2018年周黑鸭市场调研
分析报告
2018年2月
目录
第一节休闲食品行业概述——增速较快前景看好 (5)
一、行业现状：五年来行业零售值稳定增长 (5)
1、行业增长受可支配收入提高、城镇化、休闲时间增加驱动 (6)
二、细分行业情况——休闲卤制品行业 (7)
1、品牌化卤制品保持高速增长，行业整体增长速度快 (7)
2、休闲卤制品行业分散，前五大企业集中度低 (9)
3、销售渠道多样化，由线下向线上转移 (10)
4、目前品牌企业竞争尚不激烈 (11)
5、行业集中度提升是大趋势 (11)
6、全国卤肉制品门店容纳量推算 (13)
7、卤肉制品门店数量可大致表明扩张阶段 (13)
第二节周黑鸭——品牌形象优良，休闲卤制品行业直营先驱 (15)
一、专注鸭及副产品生产销售，休闲卤制品行业龙头企业 (15)
二、坚持直营模式，全行业独树一帜 (16)
1、毛利率远超竞争对手，单店收益行业第一 (17)
2、华中地区市占率高，重点城市深入渗透 (18)
3、直营模式便于产品质控，全线产品均为包装食品 (19)
三、全面拓展产品渠道，提升宣传物流配合线上销售 (20)
1、积极发起线上促销活动，线上渠道销售额迅速增长 (20)
2、结合交通运输增加广告投放，打开产品市场 (21)
3、加强“周黑鸭”商标保护，有效提高品牌区分度 (21)
4、配合线上销售渠道升级物流网络 (22)
四、MAP包装技术形成优势，休闲卤制食品行业技术领先 (22)
1、全线销售MAP包装产品，市场认可度良好 (22)
2、与厂商和高校取得技术性合作，加大研发投资 (23)
五、引入资本扩大产能，积极争夺市场份额 (23)
1、两次引入财务投资者，建设工厂辐射主要市场 (23)
2、目前生产体系产能利用率已近上限，有进一步扩大产能的需求 (24)
3、筹划H股上市，筹资开设店面扩大产能 (25)
第三节周黑鸭的品牌之路 (26)
一、依赖直营店的渠道模式，形成品牌印象 (26)
1、选择连锁门店模式 (26)
2、门店选择开设在人流量大的商圈 (26)
3、选择直营模式，直控终端加强把控 (26)
4、门店具有鲜明特色，装修品质较高 (27)
二、产品品类聚焦、定价较高、口味优良 (27)
1、产品品类相对聚焦 (27)
2、首创锁鲜包装，产品定价较高 (28)
3、“娱乐美食潮牌”，定位最具娱乐精神的年轻群体 (29)
第四节周黑鸭的成功—消费品的品牌是核心竞争力 (31)
图表目录
图表1：2011年-2015年农副食品加工业主营业务收入及利润总额（单位：百万元） (5)
图表2：2011年-2020年休闲食品业零售价值（单位：十亿元） (5)
图表3：2010年-2014年城镇人口和农村人口数量（单位：万人） (6)
图表4：2010年-2014年城镇农村居民人均食品支出（单位：元每年） (7)
图表5：中国包装/无包装休闲卤制品零售价值（十亿元） (8)
图表6：中国品牌休闲卤制品零售价值（十亿元） (8)
图表7：按零售值划分的中国休闲卤制品企业CR5 (9)
图表8：卤肉制品行业处于成长期 (11)
图表9：卤肉制品行业主要品牌 (12)
图表10：卤肉制品行业门店饱和量与现状分析 (13)
图表11：卤肉制品企业发展的4阶段 (13)
图表12：2013-2015年周黑鸭收入利润情况（单位：千元） (15)
图表13：2013-2015年主营业务构成情况（单位：%） (16)
图表14：周黑鸭全国门店分布图(截至2016年6月) (18)
图表15：周黑鸭MAP及真空产品线 (20)
图表16：周黑部分已注册商标 (21)
图表17：煌上煌产品品类分布 (28)
图表18：周黑鸭、煌上煌、绝对产品定价 (28)
图表19：周黑鸭的广告宣传和活动赞助 (30)
表格目录
表格1：休闲卤制品分渠道零售额（亿元） (10)
表格2：周黑鸭发展大事记 (15)
表格3：周黑鸭、绝味、煌上经营数据对比（人民币万元） (17)
表格4：周黑鸭各地区收入占比情况（单位：千元） (19)
表格5：周黑鸭及绝味在全国主要省市的店面数量对比（截至2016年6月） (19)
表格6：周黑鸭不同销售渠道收入份额（千元） (20)
表格7：周黑MAP及真空包装产品售价 (23)
表格8：周黑鸭不同包装产品销售份额 (23)
表格9：周黑鸭各轮融资参与者 (24)
表格10：周黑鸭产能现状（单位：万盒） (25)
