一、对外经济贸易大学金融硕士考研报考统计考试内容（育明教育考研课程部）考试科目：政治英语一396经济类联考综合431金融学综合参考书目：《货币金融学》（第九版）中国人民大学出版社2011米什金著《公司理财》（第九版）机械工业出版社2012罗斯《货币银行学》蒋先玲《财经》杂志二、2016年对外经济贸易大学金融硕士考研真题对外经济贸易大学431金融学研究生入学考试试题考试时间：180分钟命题时间：2015年11月25日试卷分值：150分考试形式：闭卷一、名词解释1、布雷顿森林体系2、三元悖论3、净资产收益率4、流动性陷阱二、简答1、凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异2、简述系统性风险和非系统性风险3、利率风险结构三、论述1、稳健的货币政策是什么，在经济新常态下为什么要实行稳健的货币政策2、商业银行资产管理理论的各个发展阶段，资产管理理论怎么推动银行资产多样化3、影响股利政策的因素（更多信息可添加育明教育宋老师QQ二四五、九六二二、四七七）四、计算1、给了2015年和2008年美元兑人民币和欧元兑人民币的汇率，求人民币兑美元，人民币兑欧元，欧元兑美元的汇率变化率2、(1)用CAPM模型算贝塔值，(2)协方差变为原来的两倍，求新的收益率五、单选知识点1、货币的流通手段功能2、巴塞尔协议三中强调信用风险or操作风险or流动性风险3、一个债券被低估，那么它在证券市场线的上方or下方or线上or都可以对外经济贸易大学431金融学研究生入学考试试题考试时间：180分钟命题时间：2015年11月25日试卷分值：150分考试形式：闭卷（更多信息可添加育明教育宋老师QQ二四五、九六二二、四七七）一、名词解释1、布雷顿森林体系2、三元悖论3、净资产收益率4、流动性陷阱二、简答1、凯恩斯货币需求理论与弗里德曼货币需求理论的差异2、简述系统性风险和非系统性风险3、利率风险结构三、论述1、稳健的货币政策是什么，在经济新常态下为什么要实行稳健的货币政策2、商业银行资产管理理论的各个发展阶段，资产管理理论怎么推动银行资产多样化3、影响股利政策的因素四、计算1、给了2015年和2008年美元兑人民币和欧元兑人民币的汇率，求人民币兑美元，人民币兑欧元，欧元兑美元的汇率变化率2、(1)用CAPM模型算贝塔值，(2)协方差变为原来的两倍，求新的收益率（更多信息可添加育明教育宋老师QQ二四五、九六二二、四七七）五、单选知识点1、货币的流通手段功能2、巴塞尔协议三中强调信用风险or操作风险or流动性风险3、一个债券被低估，那么它在证券市场线的上方or下方or线上or都可以三、育明教育内部题库练习题一、单项选择题1.证券投资中因通胀带来的风险是（）A.违约风险B.利息率风险C.购买力风险D.流动性风险2.当两种证券完全正相关时，由它们所形成的证券组合（）A.能适当地分散风险B.不能分散风险C.证券组合风险小于单项证券风险的加权平均值D.可分散全部奉献3.证券组合风险的大小不仅与单个证券的风险有关，而且与各个证券收益率间的（）有关系。
A.协方差B.标准差C.系数D.标准离差率4.利率与证券投资的关系，一下（）叙述是正确的A.利率上升，则证券价格上升B.利率上升，则企业派发股利将增多C.利率上升，则证券价格下降D.利率上升，证券价格变化不定5.已知某证券的贝塔系数等于2,则表明该证券（）A.有非常低的风险B.无风险C.与金融市场所有证券平均风险一致D.比金融市场所有证券平均风险大1倍6.按照CAPM的说法，可以推出（）A.若投资组合的P值等于1，表明该组合没有市场风险。
B.某资产的自系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险。
C.在证券的市场组合中，所有证券的0系数加权平均数为1.D.某资产的0系数大于零，说明该资产风险大于市场平均风险。
7.某股票的标准差为25%，市场组合收益率的标准差为10%，该股票收益率与市场组合收益率间的相关系数为0.8,则该股票的β值等于（）A.0.8B. 1.25C. 1.1D.28.通常作为衡量风险程度依据的是（）A、期望值B、标准离差C、风险系数D、风险报酬率二、计算题1.有三种共同基金，各基金收益率之间的相关系数为0.1，收益分布如下:期望收益标准差股票基金S0.20.3债券基金B0.120.15货币市场基金f0.080投资组合对资产组合的期望收益率要求为0.14,并且在最佳可行方案上有效。
求：资产组合的标准差是多少？在股票基金S，债券基金B和货币市场基金f上的投资比例是多少？2.在一个只有两种股票的资本市场上，股票A的价值是股票B价值的两倍，A的标准差为0.3,B的标准差为0.5，两者相关系数为0.7。
求：市场组合的标准差是多少？每只股票的β系数是多少？3.甲公司持有A、B、C三种股票，由上述股票组成的证券组合中，个股票所占的比重为50%、30%和20%，其β系数分别为2.0、1.0和0.5，市场收益率为15%，无风险收益率为10%。
A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年派发的每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8%。
