商业研究
中国城镇居民人均可支配收入 和消费支出关系的实证分析
■王 瑛 江西财经大学
一、研究背景、目的及意义 依据西方经济学理论，人均消费和人均可支配收入成正相 关关系。这一关系是否在中国也成立呢，为此，我们收集相关 数据，假设在中国人均可支配收入与人均消费支出存在正相关 关系，并进行相关的实证分析。这可以帮助我们了解中国居民 的消费倾向，并且对指导相关政策有一定的意义。 二、样本及研究方法 为了深入分析研究中国的城镇居民的生活费支出与可支配 收入的具体数量关系，收集了中国城镇居民月人均可支配收入 （SR）和生活费支出（SC）2007~2009年各月度数据序列（数 据来源：中经网统计数据库） 因时间序列数据的特殊性，其平稳性需要进行检验，此时 可以使用EG两步法确认是否存在协整，并且对模型进行一定 的误差修正。 三、实证与分析 根据EG两步法的理论，首先考察生活费支出和人均可支 配收入的单整阶数.通过软件Eviews中的具体操作过程如下： 首先检验序列（SR）的平稳性，选带截距项，在滞后差 分项下选2阶，通过估计结果来说，单位根检验的临界值分别 为-3.577723，-2.925169，-2.600658，分别对应着在1%，5%， 10%三个显著性水平检验，t检验的值为-3.438827大于1%临界 值，因此无法拒绝H0，这说明人均可支配收入（SR）为非平 稳序列，因存在单位根. 在单位根检验中，为了确定人均可支配收入（SR）序列 的单整阶数，选择确定对一阶差分序列进行单位根检验并且 带有截距项，选择2阶滞后差分项，通过估计的结果来说，单 位根检验的临界值分别为-3.581152，-2.926622，-2.601424， 分别对应在1%，5%，10%三个显著性水平检验，t检验的值 为-9.361364小于临界值，因此拒绝H0，可判断人均可支配收 入（SR）的差分序列是平稳的，因不存在单位根，也就是说， （SR）序列是一阶单整的，SR~I（1） 。 通过以上的理论方法同样可以可检验生活费支出（SC） 序列也是一阶单整的，即SC~I（1） 。 为了分析可支配收入（SR）和生活费用（SC）序列数据 之间是否协整，理论上应先对两个变量进行回归检验，然后通 过对回归残差的平稳性的检验来判断。 将以上的生活费支出（SC）变量作为被解释变量，而人 均可支配收入（SR）为解释变量，估计的回归模型为 为了得出回归残差是否平稳的特性，设et=Resid，从而可 以将et进行单位根检验。另外可以看到，因残差的均值是零， 作者简介：王瑛（1987.6.21.--）女，汉族，籍贯：江西 高安，硕士研究生，江西财经大学，会计硕士，研究方向：会 计理论与实务 参考文献： [1]庞皓.《计量经济学》.北京，科学出版社，2006. [2]易丹辉.《数据分析与Eviews应用》.中国人民大学出版 社，2009. [3]William H.Green，Econometric Analysis,，Prentice-Hall International Inc.，1997. [4]Robert S.Pindyck & Daniel L.Rubinfeld，Ecnometric Model and Economic Foreasts，forth edition，McGraw-Hill Companies，1998. 因此做截距项为零的DF检验，检验的估计结论为： ，在5%的 显著新水平下，t检验的值为-4.141953，小于临界值，因此 可以拒绝原假设，这说明残差序列是平稳序列不存在单位根， （SR）与（SC）之间存在协整关系。 生活费支出（sc）与可支配收入（SR）之间存在协整关 系，说明它们之间保持有长期的均衡关系。可是在短期内出现 失衡的状况是可能的.，为了提高回归模型的判断精度，把误 差项et在回归模型中作为均衡误差看待，因此下一步可以通过 建立误差修正模型将SC与SR的之间的短期行为与长期变化联 系起来。 误差修正模型的结构如下：
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SCt SRt et 1 t
将作为 SCt 被解释变量，以 SRt 和 et 1 作为解释变量， 估计回归模型，最终得到误差修正模型的估计结果为：
SCt 0.393897 0.528305SRt -0.541695et 1
t=（0.064） （12.193） （-3.994） R2=0.7769 DW=1.8979 四、结论 通过以上的分析可以看到，城镇居民月人均生活费用支出 的变化食欲可支配收入的变化紧密联系的它不仅仅根据可支配 收入的变化而变化，更重要的是它还因上一期生活支出对均衡 水平的不同而有所偏离，即消费支出是有惯性特征的，误差项 et（-1）估计的系数-0.541695说明了模型对偏离的修正，这进 一步说明如果上一期对均衡水平的偏离如果越远，那么本期对 模型的修正的量就会越大，也就是说，此模型系统是存在误差 修正机制的。