6.27-7.1一周证券市场分析银保经代部目录•瑞泰账户净值变化•重要财经新闻回顾•股票市场分析•债券市场分析•基金市场分析•后市展望瑞泰账户净值变化15.62%1.13%12.58282312.724427财智成长型投资账户11.29%0.76%12.57730512.672491财智平衡型投资账户1.87%0.003%12.04442512.044815财智稳定型投资账户15.75%1.18%47.39389147.955278成长型投资账户9.48%0.68%41.11947441.399393平衡型投资账户2.72%0.01%25.01294325.014926稳定型投资账户最近一年涨跌幅上周涨跌幅6月2424日日7月1日账户类型-5.68%-5.80%-4.33%最近一季度1.42%0.68%1.70%最近一月0.70%0.48%1.18%最近一周沪深沪深300300上证综合指数成长型投资账户账户类型瑞泰成长型投资账户与上证综合指数、沪深300近期走势对比，具体如下：瑞泰成长账户与指数对比】大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油进口关税】【大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油进口关税财政部下发通知称，自2011年7月1日起，我国将大幅下调汽油、柴油、航空煤油和燃料油的进口关税，其中柴油、航空煤油将以零关税进口。

财政部方面称，此举旨在进一步扩大先进技术设备、关键零部件和能源原材料进口，促进对外贸易平衡，保证国内经济平稳运行，加强国内救灾和应急物资储备体系建设。

】【社保基金承诺向股权投资基金170亿大举入市或开启大举入市或开启】在日前召开的“2011中国股权投资基金发展论坛”上，全国社保基金理事会副理事长王忠民表示，目前，社保基金对11家股权投资基金承诺出资额170亿元，实际出资额达100亿元占比59%。

【金三角规划近期出台能源板块受益】中国证券报记者近日从有关渠道了解到，蒙陕甘宁能源金三角规划已上报国家发改委，或于近期出台。

此前内蒙古区域振兴规划刚刚获批。

】加息预期再起】【1年期央票利率再走高加息预期再起28日公开市场新发一年期央票中标价格96.62元/百元，参考收益率3.4982%，再升9.63个基点。

目前，一年期央票发行利率恰好高出同期定存基准利率25个基点。

从历史经验来看，未来定存利率存在再上调一次的可能。

【全年通胀目标或上调至5% 货币政策或微调】国务院总理温家宝6月26日在伦敦表示，今年维持通胀在4%以下有一定困难，但应可以控制在5%以下。

这意味着，年初《政府工作报告》中划定的全年CPI增长4%的控制线或将上移至5%。

【证监会证监会祁斌祁斌祁斌：中国：中国：中国IPO IPO IPO全球第一还会保持十年全球第一还会保持十年全球第一还会保持十年】】 在首届金海湾经济金融高峰论坛上，证监会研究中心主任祁斌表示，资金和企业不能有效对接是中国经济的一个重大缺陷，未来五年需要大力发展多层次的资本市场，2010年中国IPO全球第一，预计这一趋势在未来十年都将保持。

【农行：农行：77月CPI CPI将达将达将达6.4%6.4%6.4%或非对称加息一次或非对称加息一次或非对称加息一次】】 农业银行战略规划部6月29日发布的《2011年中国宏观经济半年报》，下半年通胀压力依然较大，预计7月份CPI增速将达到全年高点至6.4%，全年CPI增速约为4.8%。

7月中旬或将进行非对称加息，存款准备金率也可能再上调1-2次。

【碳酸锂巨头联手涨价碳酸锂巨头联手涨价资源型企业受益】 智利SQM、美国FMC、德国Chemetall三巨头主导着全球70%以上的碳酸锂产能，拥有绝对定价权。

在一周多前，德国Chemetall率先宣布从7月1日起全面上调碳酸锂等锂产品价格。

该公司称，此次提价主要是考虑到能源、原材料及运输成本增加。

美国FMC公司也将于7月1日起对碳酸锂大幅提价，价格涨幅达20%，包括氢氧化锂、氯化锂、锂盐、锂电池材料在内的下游产品也提价15%-25%。

•上周大盘继续小幅上扬，中小板和创业板个股走势较强，受地方债务危机传闻的影响，银行板块表现明显趋弱，整体成交量较前期放大显著，市场信心有所恢复。

•上证综指开盘2746.79点，报收于2759.36点，涨幅为0.48%；•深证成指开盘12005.06点，报收于12178.08点，涨幅为1.52%；•沪深300开盘3028.50点，报收于3049.75点，涨幅为0.74%；•中小板指数开盘5694.68点，报收于5838.92点，涨幅为2.82%；•创业板指数开盘832.62点，报收于855.27点，涨幅为2.76%。

图表1：上周（6.27-7.1）沪深市场各重要指数涨跌幅•上周海外市场呈现普涨的格局。

近期美国公布的房地产、PMI等经济数据均超预期，美国经济复苏进程加速迹象显现，在此利好的刺激下，美股连续五个交易日收涨；受内地A股和外围市场走高的影响，港股也呈现小幅上涨的走势。

图表2：上周（6.27-7.1）全球市场各重要指数涨跌幅•板块表现方面，上周仅金融服务板块出现下跌，其余板块悉数上涨。

其中采掘板块全周上涨4.17%，领涨大盘，其次是综合类板块，周涨幅为3.05%，另外房地产、电子元器件、有色金属、农林牧渔等板块涨幅居前；而黑色金属、交通运输、家用电器、公用事业等板块涨幅较小。

图表3：上周（6.27-7.1）各行业指数涨跌幅沪深市场各重要指数走势图表4：今年以来沪深市场各重要指数走势图表5：最近一年沪深市场各重要指数走势债券市场分析•上周上证国债指数震荡上行，而上证企债指数则小幅回落。

