广东工业大学华立学院本科毕业论文负债筹资风险分析系部会计学部专业会计学班级20XX级会计（X）班学号学生姓名指导教师X X X摘要负债筹资是企业筹集资金的重要渠道，对推动企业发展有着非常重要的意义，但是负债筹资也会带来风险。

因此本文从正确认识负债筹资带来的风险及如何防范，并且树立风险意识，制定有效的风险防范对策，从而增强企业的经济效益进行了探讨。

（摘要要适当扩充文章从哪几个方面对什么问题展开讨论，最后得出什么样的结论）关键词：负债筹资，源泉，风险来源，利弊分析，防范（一般3-5个即可）AbstractLiabilities,fund-raising is an important channel to raise funds on the promotion of enterprise development has great significance,but will also bring the risk of funding liabilities.So this article from the correct understanding of the risks associated with financing liabilities and how to prevent,and to establish the risk of awareness,the development of effective risk prevention measures,thereby enhancing the economic efficiency of enterprises are discussed.Key words：Financing liabilities,source of risk sources,the pros and cons analysis, prevention目录绪论1 1企业筹资两大源泉及负债筹资风险的表现 (1)1.1企业筹资的两大来源 (1)1.1.1所有者权益 (1)1.1.2负债筹资 (1)1.2筹资风险的含义及产生的原因 (1)1.3企业负债筹资风险的表现 (2)2我国目前企业筹资现状 (3)3负债筹资风险六大来源 (4)3.1企业投资利润率和借入资金利息率的不确性 (4)3.2企业经营活动的成败 (4)3.3负债结构借入资金和自有资金比例的确定是否适当 (4)3.4利率变动企业在筹措资金时，可能面临利率变动带来的风险 (4)3.5汇率变动 (5)3.6决策失误 (5)4负债经营的利弊分析 (6)4.1负债经营对企业的积极作用 (6)4.1.1负债经营有利于提高企业的经营规模增强企业的市场竞争能力 (6)4.1.2负债经营可使企业得到财务杠杆效益提高企业股东的收益 (6)4.1.3负债可以使企业获得节税收益 (6)4.1.4负债经营可减少货币贬值的损失 (6)4.1.5可以降低综合资金成本 (7)4.2负债经营对企业的消极作用 (7)4.2.1负债经营增加了企业的财务风险 (7)4.2.2过度负债降低了企业的再筹资能力 (7)4.2.3负债比率过高，可导致股票市场价格下跌 (7)4.2.4增加了企业的经营成本，影响资金的周转 (7)5负债筹资风险的防范 (9)5.1企业必须树立风险意识，并且有效应付风险 (9)5.2应建立有效的风险防范机制 (9)5.3应确定适度的负债数额，保持合理的负债比率 (9)5.4应根据企业实际情况，制定负债财务计划 (10)5.5根据利率走势，把握其发展趋势 (10)结论10参考文献 (12)致谢13负债筹资具有诸多优势，合理的举债能扩大资金规模、提高企业市场竞争力、降低综合资金成本、为企业带来财务杠杆利益等；但举债不当会使企业蒙受损失，陷入债务危机的困境。

因此，企业要有效利用负债筹资必须树立风险意识，确定合理的负债比例，根据利率走势做出筹资安排，编制现金流量预算，建立短期财务预警系统。

1企业筹资两大源泉及负债筹资风险的表现1.1企业筹资的两大来源企业筹资有两个不同性质的来源一是来自所有者权益；二是来自负债资金。

1.1.1所有者权益所有者权益是指投资人对企业净资产的所有权，包括投资者投入企业的资本及持续经营中形成的经营积累，包括实收资本（或股本）、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等内容。

企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金即属于企业的所有者权益，所有者权益一般不用还本，因此称之为企业的自有资金、主权资金或权益资金。

1.1.2负债筹资负债筹资是指通过负债筹集资金。

负债是企业一项重要的资金来源，几乎没有一家企业是只靠自有资本，而不运用负债就能满足资金需要的，利用负债筹集资金可以提高企业的市场竞争能力，扩大生产规模，使企业得到财务杠杆效益，获得节税效益，减少货币贬值的损失，降低综合资金成本。

而负债就会带来筹资风险．负债筹资风险是指资金供需市场、宏观经济环境的变化，或者资金来源结构、期限结构等等因素给企业财务成果带来的不确定性，表现为企业丧失偿债能力、发生财务困难甚至面临破产的风险。

