物流工程与管理LOGISTICS ENGINEERING AND MANAGEMENT2019年 第4期第41卷总第298期经济与管理doi ：10.3969/j. issn. 1674 -4993.2019.04.051企业创新的影响因素**【收稿日期】2019-02-11*基金项目:校级大学生创新训练项目“税收政策对企业创新的作用机制探究"，项目编号：2018NFUSPITP271【作者简介】于雅清，南京林业大学经济管理学院。

温迎新，南京林业大学经济管理学院。

——基于研发投入中介效应研究□于雅清，温迎新(南京林业大学经济管理学院，江苏南京210037)【摘要】为了探究税收政策对企业创新成果的作用机制，文中以高新技术企业为研究对象，运用回归模型分析税收政策、研发授入、创新产出之间的关系。

结论丰富了研发投入中介效应的相关研究，对于提高企业创新能力具有重要的实践意义。

【关键词】税收政策;研发投入；中介效应;创新产出【中图分类号】F253.7 【文献标识码】A 【文章编号】1674 -4993(2019)04 - 0148 - 02The Influencing Factors of Enterprise Innovation ------Based on the Research ofMediating Effect of R&D Investment□ YU Ya - qing,WEN Ying -xin(College of Economics and Management ,Nanjing Forestry University,Nanjing 210037,China)[Abstract] In order to explore the mechanism of tax policy on enterprise innovation,this paper takes high - tech enterprises as the research object and uses regression model to analyze the relationship between tax policy , R&D and innovation output. Theconclusion is to enrich the intermediary effect of R&D and it has important practical significance for improving the innovationability of enterprises.[Key words ] tax policy ; R&D investment ; mediation effect ; innovation output1引言近年来，很多学者对税收政策促进企业创新的激励效应进行了研究,张信东(2014)以国家级企业技术中心的上市公 司为样本，运用倾向匹配法进行实证研究,论证了享受税收优惠的企业会有更多的创新产出，支持了税收政策的激励效 果⑴。

国外相关学者研究了税收政策对企业研发投入的效应。

如Kasahara(2014)通过分析日本税收优惠政策，实证得出R&D 税收优惠政策促进了研发活动的投入。

国内学者黎文靖(2017)⑵研究发现当公司获得越多税收优惠时,其专利 申请将显著增加。

国内外学者针对税收政策、研发投入以及创新产出两两变量进行了大量研究，虽然研究能够论证税收政策对创新产 出的激励作用，税收优惠也能推动企业研发投入。

但是，已有的研究显然不足，创新产出受到诸多因素影响。

本文将探讨研发投入是否能在税收优惠政策与企业创新产出之间产生中 介效应，这对于推动企业实质性创新具有现实意义。

此外，鉴于高新企业的经营特点，国家实施了税收优惠政策,为企业研 发活动提供了便利。

鉴于此，我们以高新技术企业为研究对 象，深入分析税收优惠政策、企业研发投入及创新产出的链条关系。

2文献回顾与研究假设2.1税收政策与创新产出目前,学者们普遍支持税收政策对创新产出有激励效应,陈林和朱卫平(2008)以专利数量为衡量标准,通过构建静态古诺模型发现我国的出口退税政策能有效激励创新产出⑶OSasJ 发现对企业创新的税收激励是普遍使用的政策工具⑷o专利是衡量创新的一种重要工具。

一般包括发明、实用新型和外观专利，发明专利相较于其他两种具有较高的技术水平,因此也意味着高风险。

企业往往为了得到补助倾向于低风险创新,片面提高实用新型和外观专利数量,这种方式实质上是 策略性创新行为。

因此,我们做出如下假设:H1：税收政策对企业创新产出有正向激励作用。

H2：基于现行税收政策，企业往往倾向于策略性创新行为。

2.2税收政策与研发投入税收优惠政策的实施实质上就是政府为企业减轻税负，可以降低企业的财务、经营风险,从而对企业的研发投入产生第4期于雅清等:企业创新的影响因素149影响。

01iviero(2011)采用倾向得分匹配法研究表明,获得政府补贴与税收优惠的企业研发投入增强,且税收优惠效果大于政府补贴。

然而,部分学者认为，税收优惠对企业创新投入的激励效应不明显，甚至会产生挤出效应。

Cannone和Ughetto(2014)认为由于政府与企业之间信息不对称,财政资金会替代企业研发投入⑸o为了验证税收政策与研发投入之间的关系，提出以下假设:H3：税收政策促进了企业的研发投入。