要求计算如下指标：(1)甲公司证券组合的β系数；(2)甲公司证券组合的必要投资收益率（K);(3)投资A股票的必要投资收益率。
4.运用一下信息求解(1)-(5)题。
收益率（％)年份X Y1 2 3 4 5154-98918-3-10125(1)资产X的收益率均值为多少？资产Y的又是多少？(2)资产X的5年持有其收益率是多少？资产Y的又是多少？(3)资产X的收益率方差是多少？资产Y的又是多少？(4)资产X的收益率标准差是多少？资产Y的又是多少？(5)假设资产X和Y的收益率呈现正态分布，均值和标准差分别为第1题和第4题的计算结果。
请求出这两种资产各自在均值的一个与两个标准差范围内的收益率区间，并对结果进行阐释。
5.计算拥有下列历史收益的资产X和Y的收益的协方差。
收益率（％)年份X Y1151824-33-9-1048125956.接上题，资产X和Y的收益率的相关系数是多少？7.运用一下股票C与市场组合的信息解答第（1）~(6)题。
(1)股票C的期望收益率是多少？市场组合的期望收益率又是多少？(2)股票C的标准差是多少？市场组合的标准差又是多少？(3)股票C与市场组合的协方差是多少？相关系数是多少？(4)计算股票C的贝塔系数值。
(5)假设在股票C和市场组合所组成的投资组合中，其中有20%投资于股票C，那么该投资组合的期望收益率是多少？(6)假设在股票C与市场组合所组成的投资组合中，40%投资于股票C，60%投资与市场组合，那么该投资组合的方差是多少？8.当市场组合收益率上涨8%时，Fargo公司股票上涨了12%;当市场组合收益率下跌8%是，Fargo公司股票下跌8%，请问Fargo公司的贝塔系数值为多少？9.市场组合包含两种股票，股票U和V,二者的收益率相互独立。
股票U的价格为60美元，股票V价格为40美元。
股票U和V的期望收益率分别为7.90%和18.15%。
股票U的标准差为18%,股票V的标准差差为42%。
计算市场组合的收益率和标准差。
10.运用一下信息求解第(1)~(3)题假定因素模型适用于描述某只股票的收益率。
关于这些因素的相关系数列示如下：期望值（％)实际值（％)因素的贝塔系数值通胀率-1.04 2.5利率变动-0.51-3.0GNP变动 2.03 4.5股票收益率15(1)系统性风险对该股票收益率的影响是多少？(2)假定有某个意外事件为该股票贡献了-2.5%的收益率。
那么风险对于该股票收益率的总影响是多少？(3)该股票的总收益率是多少？11.运用一下信息求解第(1)~(3)题下面你将运用双因素模型，包括基于GNP的增长率及利息率两个因素。
对于Georgio公司，一个主要的西葫芦生产厂商，其GNP贝塔系数值为2,而利息率的贝塔系数值为0.65,Georgio公司股票的期望收益率为16%,GNP的期望增长率为2%，而利息率预期将为8%。
一年后，GNP增长率显示为4%,利息率为7%。
同时，由于一项成本节约的专利技术，公司股票价值增长了3%。
(1)系统性风险对Georgio公司股票收益率的影响是多少？(2)风险对于该股票收益率的总影响为多少？(3)Georgio公司股票的实际收益率是多少？12.运用一下信息求解第(1)~(4)题假设模型为单因素市场模型，关于股票A，B和C以及市场组合的信息如下所示：期望收益率（%）贝塔系数值股票A9.50.90股票B13.0 1.15股票C11.0 1.20市场组合12.0 1.00(1)写下每只股票相应的市场模型方程。
(2)如果一个投资组合由这3只股票组成，其中XA =0.2,XB=0.3,XC=0.5,请写下起相应的市场模型方程。
(3)假设市场的实际收益率为11%，同时对于每只股票来说，收益率中都不含非系统性的以外部分，计算每只股票的收益率。
(4)已知3中所给的条件，计算在2中所述的投资组合的收益率。
13.假设股票A和股票B的期望收益和标准差分别是：E(RA )=0.15,E(RB)=0.25,,(1)当A收益和B收益之间的相关系数为0.5时，计算由40%股票A和60%股票B组成的投资组合的期望收益和标准差。
(2)当A收益和B收益之间的相关系数为-0.5时，计算由40%股票A和60%股票B组成的投资组合的期望收益和标准差。
(2)A收益和B收益的相关系数是如何影响投资组合的标准差的？14.市场上有如下二种股票:股票E(R)β股票E(R)βA10.5 1.20C15.7 1.37B13.00.98市场14.2 1.00假设市场模型是有效的。
(1)写出每只股票的市场模型公式。
(2)投资于30%于股票A、45%于股票B、25%于股票C的组合收益是多少？(3)假设市场收益是15%，收益没有非系统性波动。
每只股票的收益是多少？组合的收益是多少？15.假设下面的市场模型充分描述了风险资产收益产生的方式：。
其中，Rit 是第i种资产在时间t的收益；R是一个以比例包括了所有资产的投资组合在时间t的收益。
RMtMt和在统计上是独立的。
市场允许卖空（即持有量为负）。
你所拥有的信息如下表所示。
资产A0.78.41%0.0100B 1.212.06%0.0144C 1.513.95%0.0225市场的方差是0.0121，且没有交易成本。
(1)计算每种资产收益的标准差；(2)假定无风险利率是3.5%,市场的期望收益是10.6%。
理性投资者不会持有的资产是哪个？无套利机会出现的均衡状态是怎样的？为什么？。