表格11：绝味、煌上煌门店装修 (27)
表格12：周黑鸭门店装修 (27)
第一节休闲食品行业概述——增速较快前景看好
食品主要包括休闲卤制品、糖果蜜饯、面包、蛋糕及糕点、炒货、饼干。
中国的休闲食品增长主要受经济增长、可支配收入提高、城镇推进带来的地区人口增长以及销售渠道的发展所推动。
一、行业现状：五年来行业零售值稳定增长
中国休闲食品行业的零售价值由2010年的4014亿元增至2015年的7355亿元，五年间复合增长率为12.9%，预计于2020年将达到12977亿元，2015年至2020年预计复合增长率为12.0%。
在休闲食品行业的细分行业中，休闲卤制品预计将保持最快增长速度。
图表1：2011年-2015年农副食品加工业主营业务收入及利润总额（单位：百万元）
图表2：2011年-2020年休闲食品业零售价值（单位：十亿元）
1、行业增长受可支配收入提高、城镇化、休闲时间增加驱动
休闲食品行业发展的主要推动力包括经济增长带来的可支配收入提高、持续城镇化带来的城镇人口增长、销售渠道发展等。
中国国内生产总值由2010年的40.9万亿元增长至2015年的67.7万亿元，复合年增长率为10.6%。
预计于2020年将达到92.4万亿元。
上述经济增长带动中国可支配收入不断增高，城镇及农村家庭人均可支配收入在2015年分别为3.12万元和1.14万元。
预计2020年这一指标将达到4.96万元和1.95万元。
这将有效提升中国居民在休闲食品上的消费额。
随着中国经济发展以及人口由农村迁移至城镇地区，2010年至2015年，城镇人口占比由50.5%增加至56.1%，预期将进一步增加，2020年将达59.4%。
可以预料，日益城镇化将促进休闲食品消费。
随着可支配收入水平不断上升及休闲时间增加，中国家庭将在休闲娱乐上分配更多支出。
中国休闲食品的人均开支由2010年的299.3元增至2015年的535.1元，复合年增长率为12.3%。
上述三个因素都促进了休闲食品行业的发展，预计未来几年内该行业仍将保持较高增长率。
图表3：2010年-2014年城镇人口和农村人口数量（单位：万人）
图表4：2010年-2014年城镇农村居民人均食品支出（单位：元每年）
二、细分行业情况——休闲卤制品行业
1、品牌化卤制品保持高速增长，行业整体增长速度快
自1990年以来，多家品牌卤制品涌现在休闲卤制品行业市场上，并努力建立各自的品牌形象。
随着经济水平的发展和上述品牌卤制品企业的发展，卤制品逐渐由传统饮食转变为休闲食品，休闲卤制品行业的零售额也进一步扩大，由2010年的231亿元
扩大至2015年的521亿元，复合年增长率为17.6%，预计到2020年将达到1201亿元。
随着休闲卤制品行业规模的不断增长，消费者的偏好也逐渐发生着改变。
目前，品牌和知名度已经成为影响消费行为的重要因素。
除此之外，消费者也更为看重卤制食品的安全和卫生问题，因此，有包装卤制品的市场份额从2010年的28亿元增加到2015年的100亿元，预计2020年将达359亿元，并逐渐成长为市场上的主要消费品种之一。
在中国市场，品牌卤制品的零售价值从2010年至2015年按32.6%的复合年增长率增长，预计2016年至2020年该增长率将达28.5%，卤制品零售价值2020年将达844亿元。
包装休闲卤制品与2010年至2015年以28.8%的复合年增长率增长，预计未来五年内的复合年增长率为29.2%，2020年零售价值将达359亿元。
图表5：中国包装/无包装休闲卤制品零售价值（十亿元）
图表6：中国品牌休闲卤制品零售价值（十亿元）
2、休闲卤制品行业分散，前五大企业集中度低
中国休闲卤制品行业分散，根据资料，市场五大参与者合计共占21.2%的市场份额。
在该行业，仍存在大量市场份额由非品牌化的小型加工生厂商分摊。
随着煌上煌、绝味、周黑鸭等品牌休闲卤制食品进军资本市场，行业龙头将获得更多资源进行连锁店扩张、广告营销等活动，也不排除采取合理的收购和并购方式，扩大公司规模。
可预见品牌化产品将进一步扩大自己的市场份额。
2015年以来，国家提倡供给侧改革，随着国家产业升级、优化产能政策的引导，各消费产业将保留能提供高级产品和服务的产能，淘汰生产效率低下、不符合市场需求的落后产能。
品牌企业将会在整合产业的过程中发挥引导作用，预计行业集中度将会进一步增加。
图表7：按零售值划分的中国休闲卤制品企业CR5。