中国石油股票投资分析报告姓名：桂琪云学号：2012011053班级：金融121目录一.公司所属行业特征分析二、公司治理结构分析三、主营业务分析四、公司竞争力分析五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析六公司风险分析七、财务分析中国石油天然气股份有限公司（简称“中国石油”或“中石油”）是于1999年11月5日在中国石油天然气集团公司重组过程中按照根据《公司法》和《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》成立的股份有限公司。
中国石油天然气股份有限公司是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，是国有企业，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。
中国石油是中国油气行业占主导地位的最大的油气生产和销售商，广从事与石油、天然气有关的各项业务。
该公司的经营涵盖了石油石化行业的各个关键环节，从上游的原油天然气勘探生产到中下游的炼油、化工、管道输送及销售，形成了优化高效、一体化经营的完整业务链，极大地提高了该公司的经营效率，降低了成本，增强了公司的核心竞争力和整体抗风险能力。
[8] 中国石油天然气股份有限公司是中国百强企业。
一．公司所属行业分析1产业结构和增长趋势石油化学工业简称石油化工，石油化学工业是基础性产业，它为农业、能源、交通、机械、电子、纺织、轻工、建筑、建材等工农业和人民日常生活提供配套和服务，在国民经济中占有举足轻重的地位。
行业表现平稳，板块表现落后2014 年，石油和化学工业整体表现平稳，但增长势头偏弱。
行业主营收入和主要产品产量都在保持平稳增长，但是行业利润增速、国内能源需求增速都在放缓，行业波动开始加大。
出口情况较好。
石油石化板块涨幅 22.54%，在 29 个中信一级行业中排名倒数第二。
在年底的行情中更多的表现为“提估值”。
国际原油暴跌，期待 2015 年反弹国际原油价格在 2014 年下半年出现暴跌。
暴跌的原因是多方面的，基本面方面以美国页岩油为首的非 OPEC 产能供给快速增加而全球需求萎靡不振造成供应宽松；金融方面美国退出 QE 以及加息预期使美元走强打压油价；政治方面西方制裁俄罗斯以及沙特想打压非 OPEC 产能都促成了油价的下跌。
2015 年仍存在油价反弹的可能性，主要触发因素在于 OPEC 减产或者美国页岩油因成本过高无法承受低迷油价减产。
我们认为在 2015 年，有三个方面需要给予特别关注。
一是如果原油价格出现反弹，那么可以关注大型一体化能源公司、从事海外油气收购的小型民营企业和高弹性的下游公司。
二是天然气行业作为能源调结构的重要领域，需要给予特别的关注。
三是国企改革在 2015 年仍将是需要重点关注的概念。
国际油价继续大幅下跌，国企改革低于预期，大盘系统性风险。
排名代码简称PEG市盈率市销率13A TTM 14E 15E 16E 13A TTM 14E 15E 16E8601857中国石油2.86 14.29 14.21 14.59 13.67 12.36 0.62 0.79 0.78 0.76 0.74 行业平均 1.85 10.51 13.57 13.42 12.33 11.00 0.41 0.52 0.51 0.49 0.47 行业中值 1.03 65.94 50.65 50.55 22.18 15.37 1.95 1.69 1.77 1.49 1.261 300157恒泰艾普0.80 48.69 44.30 29.42 18.43 12.94 24.03 8.99 6.70 4.14 2.782 600387海越股份0.83 81.96 85.22 60.43 14.52 9.78 1.72 1.23 0.97 0.45 0.373 002267陕天然气0.84 37.01 28.54 27.70 20.46 15.41 2.81 2.63 2.57 2.13 1.784 002554惠博普0.85 49.20 40.64 32.18 20.49 15.22 6.04 3.94 3.53 2.48 1.885 601808中海油服0.90 14.63 12.43 11.95 11.08 9.94 3.81 3.03 2.94 2.68 2.422.产业竞争估值比较排名代码简称PEG市盈率市销率13A TTM 14E 15E 16E 13A TTM 14E 15E 16E8601857中国石油2.86 14.29 14.21 14.59 13.67 12.36 0.62 0.79 0.78 0.76 0.74 行业平均 1.85 10.51 13.57 13.42 12.33 11.00 0.41 0.52 0.51 0.49 0.47 行业中值 1.03 65.94 50.65 50.55 22.18 15.37 1.95 1.69 1.77 1.49 1.261 300157恒泰艾普0.80 48.69 44.30 29.42 18.43 12.94 24.03 8.99 6.70 4.14 2.782 600387海越股份0.83 81.96 85.22 60.43 14.52 9.78 1.72 1.23 0.97 0.45 0.373 002267陕天然气0.84 37.01 28.54 27.70 20.46 15.41 2.81 2.63 2.57 2.13 1.784 002554惠博普0.85 49.20 40.64 32.18 20.49 15.22 6.04 3.94 3.53 2.48 1.885 601808中海油服0.90 14.63 12.43 11.95 11.08 9.94 3.81 3.03 2.94 2.68 2.42结论：我们认为在 2015 年，有四个方面需要给予特别关注。