2.3研发投入与创新产出很多研究将专利申请数量作为衡量创新产出的一个重要指标，专利作为一项无形资产，代表了企业的知识产权。

冯文娜(2010)运用柯布-道格拉斯生产函数模型验证得出研发资金投入与企业专利产出、产品开发呈显著正相关顷。

但是, Hall B H.Harhoff D(2012)通过研究政府政策与专利获得数量发现,专利的产出有时是企业的一种策略性行为，由于发明专利本身申请周期长，企业会一味地增加非发明专利的数量而忽视了专利产出的质量,为了追求速度与效率大大降低创新活动的效果。

鉴于此，我们做出如下假设:H4：企业的研发投入与创新产出呈正相关。

H5：企业的研发投入越多，策略性创新行为越显著。

2.4税收政策、研发投入与企业创新产出现有文献更多侧重于税收政策、研发投入、创新产出两两关系的研究,将三者放在一个框架下进行探究的文献并不多。

Dechezleprfitre A(2016)研究显示，享受税收政策的企业研发投入会随之增加,从而专利产出数量会增加。

随着研究的深入,有学者认为税收政策对企业的创新产出效应不是直接而是间接的，认为税收政策与企业创新产出间存在中介变量,如R&D研发投入。

康丽珍(2015)利用高新技术企业上市公司数据分析得出:税收优惠对企业绩效和研发投入均产生正向影响;研发投入在税收优惠和企业绩效之间具有部分中介效应⑺。

通过分析税收政策对企业创新产出的激励效应，无论是宜接促进还是间接效应,R&D研发投入能否作为中介变量传递两者之间的影响都是一个具有现实意义的问题。

基于以上的分析，我们提出以下假设:H6:企业研发投入在税收政策和创新产出两者关系中起中介作用。

3研究设计3.1样本选择本文以2012年1月1日-2017年12月31日期间享受税收优惠政策的高新技术企业为研究样本，同时以同年份同行业没有享受税收政策的高新技术企业为控制样本，剔除了不全的数据。

样本数据来源于国泰安数据库以及WIND数据库，共收集到了6556个观测值。

3.2模型设计R&D i t=0o+TaxincentiveSi t+p2x i,t+ePatent^=y0-^y x R&D i t+y2x i>t sPaterU i t=8+TaincentiveSi t+82R&D i t+83%i t+e3.3主要变量及定义3.3.1因变量Patent：当年公司专利申请的总数;Patentl:当年年度公司发明专利申请的总数;Patent:年度公司非发明专利申请的总数。

3.3.2解释变量Tax incentives:虚拟变量，若企业在第t年至少享受1项税收政策，则为1；否则为0。

3.3.3中介变量R&D：虚拟变量，表示若企业i在第t年至少享受1项税收优惠政策，则为1;否则为0。

3.3.4控制变量资产负债率、净资产收益率、现金流、公司规模等。

4多元回归结果及分析从表1可知，在置信水平为99%时，两者呈正向相关(Beta=0.091)，结论支持假设H1。

比较创新产出中Patentl、Patent,非发明专利对税收政策的敏感度大于发明专利，假设H2得到证实。

从数据可以看出,在置信水平为99%时，税收政策对R&D有促进作用，两者呈正向相关(Beta=0.084),假设H3得到验证。

当置信水平为99%时，研发投入与创新产出呈正相关(Beta=0.118)，这说明研发投入促进了创新成果产出,这证实了假设H4。

研发投入越多，会降低新产品的边际成本，从而提高创新绩效。

研究发现:随着研发投入的增加,Patent比Patentl增加得多,这验证了假设H5。

从M4回归结果看，税收政策与创新产出正相关,研发投入与创新产出正相关。

参考庄婉婷(2018)的研究方法，模型Ml中,税收政策对创新产出效应显著，模型M2中，税收政策对R&D研发投入影响显著，可以进行中介效应检验。

模型M4中,R&D对创新产出正相关，因为中介变量R&D对Patent通过了显著性检验，所以中介效应成立，验证了假设H6。

表1主要变量多元回归结果Variable Ml M2M3M4因变量Patent Patentl Patent2R&D Patent Patentl Patent2Patent Tax0.0910.0800.0830.0840.041 incentives(8.073)(7.071)(7.116)(6.993)¢2.930)R&D0.1180.1810.2630.046(10.104)(15.685)(5.258)(3.946)R-squared0.1790.1770.1300.0860.1830.2000.1270.190F-statistic178.320175.453122.28377.060183.884204.981119.005170.641 5结论及不足本文以我国高新技术企业为研究对象，以2013-2016年获得税收优惠的公司作为样本数据，运用线性回归模型进行了分析，得出以下结论:税收政策与研发投入和创新产出呈正相关;研发投入与创新产出显著正相关;研发投入作为中介变量传递了税收政策对创新产出的影响。