步放开，市场化机制下中小企业迎来
转机
4 • 互联网金融生态崛起，企业融资手段多样化
政策
• 2016年2月，人民银行等八部委印发《关于金融支持工业稳
2018年供应链金融行业发展趋势研究报告
易宝研究院
目录
目录
CONTENT
01 供应链金融背景 02 供应链金融现状 03 供应链金融商业模式 04 供应链金融发展趋势
1
供应链金融概念
供应链金融=核心企业+产业链上下游企业+金融机构+风控
• 供应链金融，是指银行及非银行金 融机构在信贷业务的专业领域中， 以核心企业作为支撑点，为其提供 融资和其他结算服务的同时，把信 贷资金投入核心企业上下游的中小 企业，将核心企业和其上下游企业 视为一个整体，通过灵活运用金融 产品和服务，为整个供应链内企业 提供融资的行为。
“1”代表核心企业，“N”代表产 业链上下游众多中小企业群体。
局限性：
纯线下模式，效率低下，银行风控能 力有限
未实现信息流共享，以及物流、资金 流的对接
供应链金融2.0——线上1+N
特点：
通过技术手段对接供应链的上下游及各 参与方，其中包括核心企业上下游中小 企业、银行等资金提供方、物流服务商 等，将供应链中的物流、资金流、信息 流在线化，实时掌握供应链中企业经营 情况从而控制融资贷款的风险。
金融机构
4
美、日等国供应链发展历程
19世纪中期前
• 业务单一，主要为存货质押。 • 农业是主要应用行业，当农产品市场价格
较低时，农民将成熟的农作物抵押给银行， 用于后续生产生活；待市场价格回暖后， 再卖出农作物归还银行本息。
萌芽期
19世纪中期到20世纪70年代
• 业务种类开始丰富，出现承购应收账款等 保理业务。
1 增长调结构增效益的若干意见》，提倡探索推进产融对接融
合，探索开展企业集团财务公司延伸产业链金融服务试点。
• 2016年10月，发改委发布《促进民间投资健康发展若干政
2 策措施》，强调建立财产权利质押登记系统，实现信息共
享，以便于金融机构改进和完善小微企业金融服务。
• 2017年3月，中国人民银行等五部委联合印发的《关于金
成熟期
5
我国供应链发展历程
票据贴现
企业与银行间筹措资金的一种 方式。企业在应收票据到期之 前，将票据背书后交银行贴现， 银行将票据的到期价值，扣除 按照贴现利率计算的从贴现日 至到期日的利息 (贴现折价)后
的余款付与企业。
中国供应链金融 发展历程
20世纪70年代
20世纪90年代
贸易融资
银行针对进出口贸易，运 用结构性短期融资工具， 基于商品交易(如原油、金 属、谷物等)中的存货、预 付款、应收账款等资产的
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电商主导的供应链金融：以京东为例
供应商
京东金融
京东
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供应商
01 1.与京东签署贸易协议 2.产生稳定贸易记录
京东金融
02
3.供应商向京东金融签署合同并提交申请材料
4. 京东金融系统自动判定额度
5. 京东金融向京东发出通知确认
6. 系统自动处理审理和放款
京东
03
7. 结算单自动还款至京东金融
供应链/物流企业主导的供应链金融：以怡亚通为例
01.企业信用风险
• 供应链金融中，核心企业的综合实力决定了外部金 融机构对上下游企业的整体评估和授信水平，一旦 核心企业出现问题，将会蔓延到整个供应链条。
02.上下游企业信用风险
• 供应链金融下，上下游企业的风险并不 局限于自身，还受合作状况，业务交易 情况等多种因素的的影响。
03.贸易真实性风险
• 贸易的真实性是供应链金融存在的必要 前提，一旦出现伪造合同，虚构交易等 行为，金融机构将面临重大风险。
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04.业务风险
• 由于供应链金融涉及到上下游等多个环 节，因此对实际业务操作的规范性和严 密性提出了挑战。
05.物流监管风险
• 物流信息的错误或信息不对称将会导致 交易的迟滞。
06.抵押资产风险
供应链金融生态图谱
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当前供应链金融产品类别
资产类别 应收类
金融产品
抵押物
保理，应收账款质押融资，订单融 资，应收租赁款质押融资，票据类
融资
应收账款
主导方 核心企业
风控重点
下游核心企业的 反担保作用
预付类
保兑仓融资，先票后货业务、担保 提货业务、未来货权质押、开立信
用证业务、卖方担保买方融资等
预付账款
• 应用行业多元化；1954年美国出台了《统 一商法典》，明确了金融机构存货质押的 规范，供应链金融开始步入健康发展期。
.
