考点 2、货币市场
货币市场是指以短期金融工具为媒介，交易期限在 1 年以内的进行资 金融通与借贷的交易市场，主要包括同业拆借市场、票据市场、回购协议 市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场、企业短期融资券市场、和 大额可转让定期存单市场等。货币市场中交易的金融工具一般都具有期限 短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。
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金融市场与金融机构
(二)金融市场的分类
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金融市场与金融机构
(三)金融市场的构成要素 四个基本要素：金融市场主体、金融市场客体、金融市场中介和金融 市场价格 1.金融市场的主体 市场上的参与者。资金供求双方。主体具有决定性的意义。决定着金 融工具的数量和种类，决定市场的规模和发展程度，市场的深度广度和弹 性。 金融是被人们的念头生生想出来的。人们创造了人们需要的金融工具 (客体)以及价格和金融市场(同时产生的)，产生而后因为利益而被迅速推 广。 (1)家庭 家庭是金融市场上主要的资金供应者。也需要资金， 但需求数额一般 较小 (2)企业 企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。对资金 有需要也有供给。除此之外，企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值 主体。 (3)政府 在金融市场上，各国的中央政府和地方政府通常是资金的需求者。政 府也会出现短期资金盈余，此时，政府部门也会成为暂时的资金供应者。 (4)金融机构 金融机构是金融市场上最活跃的交易者，分为存款性金融机构和非存 款性金融机构。存款性金融机构：商业银行、储蓄机构和信用合作社。非 存款性金融机构：保险公司、养老金、投资银行、投资基金等。其在金融 市场上扮演着资金需求者和资金供给者的双重身份。金融机构既是资金的 供给者又是资金的需求者。
答案：B
解析：证券回购市场主要是国债回购市场
【单选】根据中国人民银行 2005 年发布的《短期融资券管理办法》，下
列说法中，正确的是( )
A．短期融资券的最长期限不超过 6 个月
B．短期融资券是一种直接债务融资工具

C. 短期融资券是一种资本市场工具
D．短期融资券的发行利率由中国人民银行决定
答案：B
【单选】根据 2005 年施行的《短期融资券管理办法》，企业发行融资券
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(5)中央银行 中央银行在金融市场上处于一种特殊的地位，既是金融市场中重要的 交易主体，又是监管机构之一。交易者：是各金融机构的最后贷款人，因 此是资金的供给者;而且在金融市场上进行公开市场操作调节货币供应量 (既是供给者又是需求者)。监管者：代表政府对金融市场上的交易者进行 监督，防范金融风险，使金融市场平稳运行。 2.金融市场客体 金融市场客体即金融工具，是指金融市场上的交易对象或交易标的物。 (1)金融工具的分类 ①按期限不同，金融工具可分为货币市场工具和资本市场工具。货币 市场工具是期限在一年以内的金融工具。资本市场工具是期限在一年以上 的金融工具，包括股票、企业债券、国债等。 ②按性质不同，金融工具可分为债权凭证与所有权凭证。债权凭证是 依法发行，约定一定期限内还本付息的有价证券——债权债务关系——债 券等。股权凭证是股份公司发行，证明投资者股东身份和权益，并据以取 得股息的有价证券——所有权——股票等 ③按与实际信用活动的关系，可分为原生金融工具和衍生金融工具。 原生金融工具：商业票据、股票、债券等。衍生金融工具：是在原生金融 工具基础上派生出来的，有远期合约、期货、期权和互换等。 ④按发行者地位：直接信用工具和间接信用工具。 直接信用工具是指非金融机构(如工商企业、个人和政府)发行和签署 的商业票据、股票、公司债券、抵押契约等，这些信用工具用来在金融市 场进行借贷或交易的。 间接信用工具是指金融机构所发行的银行券、存单、人寿保险单、各 种储蓄所和银行票据等。 (2)金融工具的性质 ①期限性：金融工具中的债权凭证一般有约定的偿还期。 ②流动性 流动性是指金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受 损失的能力。 金融工具的收益率高低和发行人的资信程度是决定流动性高 低的重要因素。 ③收益性 ④风险性 金融工具的风险一般来源于两个方面：一是信用风险;二是市场风险。 这四个性质之间的联系：期限性和收益性、风险性成正比，与流动性 成反比。流动性与收益性成反比。收益性与风险性成正比。流动性与风险 性成反比。 3.金融市场中介 金融市场中介是指在金融市场上充当交易媒介，从事交易或促使交易 完成的组织、机构或个人。金融市场中介与金融市场主体存在区别，中介 的目的是获取佣金。 中介的作用：促进资金融通，降低交易成本，构造和维持市场运行。 4.金融市场价格
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(2)流动性强。 (3)灵活性好。
(五) 可转让大额存单市场
1、定义：银行为吸收资金而开出的按一定期限和利率支付本息，具有转
让性质的定期存款凭证，简称 CDs
2、特征：
(1)期限固定,面额较大,到期前可流通转让，不能提前支取，利率高于同
