我国高科技中小企业融资模式分析
【摘要】针对我国高科技中小企业融资问题展开了分析与论述。

首先对我国高科技中小企业融资难的原因从内、外部两个方面进行了分析，进而论述了目前高科技中小企业融资的途径，提出了高科技中小企业的融资模式发展的对策与建议。

【关键词】高科技中小企业融资
据2010年5月国家统计局公布的数据显示国有及国有控股企业实现利润4193亿元，比上年同期增长42.3%。

民营企业实现利润1379亿元，增长48.6%。

无论是受世界经济危机影响的2008年，还是经济迅速复苏的2010年，中小企业作为一支生力军，以优良的成长性为中国经济复苏做着巨大的贡献。

然而如今的中小企业却遇到了资金的瓶颈，尤其是具有高科技概念的中小企业正在为企业融资伤透脑筋。

一、高科技中小企业融资困难的原因
（一）内部原因
首先，企业规模偏小，难以形成强有力的竞争力。

其次是企业管理不规范，财务制度不健全，且企业有形资产比例较低，缺少有效的抵押品，银行对其融资面临“市场风险”和“信用风险”，因此，很多银行不愿意对高科技中小企业发放过多的贷款。

此外，技术难度阻碍金融中介机构评定。

（二）外部原因
1.资本市场的发展和金融创新型产品跟不上中小企业发展的步
伐。

处在成长和发展阶段的中小高科技企业缺乏资本市场的多层次支持。

在我国现有资本市场缺少为中小高科技企业服务的多层次、多品种的资本市场体系，资本市场层次较为单一。

而在债券市场发行企业债也不甚理想，企业债券只有在二级市场行情不好时才能得到投资者青睐，收益较低和认购时间过长是阻碍中小投资者认购的原因。

在我国的资本市场目前还缺乏期货期权及其他金融衍生品市场，这都成为阻碍高科技中小型企业融资的阻碍。

2.政府扶持的配套政策相对较少，扶持范围较窄。

长期以来，我国的许多政策法规多是按照企业规模和所有制设计操作的，对大企业和公有制企业考虑较多，对中小企业，尤其是民营中小高科技企业考虑较少，即使个别政策对高新技术的企业有一定扶持，也因为政策门槛较高或者扶持范围较窄，将很多中小企业排斥与门外。

内外原因的制衡导致了我国高科技中小企业在融资道路上困难
重重。

企业没有多余的资金去研发产品，扩大市场，从根本上制约了企业的发展，导致一些企业抵抗风险能力极低，随着金融危机的爆发这些“缺钱企业”只好纷纷关门。

二、我国目前高科技中小企业融资的途径
目前我国的高科技中小企业融资可以根据企业所处的发展阶段
不同选择不同的融资方式。

1.发展初期：这一时期企业处于起步阶段，产品也处于研发初期，企业自身风险很大，资金量也不充沛，加上产品市场前景不明，所以这个时期是高科技中小企业获取融资最为困难的时期。

主要获取
融资的途径有：创业者自己融资、政府科技扶持基金、风险投资基金以及天使投资资金这几种主要的融资途径。

2.发展中期：这一时期尽管企业已经具备了向外部融资的条件，但由于风险因素并未消除，投资风险依然较高，获取一般银行贷款和在主板市场融资几乎不可能。

其主要融资方式有：二板市场融资、银行担保贷款和买壳或借壳上市这三种方式，以增强其向社会融资的能力，寻求更大发展。

3.企业稳定期：在这个时期的企业产品已经得到市场的检验，产品市场占有率逐步扩大，销售和利润快速的增长，产品逐步进入成熟期。

在此阶段，产品的技术与市场前景均趋于明朗，原有的高风险也逐渐降低，融资渠道迅速拓宽。

一般情况下，在这个时期风险投资就会套现退出。

此时企业可以选择主板市场融资、银行贷款和国外资本市场融资三种形式进行融资。

三、高科技中小企业的融资模式发展的探讨
目前我国提供给高科技中小企业的融资模式无外乎股市融资、银行贷款、国家扶持资金。

而中小企业自身融资模式也仅仅限于天使投资、风险投资、自我集资、银行担保贷款以及创业板市场上市等寥寥几种。

现在只有国家推行的中小板和创业板对于中小企业而言提供了
更为方便快捷的融资渠道。

尤其是创业板的推出从拓宽中小企业直接融资渠道、为风险投资提供良性循环的渠道、增强中小企业的借贷信用、激发中小企业创新活力几个方面给予了中小企业发展有力
的支持。

国家应鼓励银行的业务创新，多开办适合银行自身特点和中小企业融资需求的贷款业务，做到既有严格的规章制度和风险防范，又允许在实际执行中有一定的弹性和灵活把握。

工商银行推出的面向中小企业的“优先贷”融资业务和深圳市推出的“中小企业捆绑发债”，都是这方面有益的尝试。

再有就是从法律法规方面健全中小企业信贷标准和流程，从根本上避免银企互不信任的尴尬局面。

最后可以借鉴国外对中小企业融资的办法。

首先设置专门帮助中小企业融资的机构。

例如日本在1948年就在通产省设立了“中小企业厅”，并在通产省的 8个派出机构中设有“中小企业课”，专门对中小企业进行管理和服务。

其次建立中小企业信用担保体系。

全世界已有48%的国家和地区建立了中小企业信用担保体系。

所以可以多多借鉴国外的办法，为国内中小企业融资提供更多的融资方式。

四、结束语
高科技中小企业融资目前在国内虽然面临一定的困难，但是还是有很多办法去克服融资困境。

相信随着社会经济的发展，未来高科技中小企业融资将不再是企业和国家的难题。

参考文献
[1]刘黄.中小企业如何制定最佳融资决策[j].中国中小企业，2003（01）.
[2]徐凤霞.我国中小企业融资问题研究[j].经济师，2003（11）.
（编辑：陈岑）。