保荐人制作材料 并上报证监会
券商、公司 、律师及 证监会
券商制作材料上报证监会后所涉及的 修改反馈时间难以预计， 一般需要至少半年以上
反馈及修改、补充
券商、公司、律师及证监会
证监会发行部部 级会议（小会）
R-45
证监会
证监会发审委 审核通过
证监会正式批文
投资人发送 《认购意向函》
主承销商对意向 投资人发送《询 价函》
询价结束
发 定价 行 签署认购协议 阶 初步发行结果上 段 报证监会
R-30 R R+1
券商、公司、律师及证监会 审核过会公告（或有）
证监会
审核批复公告
券商、公司、投资者
获得证监会批文后，公司有6个月增发时效
R+2
券商、公司、投资者
R+7 R+8 R+9
R+10
券商、公司、投资者 券商、公司、投资者 券商、公司、投资者
R+21 公司
实施结果公告
备注：1、T为董事会决议公告日；R为获得证监会批文日。
2、表中所列时间仅供参考，大部分定增案例时间均超过表中参考司 、评估机构
公司、股东 股东大会公告
券商、公司 、投资者
披露股东大会资料
股东大会需表决如下事项： （1）本次发行证券的种类和数量； （2）发行方式、发行对象及
向原股东配售的安排； （3）定价方式或价格区间； （4）募集资金用途； （5）决议的有效期； （6）股东大会批准本次发行 （7）其它必须明确的事项。
段 定增方案制作
T-20 公司、券商、会计师停、牌律师及评市估场师，（一如般需是要进）行停牌披露“正在筹划
重大事项”
董事会决议
T
公司
公告内容：公司符合定增条件的议案；本 董事会决议公告 次证券发行方案；募集资金使用的可行性
报告；大股东及战略投资者等的认购函
准备评估报告、 关联交易公告等
股东大会决议
审 议 阶 接受投资人的 段 《认购意向函》
券商、公司、投资者
不少于二十家机构投资者
保证足额发行的最低有效认购价为发行价 可能要求保证金
证监会批复同意 通知投资者缴款 缴款截止日
R+12 R+13 R+16
券商、公司、投资者 券商、公司、投资者 券商、公司、投资者
验资
R+17 会计师、公司
股份登记
R+20 券商、登记公司、公司
实施完毕
非公开发行股票（定向增发）的详细流程
图：非公开发行股票的一般流程图
表：非公开发行股票的详细流程、工作内容
阶段 主要流程 时间（天） 参与对象 公告信息
备注
尽职调查
T-50 公司、券商
就定增方案进行论证
筹 备
定增方案预沟通
T-30 公司、券商
就定增方案与监管部门进行私下沟通
阶
此阶段为了防止信息的泄露影响二级