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单元一 股票概述
• （二）非系统性风险 • 非系统性风险是指由非全局性事件引起的投资收益率变动的不确定性，
这些因素跟其他企业没有什么关系，只会造成该家公司证券收益率的 变动，不会影响其他公司的证券收益率，它是某个行业或公司遭受的 风险。主要包括以下几个方面： • １.经营风险 • ２.财务风险 • ３.信用风险 • ４.道德风险
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单元一 股票概述
• 六、股票的投资收益
• 股票投资的收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有 期间的收入，由股息收入、资本利得和资本增值收益组成。
• （一）股息 • 股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利。股息的具体形式有： • （１）现金股息：是以货币形式支付的股息和红利，是最普通、最基
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单元一 股票概述
• ５.创业板指数 • 创业板指数的计算是以起始日为一个基准点，按照创业板所有股票的
流通市值，一个一个计算当天的股价，再加权平均，与开板之日的 “基准点”比较。为了更全面地反映创业板市场情况，向投资者提供更 多的可交易的指数产品和金融衍生工具的标的物，推进指数基金产品， 以及丰富证券市场产品品种，深圳证券交易所于２０１０年６月１日 起正式编制和发布创业板指数。该指数的编制参照深证成分指数和深 证１００指数的编制方法以及国际惯例（包括全收益指数和纯价格指 数）。
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单元一 股票概述
• 二、股票的基本特征
• 股票作为股份有限公司筹集资金时发行的一种有价证券，有如下基本 特征：
• （一）收益性 • （二）永久性 • （三）流动性 • （四）风险性 • （五）非返还性 • （六）参与性
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单元一 股票概述
• 三、股票的种类
• 为了满足不同的需要，在各国证券市场的实践中，产生了各种不同种 类的股票，常见的有以下几种类型。
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单元一 股票概述
• 八、我国主要的股票价格指数
• （一）上证综合指数 • 上海证券交易所从１９９１年７月１５日起编制并公布上海证券交易
所股价指数，它以１９９０年１２月１９日为基期，以全部上市股票 为样本，以股票发行量为权数，按加权平均法计算。计算公式： • 本日股价指数＝本日股票市价总值／基期股票市价总值×１００
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单元一 股票概述
• ２.深证综合指数 • 深圳证券交易所综合指数包括深证综合指数、深证Ａ股指数和深证Ｂ
股指数。它们分别以在深圳证券交易所上市的全部股票、全部Ａ股、 全部Ｂ股为样本股，以１９９１年４月２日为综合指数和Ａ股指数的 基期，以１９９２年２月２８日为Ｂ股指数的基期，基期指数定为１ ００，以指数股计算日股份数为权数进行加权平均计算。当有新股票 上市时，在其上市后第二天纳入指数计算。当某一股票在交易中突然 停牌，将取其最后成交价计算即时指数，直至收市。
• 由上式可变化出计算预期收益率的公式为：
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单元二 股票的投资分析
• 二、股票投资基本分析
• （一）证券投资基本分析的定义 • 基本分析又称基本面分析，是指证券投资分析人员根据经济学、金融
费用：主要为融资利息和融券费用等。 • 其他费用：包括融资融券额度费等，目前免收此类费用。 • （四）信用证券账户 • 融资融券交易专用的证券账户，客户在一家证券交易所的信用证券账
户只能有一个；在一定条件下，可以与普通证券账户进行证券划转。 • （五）信用资金账户 • 融资融券交易专用的资金账户可以实现与银行结算账户（银行卡）进
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单元一 股票概述
• 五、融资融券
• （一）融资融券交易 • 融资融券交易是指客户向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保
物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融 券交易）的行为。 • （二）融资融券交易与普通证券交易的区别 • 融资融券交易，客户可以借入资金或证券。客户预测证券价格将要上 涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预 测证券价格将要下跌则可以向证券公司借入证券卖出，实现下跌中赚 取收益。普通证券交易，客户买入证券时，必须事先有足额资金；证 券价格下跌时客户不能获利。
行资金划转。
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单元一 股票概述
• （六）融券卖出委托价格的规定 • 融券卖出委托价格不得低于该股票的最近成交价，否则证券交易所作
为无效委托处理。 • （七）标的证券 • 标的证券是指可以融资买入和融券卖出的证券。标的证券必须在证券
公司所公布的标的证券范围内，超出该范围的融资融券委托将被拒绝。 证券交易所和证券公司可以定期或不定期地调整标的证券范围。 • （八）可充抵保证金证券 • 可以划转到客户信用证券账户或在信用证券账户中进行普通买卖的证 券，称可充抵保证金证券。可充抵保证金证券必须在证券公司所公布 的范围内，证券交易所和证券公司可以定期或不定期地调整可充抵保 证金证券范围及其折算率。