发展期
20世纪80年代至今
• 开始出现预付款融资、结算和保险等新型融资产品。 • 物流企业在提供产品仓储、运输等基础性物流服务
之外，还为银行和中小型企业提供质物评估、监管、 处置以及信用担保等附加服务，供应链金融逐渐形 成“物流为主，金融为辅”的格局。同时期，日本 关于供应链金融基础设施建设法案出台。
1.平台类型：B2B平台，为阿里巴巴的企业客户提供信用贷款。 2.贷款额度：信用贷款：额度5-100万元，期限1年。 3.贷款方式：循环贷：获取一定的信贷额度，不取用不收利息，随借随还；固定贷：申请获批后一次性发放。 4.盈利方式：循环贷：日息万六；固定贷：日息万五。
1.平台类型：中国银行信用贷款，申请企业有一定要求，包括年销售额、注册地和经营时间。 2.贷款额度：50-200万元，贷款期限1年。 3.贷款方式：无须抵押物和保证金，随借随还，满1个月即可还款，阿里定制产品，通过率高。 4.盈利方式：技术服务费：贷款额的1%，日息万3.3。
局限性：
仅初步实现物流、资金流和信息流的归 集和整合，核心数据仍掌握在个别企业 手中，难以形成综合性的风险评估。
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供应链金融3.0——M+1+N
特点：
通过互联网技术的深度介入，打造一个综合 性的大服务平台代替核心企业“1”来给平 台上的中小企业“N”提供信用支撑。颠覆 式的“1+N”生态圈。
• 抵押物的价格是否会随市场波动以及抵 押物是否会因保存期限面临减值风险。
目录
目录
CONTENT
01 供应链金融背景 02 供应链金融现状 03 供应链金融商业模式 04 供应链金融发展趋势
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五类商业模式
供应链金融 主要商业模式
01 银行 02 第三方支付 03 电商 04 供应链／物流 05 P2P
核心企业
上游核心企业承诺对未被提取的货 物进行回购，并将提货权交由金融 机构控制，第三方仓储对货物进行
评估和监管
存货类 信用类
融通仓融资，标准仓单融资，现货 质押融资，浮动融资等
信用贷
存货 数据
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物流公司
企业的历史交易情况和供应链运作 情况调查，第三方物流对质押物验
收、价值评估与监管
电商、ERP、第三方服 长期的真实交易数据跟踪，大数据
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商业银行主导的供应链金融
资产业务产品
• 应收账款质押贷款
• 保理 • 保理池融资 • 票据池融资 • 提前支付折扣 • 存货质押贷款 • 仓单质押 • 未来货权质押
• 出口信用险项下授信 • 出票/款后货授信
中间业务产品
• 应收账款清收
• 资信调查 • 财务管理咨询
• 现金管理 • 结算 • 贷款承诺 • 汇兑 • 换汇
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第三方支付主导的供应链金融
资料来源：易宝研究院搜集整理
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电商主导的供应链金融：以阿里巴巴为例
淘宝小贷 阿里小贷 合营贷款
1.平台类型：B2C平台，为天猫和淘宝的卖家提供订单质押贷款和信用贷款。 2.贷款额度：订单质押贷款：额度上限100万元，贷款周期30天；信用贷款：额度上限100万元，贷款周期6个月。 3.贷款方式：线上申请，快速放款。 4.盈利方式：订单质押贷款：日息万五；信用贷款：日息万六。
供应链金融主体
• 满足了核心企业产业转型升级的诉求，通过金融服务，变现其产 业链长期经营的价值。
核心企业
主
供应链金融产业参与方
要
受
• 弥补了中小企业年化融资成本8%-20%的空白，给予了中小企业