的经验清楚地说 明，离岸金 融市场 是促
进 国际金 融 中心 形成 的极 其 有效 的手 段。 对上海 而言， 离岸金融 中心设立有助
于提 升 上 海 国 际 金 融 中心 的 知名 度 和 上
货 币 自由兑换前， 没有政府推动， 市场难 以 自发形成 离岸 国际金融中心 。东南亚 国家 发展 离岸 金融 市场 的情况 说 明， 上
当然，设立离岸金 融市场也会带来
一
些消极作用， 了监管难度加大， 除 其他
①１ ６ ９８年 １ ０月 １日， 准了美国美洲银行 经营“ 批 亚洲货 币单位 ” ， 了亚洲 创建
美元 市场 ：
消极因素在 隔离型 的情 况下，却并无妨
碍。
②１ ６ ９ ９年取 消了对非居 民利息所得 ４ ％的预扣税； ０
新加坡政府仔 细研 究了美洲银行经济学家 １ ｏｎ ｎ的建议，确立 了内 ． ｅｅ Ｄ． 外分 离型 离岸金 融市场发展模 式， 新加坡的 离岸金 融市场是最早的人为创 设 的 内外分 离型 离岸金 融中心， 纽约、 东京、 曼谷 都作 了借鉴。１６ —１７ ９ ８ ９８年 期 间新加坡推进 国际金 融中心建设的主要措施是：
作 为存 放 和 生 息 的场 所 。
新加坡金融发展模式
新加坡 自 １６ ９５年独 立建国起 就以迈向“ 亚洲的 苏黎 世市场” 目标 ， 为 利
用其作为 国际商贸港的有利条件加速 发展金 融市场， 了独特 的“ 创造 政府主
动 塑造 ， 内外分 离” 境 的新 加 坡 金 融 发展 模 式 。
③１ ７ ９ １年 １月， 立了金融管理局； 成
按 照 国际 知 名 离 岸 金 融 中 心 的 成 长
轨迹 ，上海形成离岸金 融中心 的一种 方 式是像伦敦和香港那样 自然 形成 。 自然 形成 的离岸金融 中心多为没有外汇和 资 本管制 的金融“自由港 ” 。但 自然 形成 的
过 程 一 般 较 长 。世 界 主 要 国家 货 币从 经
海 设立 国际离 岸 金 融市 场是 完 全 可行 的， 东京 成功的经验表 明， 上海象东京一
样依托本
中 心 的 基
有可能设立后得到飞速 发展 。一
海在 国际金融市场上 的地位，增 强上海 在全 球及地 区资金聚 集和运 作的 能力， 为我 国参 与全 球 国际 金 融竞 争提 供 平 台，在全球金融资源配置格局 中掌握 主 动权 ； 促进 开放， 带来 商业机会 （ 如大 量 离岸公司的进驻带来更多 国际贸 易商 机 等） 改善我 国资本项 目收支状 况 ； ； 促进 本土金融机构提 高竞争力 ：获得市场 带 来的丰厚外汇收入。与此 同时， 上海离岸 金融市场 的建 立，对境外的 Ｂ股投资者 融资提供 了便利， Ｂ股市场上暂 时不参加 运作 的资金就可 以选择上 海离 岸市场 ，
象 ，其本地银行与外 国银行所形成 的银 行体系， 都可称 为离岸金融中心。欧洲美 元市场 就是一种 典型 的离岸金 融中心 ， 它是一种 自由交易、不受管制之 自由的
国 际金 融 市 场 。 国 际上 主 要 将 离岸 金 融 中 心 分 为 三 类 。第 一 类 是 以伦 敦 为代 表 的 伦 敦 型 离
动统称为离岸金融 。也就 是说 ，任何 国 家 、地 区及城市 ，凡主要 以外 币为交易
（ 存 贷 ） 的 ， 非 本 国 居 民 为 交 易 对 或 标 以
利 息 预 扣 税 和 地 方 税 豁 免 的权 利 。离 岸 业 务 所 经 营 的货 币可 以 是 境 外 货 币 ， 也 可 以是 本 国 货 币， 但 离 岸 业 务 和 传 统 业 务 必 须 分 别 设 立 帐 户 。第 三 类 是 避 税 型 离岸 金 融 中心 ，一 般 设 在 风 景 优 美 的 海 岛 和 港 口， 局 稳 定 ， 收 优 惠 ， 有 金 政 税 没 融 管制 。
欧洲居 民或其他非美 国居 民那里 吸收美
元 资金 ， 再 将 这 些 资 金 投 放 于 欧 洲 居 民
或非美国居 民中，该公 司便在从事离岸 金融活动。从严格意义上讲， 离岸 金融也 就是不受当局 国 内银行法管制的资金融 通 ，无论这些 活动发生在境 内还是在境
外。
离岸金融 中心与上海国际金融中
离岸 市 场 是迅 速形 成 国 际 金 融 中 心 的 重
此成为世 界各 国外 币存贷 款 中心， 专 门从事外 币存贷款业务的金融活
融当局 申请 。经营 离岸金融业务可 以享
要战略选择 。 发展 中国家离岸 金融中心形成 发展
上海人大 ２１ ０ ０年第 ３期
有免交存款准备金、 存款保险金的优惠、
原本各 国的金 融机 构只 从事本币存 贷款业务 ， 但第 二次世界大战之后 ， 各国 金融机构从事本 币之外 的其他外 币的存 贷款业务逐渐兴起 ，有些 国家 的金融机
为代表的纽约型离岸金融 中心 ，经营离
岸业务的本国银行和外国银行必须 向金
融市场， 尤其在人 民币 自由兑换前， 建立
心建设
目前 世 界 上 主 要 的 国 际金 融 中心 就
岸 金融 中心 。其特 点是经 营的货 币是境 外货 币，市场 的参与者可 以经 营离岸金 融业务 ， 又可 以经营 自由市场业务 。 在管 理上没有什么 限制 ，经营离岸业务 不必 向金融 当局 申请批准 。第二类 是以纽约
是离岸 国际金融 中心，离岸金融 中心对 提高 国际金融 中心 的地位 、增 强竞争力 必不可少 。上海的 目标是成为全球重要 的国际金融 中心之一，迟早需要离岸金
▲纽约华尔街
离岸金融与离岸金融中心
离岸金 融是指不受该 国
金 融 法规 管制 的金 融机 构所 进行 的 资 金 融通 活 动 。 如 ， 家信 托投 资公 司 将 总 例 一 部设 在 巴哈 马 群 岛 ，其 业 务 活动 却 是 从