行业上市公司绩效评价实证分析摘要:食品行业在经济发展中发挥着很重要的角色，也是我国经济发展的重要组成部分。

笔者主要选取了沪、深两市的相关食品类上市公司，利用传统的因子分析方法，从财务报表出发对三十家食品行业上市公司进行财务绩效评价。

从而发现食品上市公司经营中存在的问题, 对投资者决策具有指导作用，有助于了解我国食品行业的经营状况及其发展潜力,同时提高食品企业的整体竞争力，提高食品行业的经营和管理,使其对国民经济的增长起到更大的作用。

关键词：食品行业因子分析法绩效评价Food industry companies Empirical Analysis of Performance EvaluationSummary：Food industry plays a very important role in economic development, but also an important part of China's economic development. I mainly choose the relevant food categories listed companies in Shanghai and Shenzhen, the use of traditional methods of analysis factors, starting from the financial statements of listed companies in the food industry thirty financial performance evaluation. Listed companies in order to find food in the problems, decision-making guidance for investors to help understand the operating conditions of China's food industry and its potential for development, while improving the overall competitiveness of the food business, food industry to improve the operation and management to the growth of the national economy has played a greater role.Keywords: Food Industry Performance Evaluation Factor Analysis前言每个人的生存都离不开对食物的依赖，古人云：“民以食为天”，说的就是这个道理，食品行业与每个人的日常生活都息息相关，为人们提供能量和健康保障，食品行业作为国民经济的支柱产业，为国民经济的发展起到了至关重要作用，改革开放以来，伴随着经济社会的发展，人们的物质生活水平得到了飞跃般的发展，食品消费占消费总支出的比重不断变大，食品行业为国民经济的增长提供了不歇的动力，食品上市公司作为食品行业中的璀璨明珠，同样也在证券市场中扮演重要角色，其经营绩效的状况,不仅影响证券市场的发育和成长,同时也深刻影响着我国食品行业和国民经济的健康发展。

因此，对食品上市公司生存发展状况的研究，在提高食品行业上市公司财务绩效方面，具有十分重要的意义。

本文通过对食品行业上市公司进行财务绩效评价和综合分析，进而预测食品行业上市公司的发展趋势，为投资者明确投资方向，同时帮助企业管理者完善企业管理，更为企业未来发展起到鞭策作用。

一．研究背景及意义（一）行业概述自改革开放以来，中国的经济发进入了快车道，食品行业的发展步伐越来越快，食品行业上市公司规模稳步扩大，以成为国民经济的中坚力量，据统计，我国食品行业在发展过程中，不仅为国民经济发展贡献了力量，更在社会民生问题方面提供了助推力，如就业，公平分配等方面问题。

食品行业上市公司作为食品行业的重要代表，通过对其绩效的分析比较，以及利用财务指标对其经营状况进行分析，可以判断企业的发展潜力，为企业管理者和投资者提供准确的参考，同时也间接提升企业的行业竞争力，更深层次的为国民经济的健康发展提供动力和保障。

本文以2014年中国食品行业上市公司数据为样本，选取了26家沪、深两市相关食品类上市公司，以理论分析和实例分析相结合为主要原则，从会计基本理论入手，根据我国食品行业上市公司与证券市场的实际情况出发，借鉴国内外上市公司绩效评价方法，从营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力四个方面，选定净资产利润率、主营业务利润率、速动比率、资产负债、总资产周转率等10个指标，搭建全面的绩效评价体系，较全面、准确的反映所选的食品上市公司的财务业绩情况。

作为我国经济发展的重要组成部分，我国食品工业自改革开放以来，经历各种困难，在激烈的市场竞争中求生存，并且有了很大的发展。

据统计，我国食品行业的发展不仅带动了国民经济的发展更是解决一列例如就业压力社会问题，比如就业、社会劳动力等问题，而且食品上市公司更是食品行业的代表。

对食品行业上市公司进行财务绩效评价，利用财务指标对食品行业的经营状况进行分析，可以为管理者和利益相关者提供参考，提高行业竞争力。

促进国家食品行业和国民经济的健康发展。

食品行业在经济发展中扮演着很重要的角色，也是我国经济贡献的一大重要组成部分。

而随着市场经济和经济全球化的发展步伐，食品行业的发展更加迅速。

由于食品业的发展跟人们的日常生活密不可分，所以政府也对其相当重视，相关的政策和法规对食品行业的影响也比较大。

与此同时，食品业的发展也受地域的影响，不同地区的食品业发展之间存在着一定的差异。

不容否定的是，食品行业的市场很大，有着广阔的发展空间，但是不可忽视的是，我国食品行业在发展的过程中，会受到其他国家同行业的排挤和强大的竞争压力，尤其是在品牌竞争方面。

