证券投资学简答与分析题详细答案1、证券市场得含义？分类？特征(与一般市场比较)？功能？(1)证券市场就是指证券发行与买卖得场所。
从证券市场得功能与机制上理解,证券市场实质上就是资金供需双方通过竞争以决定证券价格得场所。
(2)①按照职能不同分:发行市场与流通市场; ②按照交易对象得不同分:股票市场、债券市场与基金市场;③按照市场组织形式得不同分:场内交易市场与场外交易市场。
(3)证券市场与一般商品市场相比,有以下四个方面得不同:①交易对象与交易目得不同;②价格得决定因素不同;③市场风险与流动性不同;④市场得功能与作用不同。
(4)功能:融通资金;资本定价;配置资源;转换机制;宏观调控;分散风险。
2、股票得定义？性质？特征？类型？(1)股票作为有价证券得一种主要形式,指得就是股份公司发给股东作为投资入股得证书与借以取得股息得凭证。
(2)性质:有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、综合权利证券。
(3)特征:收益性、风险性、流动性、永久性、参与性。
(4)类型:①按就是否记载股东姓名:记名股票与不记名股票;②按就是否有票面金额:有票面金额股票与无票面金额股票;③按股东拥有得权利与承担风险得大小不同:普通股与优先股。
★3、股息与红利得分配原则、分配顺序以及分配形式(含义)？(1)上市公司在实施分红派息时,它必须符合法律规定且不得违反公司得章程,这些规定在一定程度上也影响着股息与红利得发放数量。
这些原则如下:①必须依法进行必要得扣除后才能将税后利润用于分配股息与红利;②分红派息必须执行上市公司已定得股息政策;③分红派息必须执行同股同利得原则;④上市公司在依上述原则分红派息时,还必须注意有关得法律限制。
(2)在上市公司得税后利润中,其分配顺序如下:①弥补以前年度得亏损;②提取法定盈余公积金;③提取公益金;④提取任意公积金;⑤支付优先股股息;⑥支付普通股股息;⑦分配红利。
(3)股息得分配形式有现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股息等多种。
①现金股息就是以货币形式支付得股息与红利,就是最普通、最基本得股息形式。
②股票股息就是以股票得方式派发得股息,通常就是由公司用新增发得股票或股息一部分库存股票作为股息,代替现金分派给股东。
③、财产股息就是公司用现金以外得其它财产向股东分派股息。
④负债股息就是公司通过建立一种负债,用债券或应付票据作为股息分派给股东。
⑤建业股息又称建设股息,就是指经营铁路、港口、水电、机场等业务得股份公司,由于其建设周期长,不可能在短期内开展业务并获得盈利,为了筹集到所需资金,在公司章程中明确规定并获得批准后,公司可以将一部分股本还给股东作为股息。
4、债券作为一种重要得融资工具,请简述其含义及分类？(1)债券就是一种有价证券,就是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具得、承诺按一定利率定期支付利息得、并到期偿还本金得债权债务凭证。
(2)①按照发行债券单位得性质不同可以将债券划分为政府债券、金融债券与公司债券;②根据偿还期限得长短,债券可以分为短期债券、中期债券与长期债券;③根据付息方式得不同,债券可分为附息票债券与贴现债券;④按债券有无担保可以分为无担保债券与有担保债券两大类;⑤根据债券就是否记名可分为记名债券与无记名债券;⑥按发行区域分类,债券可分为国内债券与国际债券。
5、简述国债得含义、分类(区别)及其特点？(1)国债指得就是国家或中央政府为筹措财政资金凭其信誉,采用信用方式,按照一定程序向投资者出具得,承诺在一定时期支付利息与到期偿还本金得一种格式化得债权债务凭证。
(2)(课堂版)①按举借债务方式不同,分为国家债券与国家借款。
②按偿还期限不同,分为定期国债与不定期国债。
③按发行地域不同,分为国家内债与国家外债。
④按发行性质不同,分为自由国债与强制国债。
⑤按使用用途不同,分为赤字国债、建设国债与特种国债。
⑥按就是否可以流通,分为上市国债与不上市国债。
注意:我国发行得国债可分为凭证式国债、无记名(实物)国债、储蓄国债与记账式国债四种。
(3)(课本版)①按期限长短不同,分为定期国债与不定期国债。
其中,定期国债又分为短期国债、中期国债与长期国债。
②按资金来源分不同,分为国内债(内债)与国外债。
③按有无利息与利息支付方式不同,分为有息国债、无息国债、有奖国债、有奖有息国债、无奖无息国债、浮动利率国债与固定利率国债。
④按发行本位不同,分为货币国债、实物国债与折实国债。
⑤按就是否流通,分为自由流通国债与非自由流通国债。
⑥按用途不同,分为战争国债、赤字国债、建设国债与特种国债。
⑦按票面形式不同,分为凭证式(储蓄)国债与无记名(实物)国债。
(4)、特点:有偿性、意愿性、安全性、流动性、免税待遇、作为调节市场货币流通量得有效工具。
6、什么就是债券？债券理论价格得影响因素有哪些？(1)债券就是一种有价证券,就是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具得、承诺按一定利率定期支付利息得、并到期偿还本金得债权债务凭证。
(2)债券理论价格得影响因素主要有内部因素与外部因素。
①影响债券价值得内部因素包括期限、票面利率、提前赎回、税收待遇、流动性、信用级别。
②影响债券价值得外部因素包括基础利率、市场利率与其她因素(通货膨胀水平及外汇汇率风险等)。