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单元一 股票概述
• （三）交易费用 • １.印花税 • 印花税是根据国家税法规定，在股票成交后对卖方投资者按照规定的
税率征收的税金。基金、债券等均无此项费用。目前的印花税率是卖 出金额的１‰。 • ２.佣金 • 佣金是指投资者在委托买卖证券成交之后按成交金额的一定比例支付 给券商的费用。此项费用一般由券商的经纪佣金、证券交易所交易经 手费及管理机构的监管费等构成。目前大部分证券公司的佣金率是买 卖金额的０.３‰，每笔最低５元。 • ３.过户费 • 过户费是指投资者委托买卖的股票、基金成交后买卖双方为变更股权 登记所支付的费用。这笔收入属于证券登记清算机构的收入，由证券 经营机构在同投资者清算交割时代为扣收。
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单元一 股票概述
• 融资融券交易，客户需要提供担保物。客户与证券公司之间除委托买 卖的关系外，还存在资金或证券的借贷关系，因此需要事先以现金或 证券的形式向证券公司支付一定比例的保证金，并将融资买入的证券 和融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。普通证券交易，客 户与证券公司之间只存在委托买卖的关系，因此不需要向证券公司提 供担保物。
• （一）普通股股票与优先股股票 • （二）记名股票与不记名股票 • （三） 、面额股票与无面额股票 • （四） 、国家股、法人股、个人股、外资股
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单元一 股票概述
• 二、股票交易流程
• 股票交易流程如图３－１所示。 • （一）如何开户 • 开立证券账户：上海、深圳两交易所证券账户主要分为Ａ股证券账户，
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单元一 股票概述
• 七、股票投资风险
• （一）系统性风险 • 系统性风险是指由全局性事件引起的投资收益变动的不确定性。系统
风险对所有公司、企业、证券投资者和证券种类均产生影响，因而通 过多样化投资不能消除这样的风险，所以又称为不可分散风险或不可 多样化风险。系统性风险主要由政治、经济及社会环境等宏观因素造 成，主要包括以下几个方面： • １.政策风险 • ２.利率风险 • ３.购买力风险 • ４.市场风险
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单元一 股票概述
• ３.上证３０指数 • 上证３０指数是由上海证券交易所编制，以在上海证券交易所上市的
所有Ａ股股票中选取最具有市场代表性的３０种样本股票为计算对象， 并以流通股数为权数的加权综合股价指数，它以１９９６年１—３月 的平均流通市值为指数的基数，基期指数定为１０００点。 • ４.深证成分股指数 • 深证成分股指数由深圳证券交易所编制，通过对所有在深圳证券交易 所上市的公司进行考察，按一定标准选出４０家有代表性的上市公司 作为成分股，以成分股的可流通股数为权数，采用加权平均法编制而 成。成分指数以１９９４年７月２０日为基期，基期指数为１０００ 点。
本的股息形式。 • （２）股票股息：是以股票的方式派发的股息，通常是由公司用新增
发的股票或一部分库存股票作为股息，代替现金分派给股东。
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单元一 股票概述
• （二）资本利得 • 股票买入价与卖出价之间的差额是资本损益，大于零为资本利得，小
于零则为资本损失。 • （三）资本增值收益 • 股票投资资本增值收益的形式是送股，但送股的资金不是来自当年可
• 融资融券交易，盈亏放大。由于存在资金和证券的借贷关系，客户的 投资收益或亏损的幅度可能会被放大；当亏损较大时除了亏掉所有本 金之外，甚至还要偿还额外负债。普通证券交易，客户的投资收益或 亏损不可能超过本金。
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单元一 股票概述
• （三）融资融券的费用 • 交易费用：与普通证券交易相同，主要为交易佣金和印花税等。利息
分配盈利而是公司提取的公积金，因此又可称为公积金转增股本。
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单元一 股票概述
• （四）股票收益率 • 衡量股票投资收益水平的指标主要有股利收益率、持有期收益率等。 • （１）股利收益率又称获利率，指股份有限公司以现金形式派发的股
息与股票市场价格的比率，将股利的金额除以市价即可计算出股利收 益率。 • （２）持有期收益率指投资者持有股票期间的股息收入与买卖价差占 股票买入价格的比率。 • （３）股票投资收益率的衡量需同时考虑股利收入和资本利得。
每期都发放“固定”的股利给股东。由此可以看出，零增长股票的每期 股利金额都将固定不变，因此股利折现模式中的各期股利都会相等。
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单元二 股票的投资分析
• （三）固定增长股票的估价模型 • 事实上，随着公司业绩的成长，股利的发放金额也可能跟着成长而非
一成不变。假设每期股利都按照固定的速度成长：
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单元二 股票的投资分析
• 一、股票估价
• （一）股票估价的基本模型 • 在实务上，货币时间价值的观念可应用于股票或债券等证券的评价。