一是原油价格出现反弹。
二是天然气行业作为能源调结构的重要领域，需要给予特别的关注。
三是国企改革在 2015 年仍将是需要重点关注的概念。
四。
国际油价继续大幅下跌，国企改革低于预期，大盘系统性风险。
从估值比较和成长性比较看中国石油行业中值，有一定上涨空间，但也有一定风险，给予中性评价。
二、公司治理结构分析1股权结构流通股份分布情况表数值(万股) 占比已上市流通A股16,192,207.78 88.47% 已上市流通B股-- -- 境外上市流通股2,109,890.00 11.53% 其它已流通股份-- --流通股份合计18,302,097.78 100.00股份流通受限表数值(万股) 占比未流通股份-- --流通受限股份-- --已流通股份18,302,097.78 100.00%总股本18,302,097.78 100.00%2经理层状况3组织结构分析三、主营业务分析主营范围许可经营项目：石油、天然气勘查、生产；原油的仓储、销售；成品油的仓储、销售；危险化学品的生产；食品的销售（包括餐饮，仅限取得卫生许可证的分支机构经营）；烟的销售（仅限取得烟草专卖零售许可证的分支机构经营）。
预包装食品、乳制品、保健品零售，燃气经营、危险化学品经营，固定和橇装加油站、加气站，住宿业务，图书报刊、电子出版物、音像制品的零售，水路运输，道路运输。
许可项目的经营内容和经营期限以许可证为准。
一般经营项目：炼油、石油化工、化工产品的生产、销售和仓储业务；进出口业务；石油天然气管道建设、运营；石油勘探生产和石油化工及相关工程的技术开发、咨询、服务；油气、石油化工产品、管道生产建设所需物资设备、器材的销售；润滑油、燃料油、沥青、化肥、汽车零配件、日用百货、农用物资的销售和仓储业务；房屋和机械设备租赁。
纺织服装、文体用品、五金家具建材、家用电器电子产品、充值卡、计生用品、劳保用品的零售；彩票代理销售、代理收取水电等公用事业费、票务代理、运输代理、车辆过秤服务；广告业务。
主营构成分析结论：本报告期内营业收入600,580 百万元,同比增减3.2 %年初至报告期末1,754,548百万元,同比增减%4.3本报告期归属于上市公司股东的净利润27,923百万元,本报告期比上年同期增减-6.2%年初至报告期末96,047百万元,年初至报告期末比上年同期增减0.8%四、公司竞争力分析ROE(%) 净利率(%)名代码简称3年平均11A 12A 13A 3年平均11A 12A 13A 8 601857 中国石油9.22 12.04 7.67 7.95 6.51 7.29 5.95 6.30行业平均7.73 9.83 5.84 7.52 12.64 14.51 12.20 11.22 行业中值 6.61 9.04 5.52 6.04 2.79 3.30 2.56 2.831 300164 通源石油16.75 18.47 15.76 16.01 16.21 22.06 17.59 8.982 002629 仁智油服13.76 16.01 12.86 12.40 10.70 14.04 12.57 5.473 600028 中国石化12.74 15.59 11.63 11.01 2.64 3.07 2.38 2.484 600248 延长化建12.22 13.70 11.16 11.80 3.57 3.54 3.46 3.725 600387 海越股份9.66 11.82 8.66 8.50 0.65 0.14 0.89 0.93五、对上市公司的经营战略及“概念”、“题材”的分析要点一：所属板块转融券板块，沪股通板块，上证180_板块，北京板块，油价相关板块，石油行业板块，AH股板块，HS300_板块，中字头板块，指数权重板块，CDM项目板块，融资融券板块，上证50_板块。
要点二：经营范围许可经营项目：石油、天然气勘查、生产；原油的仓储、销售；成品油的仓储、销售；危险化学品的生产；食品的销售（包括餐饮，仅限取得卫生许可证的分支机构经营）；烟的销售（仅限取得烟草专卖零售许可证的分支机构经营）。
预包装食品、乳制品、保健品零售，燃气经营、危险化学品经营，固定和橇装加油站、加气站，住宿业务，图书报刊、电子出版物、音像制品的零售，水路运输，道路运输。
许可项目的经营内容和经营期限以许可证为准。
一般经营项目：炼油、石油化工、化工产品的生产、销售和仓储业务；进出口业务；石油天然气管道建设、运营；石油勘探生产和石油化工及相关工程的技术开发、咨询、服务；油气、石油化工产品、管道生产建设所需物资设备、器材的销售；润滑油、燃料油、沥青、化肥、汽车零配件、日用百货、农用物资的销售和仓储业务；房屋和机械设备租赁。
纺织服装、文体用品、五金家具建材、家用电器电子产品、充值卡、计生用品、劳保用品的零售；彩票代理销售、代理收取水电等公用事业费、票务代理、运输代理、车辆过秤服务；广告业务。