第 六 章 无形资产评估
第一节 无形资产评估概述
一、无形资产的概念和特点
定义：特定的主体所控制的，不具有实物形态， 对生产经营长期发发挥作用且能带来经济利益 的资源。
特点：非实物形态、价值的不确定性、不可比 性、期限性
二、无形资产的分类
三、影响无形资产评估价值的因素
（一）无形资产的获利能力 ➢ 无形资产获利能力越强，它的评估值就越高。 （二）知识产权 ➢ 知识产权是无形资产的重要组成部分。某种知识产权
商誉的价值 =22500×0.8929＋22500×0.7972十22500×0.7118 十22500×0.6355+22500×0.5674 ＝81108（元） 或=22500×3.6048=81108（元）
三、割差法
商誉的评估值=企业整体资产评估值-企业可确 指的各单项资产评估值之和
某企业进行股份制改组，根据企业过去经营情 况和未来市场形势，预测其未来5年的净利润 分别是13万元、14万元、11万元、12万元和 15万元，并假定从第6年开始，以后各年净利 润均为15万元。根据银行利率及企业经营风险 情况确定的折现率和本金化率均为10%。并且， 采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单
超额收益进行折现，把其折现值确定为企业商 誉价值的一种方法。
n
商誉的价值 Rt (1 r)t t1
适用于超额收益不稳定，在有限期限内可预测 的企业商誉的价值评估。
某企业预计将在今后5年内保持其具有超额收益的经 营态势。估计预期年超额收益额保持在22500元的水 平上，该企业所在行业的平均收益率为12%，求商誉 的价值
动的复杂性和风险，可以估算无形资产重置成本。
➢ ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ形资产评估值 c11V 2 (1r)
➢
➢ c为物化劳动消耗 ➢ V为活化劳动消耗 ➢ β1 为创造性劳动倍加系数 ➢ β2 为科研的平均风险系数 ➢ r 为无风险资产投资报酬率
2、外购无形资产重置成本的估算
➢ 外购无形资产的重置成本包括购买价和购置费用两部 分
➢ 一般可以采用以下两种方法。 （1）市价类比法。 在无形资产交易市场选择类似的参照物，比较被 评估资产与参照物在功能和技术上的差异，对参照物 价格进行适当调整，估算其现行购买价格。购置费用 可根据现行费用标准和实际情况核定。 （2）价格指数法。 它是以无形资产的账面历史成本为依据，利用价 格指数进行调整，估算其重置成本。计算公式表示为：
四、商誉评估应注意的问题
1.不是所有企业都有商誉，商誉只存在于那些长期具有超额收益的 少数企业之中。一个企业在同类型企业中超额收益越高，商誉评 估值越大。
2.商誉评估必须坚持预期原则。企业是否拥有超额收益是判断企业 有无商誉和商誉大小的标志。
3.商誉价值形成既然是建立在企业预期超额收益基础之上，那么， 商誉评估值高低与企业中为形成商誉投入的费用和劳务没有直接 联系，因此，商誉评估不能采用投入费用累加的方法进行。
得税税率 ）
或
➢ 收益额=销售利润×销售利润分成率 ×（1-所 得税税率 ）
➢ 销售利润分成率=销售收入分成率÷销售利润 率
➢ 通常销售收入分成率 为1%-5%，销售利润分 成率为5%-30%
2、收益期的确定 3、折现率的确定 ➢ 风险较高，故而高于有形资产的折现率
（四）收益法在应用中应注意的问题 ➢ 收益额问题 ➢ 主观问题
一般源程序包含20%-30%的注释行），单位千行； b——社会平均规模指数，b一般取值1.1-1.3。
β=πβi（βi为各个方面特点的参数与考察指标， 如软件的可靠性、复杂程度、平台兼容等
（三）单位工作量成本 W的确定
单位工作量成本W的确定应首先考虑到计算机 软件成本由直接成本、间接成本、期间费用构 成。
例：某企业的预期年收益额为20万元，该企业 的各单项资产的评估价值之和为80万元，企业 所在行业的平均收益率为20%，并以此作为适 用资产收益率。
例：某企业的预期年收益额为20万元，该企业的 各单项资产的评估价值之和为80万元，企业所 在行业的平均收益率为20%，并以此作为适用 资产收益率。
答案：
4.商誉是由众多因素共同作用形成，但形成商誉的个别因素不能够 单独计量的特征，决定了商誉评估也不能采用市场类比的方法进 行。
5.企业负债与否、负债规模大小与企业商誉没有直接关系。
第五节 计算机软件评估
一、计算机软件评估概述
特点
以实物为载体 容易被复制 高智力投入 需长期持续投入
收益的不确定性 交易市场不成熟 专业性强 软件类型
系统软件、应用软件
其他因素
二、成本法在计算机软件评估中的应用
（一）参数成本法模型 适用对象
对于系统软件、大型专业应用软件或者刚开发完成 还没有进入市场的计算机软件产品，以及不存在交 易市场的自用计算机软件。
