联想集团经营情况
经营困境之一：核心业务的基础受到强大冲击(2)
名称 惠普 联想 IBM 戴尔
2004年一季度亚太区PC销量排名
出货量 803,400 813,100
IDC Q1数据 年增率 32% 19% 约30% >50%
占有率 10.80% 10.90% 6.80% 6.60%
Gartner Q1数据
41.89
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2 13.8%
0.1
0
-0.1
2003
联想集团财务状况
近五年财务状况摘要－－营业额
联想集团近五年营业额增长情况 单位：亿港币
300
250
200
150
116.34
100
50
0 1999
50.0% 174.5
2000
272.1956.0% 2001
208.53
联想集团经营情况
经营中的不足
未能达成三年规划的目标（杨元庆总结）
– 对市场的预计偏於乐观，目标定的过高 – 对加入WTO後中国市场竞争的变化估计不够充分 – 对多元化业务拓展的经验及管理能力不足
三年规划中2003年财务目标 销售额：600亿人民币 利润 ：20亿人民币 人员：17,873人
2003年实际财务状况 销售额：202.33亿港币 利润：10.15亿港币 人员：12,376人
联想集团经营情况
经营困境之二：“高科技的联想”缺乏核心技术
1、PC制造的行业结构（由IBM构架的PC兼容机结构，经过逐 步的演化，大大降低了PC制造的壁垒，使得产业结构“碎片 化”）使得英特尔处于垄断地位并具有支配能力，上游厂商 的谈判能力不断增强，在利润分配上占有更大的份额。
2、联想在制造和分销上的优势被竞争对手抵消的时候，其对上 游的谈判要价能力降低，联想核心技术的缺乏越发显得突出。 PC毛利率比竞争对手低很多。
出货量 年增率 占有率
785,700
32%
9.70%
751,700
20%
9.30%
约30%
7.40%
>50%
7.30%
两家权威机构均认为DELL是今年一季度亚太区电脑销量增长最快的品 牌，同比增长率超过50%，IBM增长率超过30%。对于联想，双方都降低了 联想海外市场销量增长评估。Gartner认为联想首次被惠普超越，失去亚太 地区销售冠军的地位。
-29.1%
-30.0%
-40.0%
2000 2001 2002 2003
总资产 增长率
联想集团财务状况
近五年财务状况摘－－净资产
联想集团近五年净资产情况
45
40
35
30
25
22.55
20
15
10
5
0
1999
38.3370.0%
38.83
36.82
2000
1.3%
2001
-5.2%
2002
净资产
增长率
联想集团经营情况
经营困境之三：“服务的联想”向服务进军成绩不佳
1、战略地位：“服务的联想”是联想战略重要分支，其一直受到IBM所倡导的 服务观念的影响（IBM、HP都已较成功的由PC制造商向服务转型）。
联想集团经营情况
经营困境之一：核心业务的基础受到强大冲击(1)
1. 市场因素：全球电脑市场规模缩小，市场出现负增长，中 国电脑市场增速减缓，但仍高於全球增速。
2. 竞争因素：戴尔直销模式逐渐成为PC销售的主流，联想3 年前对此模式未充分重视。面临国外几个成熟竞争对手的 步步逼近，联想被动乏力。
据Gartner研究，04年内地PC的出货量会增长11%，去年的增长率是9%。戴尔 将以71.8%的超速增幅，增长速度是整体市场的7倍。而联想在最擅长的消费 电脑市场中，销售额出现下滑（03年前三个季度下滑5.3％），商用市场也只 有个位数的增长（前三季度8.6％）。
• 联想集团经营情况 50%
45% 40%
2002/03 2003/04
44.20% 42.92%
35%
30%
25%
20% 15% 14.09% 13.23% 13.32%13.92% 12.71% 15.13%
10%
14.29%
14.02% 14.08%
9.97%
5%
0%
企业 IT
消费 IT 手持设备 IT服务
净资产－－五年间增长85.8%。
在2000年高速增长（70％）后，以较低速度增长，2002年 出现负增长，2003年增长幅度稍高。
总资产－－五年间增长44.1％
2000-2002增速急剧下降，2002出现29.1％的负增长，2003 年情况好转，比2002年提高18％
联想集团经营情况
主要业务毛利率分析(03年第三季）
-23.4% 2002
0.6
0.5
202.33
0.4
0.3
0.2
0.1
-3.0% 0 -0.1
-0.2
-0.3 2003
营业额
增长率
联想集团财务状况
财务状况总结
1999～2003年财务指标说明： 营业额－－五年间增长73.9%。
在2000年、2001年都保持了较高的增长速度，但2002年以 后却出现了较大的负增长。
注：未扣除集团内部交易前，合同制造业务之毛利率约为6.8%，去年第三季为8.6%。
合同制造
(注3)
集团
联想集团经营情况
联想集团各业务营业额分析（2003年）
联想集团各业务营业额分析（2003年）
7% 1% 5%
34%
53%
企业IT业务 消费IT业务 手持设备业务 IT服务业务 合同制造业务
截至2003年12月30日，员工总人数为12376人，其中12268名 在中国大陆，108人在香港及海外。
总计
100.00%
17.30%
香港 IBM HP 戴尔 NEC Acer 其他 总计
市场占有率 年度增长
25.30%
6.40%
24.60%
49.00%
பைடு நூலகம்
12.60%
43.70%
6.00%
65.10%
5.80%
-18.00%
25.80%
-20.30%
100.00%
8.60%
（资料来源: Gartner）
联想集团经营及战略分析
联想集团财务状况
近五年财务状况摘要－－总资产
联想集团总资产近五年情况
100 80 60 46.89 40 20 0 1999
43.7%80.28
50.0% 40.0%
67.4
67.56 30.0%
19.1%56.92
18.7%20.0%
10.0%
0.0%
-10.0%
-20.0%
联想集团经营情况
经营困境之一：核心业务的基础受到强大冲击(3)
2004年1季度中国大陆和香港前五位厂商市场份额估计
内地
市场占有率 年度增长
联想
21.30%
19.80%
方正
8.60%
55.90%
戴尔
7.00%
45.80%
同方
5.80%
44.50%
IBM
5.00%
44.80%
其他
52.30%
5.20%