截至7月1日，上证国债指数报收128.58点，较上期上涨0.05%，上证企债指数报收145.88点，较上期下跌0.08%。

图表6：2009年以来上证国债指数、上证企业债指数与沪深300走势基金市场分析•在基础市场的推动下，上周偏股型基金整体表现继续向好，中小盘个股的强势反弹推动了主动配置型基金的业绩表现，而银行、钢铁等权重板块相对疲软的表现则拖累了被动指数型基金的整体业绩；得益于外围市场走势企稳，QDII基金整体表现优异；货币基金继续稳健表现，而债券基金受累于债券市场震荡加剧，整体收益相对较小。

图表7：上周（6.27-7.1）各类型基金指数涨跌幅今年以来各类基金指数走势图表8：今年以来各类基金指数走势•上周传统型封闭式基金整体净值算术平均上涨1.21%，价格上涨0.56%。

具体来看，在市场反弹阶段中，仓位水平较高，且具备杠杆效应的分级基金高风险份额净值涨幅较大。

截至7月1日，沪基指报收4472.67点，较上期上涨11.16点，涨幅为0.25%；深基指报收5655.94点，上涨40.43点，涨幅为0.72%。

图表9：今年以来封闭式基金指数走势比较•成交额方面：封闭式基金市场成交总额较上期有所增加。

其中，传统型基金累计成交金额为8.61亿元，日均成交金额为1.72亿元；创新型基金累计成交金额为28.81亿元，日均成交金额为5.76亿元。

•换手率方面：上周传统封基的算术平均换手率继续放大，为1.42%，可以发现，折价率较高，业绩表现突出的品种依旧受到市场的追捧。

创新封基方面，基础市场大幅上扬，带动了分级基金高风险份额的交投热情，杠杆倍数较高的基金周换手率居前，而部分中低风险份额也受到投资者的青睐。

•折价率方面：传统型封闭式基金整体单位净值为1.0737元，整体折价率为7.83%，与上期末相比，净值上涨1.20%，折价率回升0.60个百分点。

上周传统封基整体折价率小幅扩大，但依旧处于历史低位，目前整体不到15%的折价率已经无法应付当前的市场环境，折价率对于价格表现的影响逐步减弱，所以预计后期走势仍将继续震荡上行的态势。

•股票型基金：上周股票型基金期间净值算术平均涨幅为1.17%。

受银行板块的拖累，跟踪上证金融180、沪深300金融等的指数型基金，或配置银行板块较重的主动配置型基金整体表现居后。

•混合型基金：上周混合型基金期间净值算术平均涨幅为1.31%。

混合型基金配置中小盘个股较重，因而其在上周的整体表现略强于股票型基金。

行业配置是决定基金业绩分化的主要因素，涨幅居前的多是配置电子信息、电子元器件、新能源等超跌板块较重的品种。

偏债型品种的整体表现则明显不济。

•债券型基金：上周债券型基金期间净值算术平均涨幅为0.07%。

公开市场连续货币投放令银行间利率走低，由于6月底的银行考核时点已过，流动性紧张的局面短期内将会有所缓解。

债券市场表现不佳，也使得债券型基金的整体业绩表现较弱，而混合债券型二级基金的整体表现明显强于混合债券型一级基金。

基金：上周QDII基金期间净值算术平均涨幅为2.35%。

上周欧美•QDIIQDII基金：股市连续上涨，港股表现也较稳定，因此QDII基金的整体表现较为出色，其中主要投资于美国市场的品种净值涨幅居前。

从近期美国公布的房地产、制造业等指数来看，皆大超预期，显示了目前美国经济已显现加速复苏的迹象。

希腊债务危机得到缓解，市场恐慌情绪开始消退，避险需求降低，资金开始从黄金和债券市场逐步回流股市，因而跟踪黄金、债券、大宗商品等避险品种的基金表现居后。

•货币市场基金：上周央票价格震荡上行，货币市场基金年化平均收益率较上期大幅上行，整体年化收益率为3.62%。

利空因素：利空因素： 【【隔夜利率飙升近隔夜利率飙升近300300300基点基点基点】】 周二上海银行间同业拆放利率(Shibor)中，短期利率大幅上扬，其中2周利率跳涨超过300个基点。

隔夜利率大涨298.87个基点，报5.8392%；7天利率涨203.75个基点，报6.7992%；2周利率大涨307.84个基点，报7.4992%。

【解读】公开市场的变化往往预示着货币政策的变化。

上周被视为基准利率现行指标的1年期央票利率打破两个月平静，一举上行10个基点至3.4019%。

同时，央行还暂停了3个月期央票发行，为最近5个月来首次。

本周，央行陆续发行了20亿元的1年期央票、50亿的3月期央票和150亿的3年期央票。

其中，1年期央票利率较上周再上调9.63个基点，3月期央票利率跳升8.16个基点，3年期央票利率跳升了9个基点。

利多因素：利多因素：【6月CPI涨幅或达6.2%】国家统计局将于本月中旬公布上半年及6月主要宏观经济数据。

在最受关注的物价方面，分析人士预计，由于翘尾因素影响进一步加大、猪肉等食品价格上涨，6月居民消费价格指数（CPI）同比涨幅可能达到6.2%，再创年内新高，但下半年物价水平有望缓慢回落。

【解读】6月份CPI再创新高已不可怕，可怕的是预期。

无论是市场的预期，还是官方的预期，都显示三季度开始，CPI将会稳步回落，全年维持在5%的水平基本可以实现。