档定期利率
(2)具有活期的流动性强，具有定期的收益性高
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(二)回购协议市场
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（1）证券回购：资金需求者出售中短期证券的同时，与买方约定于未来
某一时间，以事先确定的价格再将等量的该种证券买回的短期融资方式
（2）通过证券回购交易融通资金的市场就是回购市场。证券回购实质：
证券抵押融资。
（3）证券抵押形式融资，所以利率一般比同业拆借利率低
(一)同业拆借市场 同业拆借市场 特点： (1)期限短。同业拆借市场的期限最长不得超过 1 年。其中，以隔夜头 寸拆借为主。目前，我国同业拆借资金的最长期限为 4 个月。 (2)参与者广泛。银行、非银行金融机构和中介机构都是主要参与者。 (3)交易对象：在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行账户 上的超额准备金。 (4)大额交易 (6)不提交存款准备金
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陈小莉
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目录
金融市场与金融机构 ..................................................... 2 第一节 金融市场及金融工具 .......................................... 2 考点 1 金融市场的涵义与构成要素 ................................ 2 考点 2 货币市场 ................................................ 6 考点 3 资本市场 ................................................ 9
1. 证券市场定义
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证券定义：具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入的所 有权或债权证书。广义包括商品证券和货币证券、资本证券；狭义的专指 资本证券，包括股票、债券及其衍生品
2、证券市场包括证券发行市场、证券流通市场 3. 证券市场的参与者 （1）证券市场的主体：发行人和投资人（分为机构和个人投资者，金融机 构是证券市场上主要的机构投资者） （2）中介机构：连接筹资者和投资者的桥梁，是证券市场运行的核心，包 括证券经营机构和证券服务机构 证券经营机构分类： 证券承销商：包销或代销证券的机构 ；经纪商： 接受客户委托、代客户买卖证券并收取佣金的机构 ；自营商：自行买卖证 券的经营机构 （3）自律性组织：证券业协会 （4）监管机构 （二） 证券市场的交易对象 1、股票 （1）股票是股份公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以 获得股息和红利的凭证。 （2）分类 ①按股东权利分普通股（股票中最普遍最主要的形式）和优先股（收益有 保障） 优先股和普通股的区别
资者自行判断和承担投资风险
【典型例题】
【单选】商业银行将其持有的未到期票据转让给其他商业银行，这种行
为称为( )
A．承兑
B．贴现
C．转贴现
D．再贴现
答案：C
解析：转贴现是商业银行之间进行票据转让的活动。
【多选】同业拆借市场的特征有 ( )
A．同业性
B．市场准入性 C．长期性
D．大额性 E. 强制性
答案：ABD
时实行余额管理，待偿还融资券余额不得超过企业净资产的( )。
A．20％ B．30％ C．40％ D．50％
答案：C
解析：根据 2005 年施行的《短期融资券管理办法》，为了控制风险，
企业发行融资券时依法实行余额管理，贷偿还融资券余额不得超过企业净
资产的 40％
考点 3 资本市场
资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。 （一）证券市场的定义与构成
【典型例题】
【多选题】金融工具的性质包括( )。 A.收益性 B.风险性 C.安全性 D.流动性 E.期限性
答案：ABDE 【多选题】按期限不同，金融工具可分为(AB )。
A.货币市场工具 B.资本市场工具 C.原生市场工具 D.衍生市场工具 E.流通市场工具 答案：AB 【单选】根据金融商品的交割时间划分，可将金融市场分为( ) A．即期市场和远期市场 B．一级市场和二级市场 C．场内交易市场和场外交易市场 D．货币市场和资本市场 答案：A 解析：按金融交易的交割时间，可将金融市场分为即期市场和远期市场 【多选题】金融市场的类型按交易中介可以划分( )。 A.直接金融市场 B.间接金融市场 C.发行市场 D.流通市场 E.有 形市场 答案：AB
（4）形式——主要是国债回购市场 (三)商业票据市场
商业票据是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种 短 期无担保的信用凭证。由于商业票据没有担保，完全依靠公司的信用发行， 因此其发行者一般都是规模较大、信誉良好的公司。
一般来说，商业票据的发行期限较短，面额较大，且绝大部分是在一 级市场上直接进行交易。商业票据具有 融资成本低、融资方式灵活等特点， 并且发行票据还能提高公司的声誉。