必须指出的是，我国食品业缺少强大的、知名的品牌。

因此，品牌和知名企业的培育和建立也是我国食品行业目前面临的一个问题和挑战。

二．财务绩效评价理论概述（一）财务绩效评价的概念企业的经营管理者通常以公司的财务指标作为切入点，对公司财务绩效进行评价分析。

财务指标作为企业的生命线，穿着企业经营的始末，有效、真实的财务绩效评价能够让投资者较为准确地判断企业经营管理状况，揭示企业或将面临的风险，发现企业管理中所存在的漏洞，对同类企业进行横向比较，发掘投资资金的最大使用价值。

因此，财务绩效评价在企业经营业绩过程中的作用举足轻重，它使用了科学化的统计和计量方法得出较为可信的数据，为企业综合排名和投资者选择等方面提供了数据支持。

(二)因子分析法概述因子分析法作为社会统计学中的一种主流的统计方法，也同样适用于食品行业上市公司，将各公司诸多的数据进行统计归类，使关联性比较密切的几个变量归在同一类中，简化变量因素并找出公共因子，由公共因子所反映的数据进行实证分析，具有较好的可操作性、可信赖性和可行性，从而对该上市公司进行系统全面的综合评价。

因子分析法的实行方案：首先，将原始数据标准化，得出标准化数据，据此建立模型对数据检验。

其次建立变量的相关系数阵，确定其公共因子的个数，计算各因子得分及因子综合得分。

三、基于因子分析法的食品行业上市公司财务绩效评价实证分析（一）样本选取从课题的分析目的、研究要素、数据分布特征、资料类型、研究对象水平等一系列因素考虑，结合统计原则，笔者选取了食品行业较具有代表性的公司进行数据比对与研究，样本数据由中商情报网提供，涵盖了饮料、休闲食品、保健品等各个食品领域，对共计26家公司进行绩效评价。

表1 2014中国食品行业收入排名表企业绩效评价体系是企业经营管理的关键所在，它与一系列与绩效评价相关的评价制度、评价指标体系、评价方法、评价标准等因素息息相关。

本文利用绩效评价制度体系、绩效评价组织体系和绩效评价指标体系三个子体系对上述企业进行评价和考察。

企业绩效评价体系必须遵循“内容全面、方法科学、制度规范、客观公正、操作简便、适应性广”的原则，其本身也随着经济环境的不断变化而不断更新中。

其次，不同经营类型的企业，其绩效评价的内容也有所不同。

例如，工商企业与金融企业的评价内容就是千差万别，在工商企业中，盈利性企业和非盈利性企业的评价重点就各有千秋，构成了一个完整的绩效评价指标体系。

就食品行业而言，企业净资产、年收益、资产周转率、收入增长率等与企业前景与发展方向有着密切的关联性，我们从这些因素入手，探讨食品行业上市公司财务绩效评价实证分析。

我们从大量因子中选择了10个因子作为初始变量。

具体分类见表2：表2 财务绩效评价指标表1、盈利水平对于一个野心勃勃的上市企业来说，盈利水平无疑是企业发展是否健康的晴雨表。

而企业经营者往往能够通过对盈利水平的摸水，排查到企业获利能力和途径等方面的缺陷，直指企业在发展和管理中出现的问题，并得以及时处理解决。

净资产收益率作为其中一个因子，其作用是衡量公司运营自有资本的效率，从投资回报这一角度反映出食品行业的实际盈利能力。

我们知道，指标数据越大，说明食品行业的盈利能力水平越高。

该指标受很多因素的影响，通常来说，企业的盈利能力水平和企业的所有者权益作为影响其波动的重要因素，所占比率越大，其净资产盈利能力越强。

销售作为食品行业盈利的一大组成部分，能够很好的反映食品企业的盈利状况；运用总资产达到盈利目的是不少企业的不二选择，总资产报酬率的指标随着企业的总资产的盈利能力同增长。

2、偿债能力对于上市企业来说，偿债能力是企业的重要组成部分，其能力高低直接关系到融资能力、企业声誉、未来发展规划等等。

笔者选取了速动比率、流动比率这两个指标来分析所选食品企业的短期偿债能力。

就传统理论而言，一般认为速动比率为1是比较合适的，而在数值1以下，则说明该食品企业短期偿债能力较低。

但结合现实而言，这一说法是不成立的，其准确性随着行业的不同而发生着偏差，不同行业类型之间的速动比率不可比，因此我们只选择同一行业之间进行比较。

就理论而言，资产流动比率越高，则食品行业短期偿债能力越强，偿债能力水平就越高，流动比率在1与2间视为最合适。

3、营运能力优秀的企业离不开优秀的管理，企业的营运能力反映了企业在一定时期资产管理运作的效率和能力，在很大程度上体现了食品企业资产的运作质量。

食品企业在财务报表中体现出的总资产周转率高，则说明该企业的资产周转速度快，同时资产的利用效率也高；反之则表明其运营能力差。

本文选取四个指标来反映企业的运营能力，其体现的范围广内容全，有一定的信服力。