显然，加强对负债筹资风险的防范成为财务风险防范的重要内容，本文即围绕负债引起的风险防范问题进行初步的分析。

1.2筹资风险的含义及产生的原因筹资风险的含义。

企业筹资风险又称财务风险，它是指企业因借入资金而给财务成果带来的不确定性。

一般企业筹集资金的主要目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益，从而实现财务管理目标。

企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而会使企业资金利润率可能高于或低于借款利率。

如果企业决策正确，管理有效，就可以实现其经营目标。

但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误，管理措施失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。

1.3企业负债筹资风险的表现企业负债性筹资风险具有两层含义：一是指负债筹资，将会带来企业所有者收益下降的风险；二是指负债筹资可能导致企业财务状况出现困难甚至破产的风险。

2我国目前企业筹资现状目前，我国企业普遍面临资金短缺问题，筹资就成为企业的一个非常重要的财务问题。

负债筹资是现代企业的主要筹资方式之一，也是企业普遍采用的筹资方式。

目前由于负债过重而导致企业陷入财务危机甚至破产的例子举不胜举。

通常而言，企业适度负债经营可以提高经营效率，这个比例一般不应超过50％。

有人曾对1000多家上市公司和5000家非上市国有企业的资产负债率做过对比，发现上市公司的资产负债率低于40％的占总数的五成以上，50％～70％的占四成多，而只有极少数的公司资产负债率超过70％，与之相对应的是，国有非上市公司的资产负债率平均65％，有四成以上高于80％，这表明上市公司的资本结构普遍要比非上市国有企业稳健。

虽然财务风主要影响因素是经营风险，但保持合理的负债率对筹资风险来说仍是非常重要的。

3负债筹资风险六大来源分析负债筹资风险来源的目的是要在弄清其发生规律的基础上，采取科学的应对措施及时加以防范，确保企业理财的安全性。

企业的筹资风险主要来源于以下几个方面：3.1企业投资利润率和借入资金利息率的不确性当企业投资利润率高于借入资金利息率时，企业使用一部分借入资金，可以因财务杠杆的作用提高自有资金利润率,当企业投资利润率低于借入资金利息率时。

企业使用借入资金将使自有资利润率降低，甚至发生亏损，严重的则因资产负债率过高或不良资产的大量存在,导致资不抵债而破产。

3.2企业经营活动的成败负债经营的企业，其还本付息的资金最终来源于企业的收益,如果企业经营管理不善。

长期亏损，那么企业就不能按期支付债务本息,这样就给企业带来偿还债务的压力。

也可能使企业信誉受损，不能有效地再去筹集资金，导致企业陷入财务风险。

3.3负债结构借入资金和自有资金比例的确定是否适当企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。

在财务杠杆作用下，当投资利润率高于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率。

反之，在投资利润率低于利息率时，企业负债越多，借入资金与自有资金比例越高，企业权益资本收益率也就越低，严重时企业会发生亏损甚至破产。

同时，负债规模一定时，债务期限的安排是否合理，也会给企业带来筹资风险;若长,短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，影响企业的正常生产经营活动。

3.4利率变动企业在筹措资金时，可能面临利率变动带来的风险利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。

当国家在实行(双松)政策，即扩张的财政政策和宽松的货币政策时，货币的供给量增加，贷款的利息率降低，企业此时筹资,资金成本较低，企业所负担的经营成本减少，这样就降低了企业的筹资风险。

相反，当实行(双紧)政策，即紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩,贷款的利息率提高，企业此时筹资，资金成本增加，企业所负担的经营成本提高,这样企业就要承担较大的筹资风险。

3.5汇率变动企业倘若筹借外币，还可能面临汇率变动带来的风险，当借入的外国货币在借款期间升值时，企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。

当汇率发生反方向变化时，即借入的外币变软贬值时，可以使借款企业得到(持有收益)，即由于借入外币的贬值,到期仍按借入额归还本金，按原利率支付利息，从而使实际归还本息的价值减少。

3.6决策失误投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，会使企业承受巨大的财务危机。

4负债经营的利弊分析负债筹资是一把双刃剑，既可带来财务杠杆利益，又能引起筹资风险。

用负债筹集来的资金从事生产经营的活动，即负债经营。

在资本结构一定的条件下，企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的，当息税前利润增多时，每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低，扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加，从而给企业所有者带来额外的收益，即财务杠杆利益。

同理,由于负债经营的作用，当税前利润下降时，税后利润下降得更快，从而导致企业所有者收益大幅度下降，甚至可能导致企业破产。

对企业来说，采用负债经营必须衡量由其带来的收益和风险损失。

因此，研究负债经营对企业产生的积极作用和消极作用有着重要的意义。

4.1负债经营对企业的积极作用4.1.1负债经营有利于提高企业的经营规模增强企业的市场竞争能力市场经济是竞争经济，竞争的成败除了与竞争方式等有关外，还取决于企业的竞争实力，即企业的资金规模。