股市宏观经济分析
一、国际经济形势
1.发达经济体
发达经济体经济增长的分化性日益增强：美国经济增长有力；欧洲经济陷入低迷；日本经济复苏放缓。

经济增长的分化性引致发达经济体货币政策差异性扩大。

2.新兴经济体
前3季度，新兴市场国家复苏压力依然较大，且复苏程度参差不齐；增长仍然疲弱，货币贬值与资金流出态势重现。

货币政策在平衡经济增长和抑制通胀之间权衡，主要经济体政策取向出现分化。

二、国内经济形势
国内经济下行压力持续加大，投资、消费增长进一步放缓，制造业扩张减弱，尽管近期进出口显现回暖迹象，但经济增长的不稳定性依然较大。

1，经济增速降低
2，工业生产略有改善，但消费、投资增速降低
3，社会融资总规模小幅回升，M2增速位于较低水平
4，货币政策稳健、灵活
三、决影响（理论）
宏观决影响主要通过以下几个方面：
1，供应状况。

当运行良好时供应适度宽松，股市资对宽裕，股市需求就会增加，交投随之活跃，就呈上升态势。

2，的。

的直接受形势的制约，当状况良好时，社会、消费、出口需求旺盛，企业销售增加，效益上升，提高，其必然上涨；
3，居民收入水平。

在向好情况下，上升，就业面扩大，员工收入增加，对需求也会相应增加；者人数增多，股市人气，就会呈现强势特征。

4，市场需求。

国内形势向好，旺盛，外来就会增加，其中一部分外来资金将通过各种形式介市，参与。

四、宏观经济形势对中国股市的影响
1，长期以来，与之间的关系较弱，很多情况下甚至表现为关系，即经济而反而下跌，经济低增长而反而上升。

过去十几年中始终处于高速稳定成长，股市在波浪形运动中总体呈现上升趋势，但是股市的上涨幅度从未对经济的给予充分的体现。

的滞后没有真实反映出的骄人成就。

2，我国股市与生俱来的不规范，决定了股市在相当长时间内还会受到政策的影响。

的建设对我国意义重大，因此建立一个功能完善的，是我国当前乃至今后相当长时期内市场建设的一个大问题。

要健全与完善，发挥股市的“”功能，制度性变革是必要和根本的。

的开放以及与监管改革也有助于的完善。

要实现发展与、与状况相关联，更好的办法是提供更多更大的机会。

3，在总体上没有反映状况，甚至呈现出相反的表现，导致这种状况的深层次原因有五大方面：一是股市尚未成为主渠道；二是先天制度性缺陷与滞后；三是的经济代表性不足；四是受政策影响大；五是行为影响。