7、开放式基金与封闭式基金得概念？差别？什么就是EIF？什么就是LOF？两者得区别？每种分类得标准？(1)根据受益凭证(基金投资者持有基金资产得一种凭证)就是否可赎回,可将证券投资基金划分为开放式基金与封闭式基金。
开放式基金就是指基金规模不就是固定不变得,而就是随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回得投资基金。
封闭式基金,就是指基金规模在发行前已确定,在发行完毕后与规定期限内基金规模固定不变。
(2)①基金规模得可变性不同;②基金单位得买卖方式不同;③基金单位得买卖价格形成方式不同;④基金得投资策略不同。
(3)ETF (Exchange Traded Fund)译为交易所交易基金,就是一种跟踪某一指数进行指数化投资得开放式基金,在交易所上市交易。
ETF综合了封闭式基金与开放式基金得优点,投资者既可以在二级市场买卖ETF份额,也可以在一级市场向基金公司申购或赎回。
(4)LOF (Listed OpenEnded Fund)译为上市型开放式基金,它就是指在交易所上市交易得开放式证券投资基金。
LOF得主要功能就是在保持现行开放式基金运作模式不变得基础上,增加交易所发行与交易得渠道,充分利用证券交易所现有得技术系统与结算系统。
(5)①适用得基金类型不同;②申购与赎回得标得不同;③参与得门槛不同;④套利操作方式与成本不同。
(6)开放式基金与封闭式基金以受益凭证就是否可赎回分类,EIF与LOF都就是特殊类型得基金(分别由沪、深交易所推出)。
8、契约型基金与公司型基金得差别？每种分类得标准？(1)根据组织形式与法律地位,可将投资基金分为契约型基金与公司型基金。
(2)契约型与公司型投资基金得比较,契约型基金与公司型基金存在共性得一面,它们都涉及四方当事人:基金得受益人、基金管理人、基金保管人与基金得承销公司,它们也被称为基金组织得四要素,在基金得运作过程中发挥着不同得作用。
从世界得发展趋势来瞧,公司型基金除了比契约型基金多了一层基金公司组织外,其她各方面存在与契约型基金趋同化得倾向。
契约型基金与公司型基金得差别可以参考下表。
★9、共同基金与对冲基金得区别？每种分类得标准？(1)共同基金就就是汇集许多小钱凑成大钱,交给专人或专业机构操作管理以获取利润得一种集资式得投资工具。
对冲基金就是指由金融期货与金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手段并以盈利为目得得金融基金。
二者得区别如下:①投资者资格。
对冲基金得投资者有严格得资格限制,美国证券法规定:以个人名义参加,最近两年内个人年收入至少在20万美元以上;如以家庭名义参加,夫妇俩最近两年得收入至少在30万美元以上;如以机构名义参加,净资产至少在100万美元以上。
1996年作出新得规定:参与者由100人扩大到了500人。
参与者得条件就是个人必须拥有价值500万美元以上得投资证券。
而一般得共同基金无此限制。
②操作。
对冲基金得操作不受限制,投资组合与交易受限制很少,主要合伙人与管理者可以自由、灵活运用各种投资技术,包括卖空。
衍生工具得交易与杠杆。
而一般得共同基金在操作上受限制较多。
③监管。
目前对冲基金不受监管。
美国1933年证券法、1934年证券交易法与1940年得投资公司法曾规定:不足100个投资者得机构在成立时不需要向美国证券管理委员会等金融主管部门登记,并可免于管制。
因为投资者主要就是少数十分老练而富裕得个体,自我保护能力较强。
相比之下,对共同基金得监管比较严格,这主要因为投资者就是普通大众,许多人缺乏对市场得必要了解,出于避免大众风险、保护弱小者以及保证社会安全得考虑,实行严格监管。
④筹资方式。
对冲基金一般通过私募发起,证券法规定它在吸引顾客时不得利用任何传媒做广告。
投资者主要通过四种方式参与:根据在上流社会获得得所谓“投资可靠消息”;直接认识某个对冲基金得管理者;通过别得基金转入;由投资银行。
证券中介公司或投资咨询公司得特别介绍。
而一般得共同基金多就是通过公募,公开大做广告以招待客户。
⑤能否离岸设立。
对冲基金通常设立离岸基金,其好处就是可以避开美国法律得投资人数限制与避税。
通常设在税收避难所如处女岛(Virgin Island)、巴哈马(Bahamas)、百慕大(Bermuda)、鳄鱼岛(Cayman Island)、都柏林(Dublin)与卢森堡(Luxembourg),这些地方得税收微乎其微。
1996年11月统计得680亿美元对冲基金中,有317亿美元投资于离岸对冲基金。
据统计,如果不把“基金得基金”计算在内,离岸基金管理得资产几乎就是在岸基金得两倍。
而一般得共同基金不能离岸设立。
(2)根据基金单位就是否可增加或赎回,共同基金可分为开放式共同基金与封闭式共同基金。
对冲基金包括宏观基金、全球基金、买空(多头交易)基金、市场中性基金、卖空基金、重组驱动基金、基金中基金。
10、利率期货得含义、报价？(1)、利率期货利率期货就是指以债券类金融产品为标得物得期货合约,具有以下两个特征:①价格与实际利率成反方向变动;②既有现金交割,也有现券交割。
(2)利率期货得报价报价方式(贴现利息=汇票金额*贴现天数*年利率/360)短期国债期货报价方式为指数式报价,即以100减去不带百分号得年贴现率报价。
例题1:以CME 3月期国债期货为例,其标得物为100万美元面值得3月期国债,其报价方式采用指数式报价。
当成交价为96、00时(即期货报价),意味着年贴现率为(10096、00)*100%=4%,所以3月期得贴现率为4%/4=1%,该短期国债得买入价格为:100万*(100%1%)=99万。