（三）价格周期性波动特征。图 2 显示了苹果、香 蕉、橙子价格存在着明显的周期变化规律，但三类水 果价格表现出不同的波动周期特征。借鉴胡友和祁春 节的做法，定义某种水果的价格偏离率=价格波动值/ 趋势值，以判断三种水果价格波动周期性的差异。考 虑实际选取每次波动偏离率所形成的波峰与波谷之 间落差大于 5%作为划分波动周期的标准，划分结果 如表 1 所示。可以看到，2002 年 1 月至 2016 年 3 月 我国苹果价格经历了 6 次周期性波动，其中有 3 次较 大的波动，峰谷落差超过 30%，平均每 21 个月就会有 一次价格波动；香蕉和橙子在样本期内分别发生了 5 次和 4 次周期性波动，其平均持续时长分别为 31 个 月和 40 个月。通过对比发现，首先从每个波动周期的
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香蕉不耐储存，因此其季节性波动最为剧烈，此外供 给的季节性和需求全年性之间的矛盾及生产的结构 性矛盾均是造成价格季节性变动的主要原因。
（二）价格趋势变化特征。对经过季节调整后的序 列进行 HP 滤波分解，得到苹果、香蕉、橙子价格波动 的趋势特征和周期特征。对趋势数据关于时间 t 进行 多项式拟合后得到的几何效果非常理想，说明三者的 价格趋势性特征明显。随着居民收入水平的提高和健 康饮食意识的加强，消费结构逐渐多元化，对水果消 费需求的快速增长可能是其价格稳步上涨的重要原 因。比较而言，苹果价格上涨幅度最大，香蕉价格则从 2014 年 10 月开始出现下降趋势。（图 1-1、图 1-2）
平均时长来看，苹果市场价格波动期比香蕉和橙子短 得多 ；其 次 ，从 每 个 波 动 周 期 时 长 的 变 化 来 看，截 至 2007 年上半年三类水果价格波动周期时长持续期较 久，2007 年下半年开始波动周期时长显著缩短，直到 2010 年年中经济逐渐复苏，苹果价格波动周期时长 显著延长，而香蕉和橙子价格波动周期时长相对稳 定，在样本期内没有发生较大的变化，这说明世界经 济波动是影响苹果价格波动的一个重要原因，世界经 济低迷可能会影响国内苹果市场价格；最后，通过对 三类水果“周期长度”、“峰谷落差”两个指标的比较可 以看出，苹果价格波动的若干个峰谷落差差异显著， 而香蕉和橙子的峰谷落差差异较小，香蕉的峰谷落差 有扩大的趋势，每个波动周期之间是不重复的和不对 称的。（表 1）市场 /贸易叶合作经济与科技曳
No.3s 圆园19
苹果市场价格波动特征研究
□文 / 宋晓丽 1 周广文 2 庞桂娟 1
（1.山东农业大学经管学院；2.山东科技大学 山东·泰安）
［提要］ 通过使用 X12 季节调整的乘法模型、基于 HP 滤波法的周期性分析并构建 ARCH 类模型的方法，以 苹果、香蕉和橙子三类水果价格波动对比分析的视角，全面考察我国苹果市场价格波动特征。结果表明：苹果价 格的季节性波动比橙子更剧烈；三类水果中，苹果价格波动周期最频繁、持续时间最短，且波动幅度最大；苹果 价格不规则分量的波动幅度明显大于香蕉和橙子。基于 t 分布的 ARCH 类模型实证结果显示：苹果和香蕉价格 具有明显的波动集聚性；苹果市场具有显著的“高风险、高回报”的特征；苹果和香蕉价格涨跌引发的收益率波 动没有显著差异，即非对称性不显著。
一、引言 近年来，我国苹果市场价格波动剧烈，2014 年 10 月苹果市场价格为 10.03 元/公斤，到 2015 年 7 月价 格上涨为 10.8 元/公斤，涨幅 7.68%，2016 年 3 月价格 又降为 9.43 元/公斤，下降 12.69%，短期内出现剧烈 且频繁的波动，供求矛盾突出。高频率大幅度的价格 波动既会对果农和经销商的生产经营行为产生不利 影响，又会干扰居民日常消费，扰乱正常的市场经济 秩序，苹果产业的长期稳定发展受到威胁。深入分析 苹果价格波动的规律，对稳定苹果市场价格、保障居 民生活稳定、调动果农生产积极性有着重要的意义。 学者对我国水果市场价格波动特征进行了较多 研究。对比性研究方面，对苹果、香蕉和橙子市场价格 波动的特征分析认为水果价格循环周期较为稳定，对 三类水果收购价格波动特征的分析认为，价格波动周 期具有不可重复性和非对称性；苹果和香蕉价格波动 的对比分析显示主产区价格波动强度更大；李京栋等 则运用 Census X12 季节调整对苹果、梨和香蕉季度 价格的波动周期进行了划分。针对苹果的研究方面， 王俊芹等对苹果价格波动规律的研究认为苹果市场 没有高风险高回报特征；而李俊青等对苹果市场价格 波动的特征分析认为苹果市场具有高风险和高收益 特征，其价格波动周期为 15耀18 个月；周霞、郑艺雯对
山东省苹果市场收购价格、批发价格及零售价格的变 化特征规律进行了分析。
本文基于苹果、香蕉和橙子价格波动的对比分析 视角，利用 2002 年 1 月至 2016 年 3 月的月度价格数 据，深入考察苹果价格波动的特征规律及差异性，以 期为政府稳定苹果市场价格和促进苹果产业发展提 供参考。
二、苹果市场价格波动的周期特征 首先对 2002 年 1 月至 2016 年 3 月苹果、香蕉和 橙子月度价格数据运用 X12 季节调整的乘法模型进 行季节调整，通过与两者价格波动的周期性特征进行 对比分析，研究苹果价格的季节性波动、趋势变化和 不规则变动特征，并利用 HP 滤波法对三类水果的周 期性变动进行分解，深入考察苹果价格波动长期趋势 及周期性特征与其他两类水果的差异性。本文价格数 据均来源于中国经济与社会发展统计数据库农产品 集贸市场价格。 （一）价格季节性波动特点。2002耀2016 年间三类 水果月度价格季节因子序列的季节分布特征明显，比 较而言，三类水果价格季节性波动幅度由大到小分别 为香蕉、苹果和橙子，后两者价格季节性波动绝对幅 度有加剧趋势。苹果价格季节性波动最高点和最低点 每公斤均接近 1 元，而橙子价格不超过 0.4 元。由于
关键词：价格波动；周期特征；ARCH 类模型；t 分布 基金项目：山东省社科规划研究项目： “山东省苹果价格波动规律、作用机理与调控政策研究”（项目编号： 18CZKJ27）；泰安市社科研究项目： “泰安市农村一二三产业融合发展研究”（项目编号：18-YB-003） 中图分类号：F326.1 文献标识码：A 收录日期：2018 年 12 月 10 日