P= C1+C2 P——计算机软件成本评估值 C1——计算机软件开发成本 C2——计算机软件维护成本
较合适。
（二）确定折现率
三、成本法在专利权评估中的应用
（一）成本法在自创专利权评估中的应用
1、研制成本 （1）直接成本。指项目研制过程中直接发生的
费用。包括材料费、工资费、专用设备费、资 料费、咨询鉴定费、培训费、协作费等。
（2）间接成本。指与研制开发相关的费用。包 括管理费、非专用设备折旧费、应分摊的公共 费用及能源费用等。
必然受到法律的约束。不同知识类型的产权适用于不 同的法律。 （三）成本 ➢ 开发成本、获权及维权成本、交易成本
（四）技术水平 （五）市场供求
➢ 市场需求量； ➢ 替代资产情况 ➢ 同类无形资产的市场价格
（六）使用期限
➢ 影响无形资产使用期限的因素
四、无形资产评估的程序
第二节 无形资产评估方法
一、收益法在无形资产评估中的应用
R ( Q 2 Q 1 )P .C ( ) ( 1 T )
（2）费用节约型专利形成的超额收益 ➢ 原因：专利权使用带来费用降低或成本下降
R (C 1 C 2)Q ..1 ( T )
2、利润分成率法 ➢ 利润分成率反映专利技术对整个利润额的贡献
程度。 ➢ 我国评估人员认为利润分成率25%-33%之间
不可计量性和综合性
商誉是多项因素作用形成的结果，但形成商誉的个别因素， 不能以任何方法单独计价。
价值的不确定性 形成的长期性
商誉是企业长期积累起来的一项价值。
二、超额收益法（本质上就是收益法）
超额收益资本化价格法
企业预行 期业平该 均企业的单项资
商誉的年收益额 收益率 产评估值之和
价值
注意问题
选择具有可比性的参照物 收集比较信息 确定信息的可靠性、合理性、相关性和有效性 差异调整
第三节 专利权评估
一、专利权评估概述
概念 特点
独占性 时间性
发明专利的保护期限为20年，实用新型与外观设计的保护 期限为10年，均自申请日开始计算。
地域性
专利许可证大多数都规定明确的地域范围，如某个国家或 地区，买方的使用权不得超过这个地域范围。
2、交易成本
➢ 发生在交易过程中的费用支出。包括：技术服务费、 交易过程中的差旅费及管理费、手续费、税金。
3、专利费
➢ 含义：为申请和维护专利权所发生的费用。包括专利 代理费、专利申请费等
（二）成本法在外购专利权评估中的应用
专利技术评估值=账面成本×（1+价格上涨率） ×（1-贬值率）
贬值率=1-成新率
C1=M×W
C1——计算机软件开发成本； M——工作量，单位（人·月）； W——单位工作量成本（元/人·月）
（二）工作量的估计
COCOMOⅡ 模型
开发工作量M的确定 公式为：M=βαK^b α——计算机软件的社会平均生产率参数，一般取值为
2.5-3.5； β——工作量修正系数，为多个工作量因子的乘积； K——计算机软件源程序指令行数，（不包括注释行，
二、成本法在无形资产评估中的应用
无形资产评估值=无形资产重置成本×（1-贬值率） （一）确定重置成本 1、自创无形资产重置成本的估算 （1）核算法 无形资产重置成本＝直接成本+期间费用+合理利润
➢ 直接成本是无形资产创制过程中发生的材料耗 费、工时耗费
➢ 期间费用=管理费用+销售费用+财务费用
（2）倍加系数法 (了解） ➢ 对于投入智力较多的技术型无形资产，考虑到科研劳
本金化率
商 价誉 值 该 产 的企 评业 估 适 的 值 用 年 企 单 之 本 收 业 项 和 金 益 预 行 收 资 化 率 期 业 益 率 平 1 率 0% 均 0
企业预期 企业预期年收益额 年收益 率该企业的单项 1资 00 %
产评估值之和
适用范围：经营状况一直较好、超额收益比较 稳定的企业。预测企业预期收益能够保持无限 年限的企业。
（一）收益法应用的条件
➢ 预期收益、风险、期限
（二）收益法的计算公式
无形资产评估值
K
n i1
Ri (1r)i
K—－无形资产分成率； Ri－第i年使用无形资产带来的总收益； i－收益期限序号；r－折现率；n－收益期限。
（三）主要参数的确定
1、收益额的确定 ➢ 收益额=销售收入×销售收入分成率 ×（1-所
单位成本计算公式为：W=F÷g F为实际计算机软件开发的直接成本、间
接成本、期间费用总和。 g为实际工作量，一般为开发人员与计算
机软件开发实际工作时间之积，单位人·月。
第六节 其他无形资产评估
一、非专利技术评估
二、著作权评估
三、商标权评估
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无形资产无形资产评估时价值指数 评估值 账面成本购置时价值指数
（二）确定无形资产的贬值率 ➢ 年限法 （三）成本法的适用范围和注意事项 ➢ 工程图纸转让 ➢ 计算机软件转让 ➢ 收益法无法估算的无形资产转让