累积投票制度存在的问题及其完善摘要我国的公司制度随着时间的发展以及社会文明的进步，也越来越完善，由以前的股东掌权渐渐成为董事会掌权。

这也就说明了，只要抓住了董事会的行使权力，就相当于可以在公司的经营过程中行使决策权，使公司根据自己的意向来发展。

但是，长期以这样的股权结构发展下去的话，必定会引发公司的经营管理问题，还不利于中小股东的发展，甚至在一定程度上是损害了中小股东的权益。

因此，曾经有一段时间董事会人员的选择被学者们所重点关注。

不久，累积投票制度诞生了。

累积投票制度的主要宗旨就是使广大中小股东的权益不被受到侵害，在行使决策权力的时候，中小股东也可以发表自己的观点，并实施到公司的管理当中。

累积投票制度的另一个目的就是有效地遏制大股东在公司的管理中独断专权。

因此，它的诞生对于平衡股东之间的权利，以及规范公司的发展走向有很大的帮助。

关键词：累积投票制度；权益；公司治理Existing problems and improvement of the cumulative votingsystemAbstractOur company system along with the time development and the progress of social civilization, more and more perfect, the former shareholder power gradually become board power. This also explains, just grab the board to exercise the power, the equivalent of business process in the company can make decisions, the company according to their intention to develop. However, long-term in such ownership structure development to continue, it will lead to the management problems of the company, is not conducive to the development of small and medium shareholders, or even to a certain extent, is the damage to the interests of minority shareholders. Therefore, once upon a time the board staff selection is the focus of scholars.Soon, the cumulative voting system was born. The main purpose of the cumulative voting system is to make the medium and small shareholders are not violated, in the exercise of decision-making power, small and medium-sized shareholders also can express their views, and the implementation of the company management. Another objective of the cumulative voting system is to effectively curb the major shareholders in the company management and dictatorial. Therefore, it is born for balance between the shareholders rights, as well as the development of code of the company to have the very big help.Keywords: cumulative voting system; equity; corporate governance目录一、引言 (1)（一）研究背景及意义 (1)（二）研究方法与内容 (1)二、累积投票制度及其在我国的应用 (2)（一）累积投票制度简介 (2)（二）累积投票制度在我国的应用 (3)三、累积投票制度存在的问题及其原因分析 (4)（一）累积投票制度存在的问题 (4)（二）原因分析 (6)四、完善累积投票制度的对策 (7)（一）加强股权多元化改革 (7)（二）董事、监事合并选举探讨 (7)（三）减少缓冲累积投票权的机制 (7)（四）分批改选董事会、分类表决 (8)五、结语 (8)参考文献 (9)一、引言（一）研究背景及意义以前的公司采用的管理方式大多是对某一事件直接进行投票选择，这样的选择方式所产生的结果基本上是按照少数服从多数的原则，就是每个股东都有一票的权利，股份的多少就决定了该股东的表决权利有多大，如果把所有的表决权全部都投给一个人的话，那么他所拥有的投票权总数就没有大过他实际所持有的股份的总数。

在由投票数量多少而决定董事会人选的方式，大股东的由于持有股份较多，自然而然的决定的权利机会也比较大，所选举出来的结果在一定程度上集中了大股东的利益，这样的话公司的一大部分权利是由大股东在操控着，而小股东由于股份持有量较小的原因，在董事会或者监事会上几乎是没有机会来行使自己作为一名股东，在公司事务决策上应有的权利，这样就对小股东的利益有了较大的局限。

所以，研究公司法的学者们，处于对公司董事会决策权的考虑，想出了一个有效的解决办法，那就是累计股票制度。

累积投票制度作为一种制度，有效地解决了在以往中小股东权利受约束的局面，它的存在既不破坏少数服从多数的决策原则，又可以分散大股东集中主权，对于公司董事会以及监事会的内部管理起了很大的作用，并且它维护了中小股东的权益，又能使大股东不会产生抵触，在一定程度上协调了大中小股东的关系，实现了一定意义上的平等。

但是由于我国的公司内部管理发展的还是不尽合理，金融市场的发展也没有完全成熟，因此，大股东谋损小股东利益的现象还是大量存在，因此，累积投票制度的作用在这一次没有很明显。

2006年1月1日，我国正式颁布了《中华人民共和国公司法》，这是我国第一次将累积投票制的问题搬上法律文件里进行实践，文件里明确规定了累积投票制在我国应该如何实行，但是这部《公司法》在很多事物的界定上还存在许多灰色地带，并且其公布出来的管理方法较为死板，很多地方也并不健全，所以在实施的过程中没有取得较好的效果。

本论文正是从这一点出发，对累积投票制展开全面深入的分析，并且结合现实的适用情况结合实际案例进行探讨，发现在累积投票制实行过程中存在的问题，对问题的原因进行分析，最后针对所提出来的问题提出完善累积投票制的对策，以期望在今后的发展中，累积投票制能够促进我国社会的发展。

[1]（二）研究方法与内容本论文在研究的时候，大多采用的资料搜集法以及对前人所研究的成果进行研究、分析，结合目前我国大多数公司在累积投票制的运用上存在的问题，结合部分实例论证，发现并列举该制度问题所产生的原因，最后通过全文性的总结，高度概括了本论文的核心内容，提出对策。

本文主要分为五个部分：第一部分，引言。

这一部分主要是对论题的研究背景、研究意义进行了高度的概括，总结出我国累积投票制度产生的历史条件，累计投票制度在我国企业的实际应用中的意义；第二就是研究内容和研究方法，描述了全文的大致框架结构以及论文在研究过程中所采取的方法。

第二部分，累积投票制度及其在我国的应用。

本部分的第一小节是对累积投票制度相关理论以及概念的描述；第二节就是累积投票制度在我国的实际应用，对目前我国企业在发展过程中，累积投票制度在企业中的实行状况进行分析。

第三部分，累积投票制度存在的问题及其原因分析。

根据上一部分对累积投票制度在企业中的实行，发现该制度在实行过程中存在的问题，并且提供大量的数据进行实证分析，最后总结出产生这些问题的原因。

第四部分，完善累积投票制度的对策。

根据第三部分中所发现的问题，结合其产生的原因，提出相应的对策，完善我国的累计投票制度。

二、累积投票制度及其在我国的应用（一）累积投票制度简介累积投票制度是在直接投票制度的基础上发展起来的，它的意思就是股东在股东大会上以投票的形式选择董事与监事的时候所形式的表决权利。

利用这种表决权利，股东手里拥有的每一股份都应该与当选的董事与监事的总票数是一样的，就是说股东能根据自己意愿将票数投给一个人，也可以将票数分散投给多数人，但是其最后的数量要与当票人总数量相等，投票结束后，根据统计票数的多少来决定由谁来担任董事与监事。

[2]一份股代表一份权利是直接投票的基本特色，按照资本持有量的多少来决定当选人是直接投票的基本原则，从表面上看，这种投票方式是没有问题的，然而在实际的操作过程中，这种方式容易引起一些不公正的现象出现。

如果一个公司有两位股东的话，假设股东甲占公司股份比例的51%，股东乙占比例的49%，在这种情况下想要推选出董事的人选，运用直接投票制来决定，股东甲可以投51票，股东乙只有49票的权利，最后的结果就是甲的票数比乙多，自然甲选举成功。

由此看来，即使股东乙拥有占公司49%的股份，但是他的表决权始终有限，他的股份在表决中根本就发挥不了任何作用。

就是因为股东甲的股份比乙多，甲就能够在实质上掌握公司的全部决策权，这就是不公平。

这种现象普遍存在于我国大多数公司中，极大的影响了中小股东的权益。

因此，只有从真正意义上平衡股东之间的权益，公司的经营才能够合理规范化，才能使中小股东以及外来投资者的投资热情得到提升，从而壮大公司的发展。

但是，如果运用累积投票制来进行决策的话，这种时候就是，股东甲与股东乙的意见达不到统一的情况下，股东们应该要根据选票的总数来将票数统一给一个人或者是分散给多个人，这样的话，假设董事人数为n，股东甲就有51n票可以行使，股东乙就有49n票，股东乙将49n票分为两部分分别投给自己心中比较合适的董事人选，这两位得到股东乙选票的董事就会支持股东乙。

而股东甲由于在分配选票上不能使自己得到更多个董事的支持，所以这样的投票决策方式能够为股东乙得到最少两个董事的支持。

这种累积投票制就印证了许多研究公司法的学者的观点，在累积投票制度下，股东的只有一次的表决权，这种情况下中小股东就可以利用这个特点把自己手上所持有的股份行使权进行权利集中，可以选择对自己有利的董事。