n （3）由于法定最低限额为公司设立的条 件，因此，我国的司法实务中对于虚假 出资未达到最低限额的，认为公司设立 无效。
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出资方式
n 第27条：“股东可以用货币出资，也可
以用实物、知识产权、土地使用权等可 以用货币估价并可以依法转让的非货币
财产作价出资；但是法律、行政法规规 定不得作为出资的财产除外”。 n 第83条：“发起人的出资方式，适用本 法第二十七条的规定”。
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分期缴纳的意义
n 最大程度发挥资本的效益 n 谁来决定何时出资？
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新增股份的出资
n 第179条：“有限责任公司增加注册资本 时，股东认缴新增资本的出资，依照本 法设立有限责任公司缴纳出资的有关规 定执行。
n 股份有限公司为增加注册资本发行新股 时，股东认购新股，依照本法设立股份 有限公司缴纳股款的有关规定执行”。
资产 现金 应收账款 存款
20000 6000 10000
土地 专利
5000 1000
42000
负债
银行借款 10000
应付账款 2000
12000
所有者权益
股本
50000
盈余
－20000
30000
42000
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2年后的另一种可能
资产 现金 应收账款 证券 存货
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非货币出资的条件
n 可以用货币估价 n 可以依法转让
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行政法规明确禁止的出资形式
n 《公司登记管理条例》第14条二款：
n “股东不得以劳务、信用、自然人姓名、 商誉、特许经营权或者设定担保的财产
等作价出资”。
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设定担保的财产
n 《担保法》第49条：“抵押期间，抵押人转让已办
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债权人与股东的冲突
债权人希望公司有足够 股东希望投入公司的风 财产，并且其权利优先。 险财产越少越好。
债权人希望公司不要创 股东希望扩大借款比例，
设更多债务。
以利用杠杆效用。
债权人希望股东在债务 偿还前不要从公司财产 中获得支付。
股东则希望能够从公司 利润中获得定期分配。
债权人也不希望股东获 股东则希望获得分配的 得任何其他形式的支付。 最大自由。
一时； n ……
n 本条的立法目的何在？
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最低资本限额
n 第26条二款：“有限责任公司注册资本的最低 限额为人民币三万元。法律、行政法规对有限 责任公司注册资本的最低限额有较高规定的， 从其规定”。
n 第59条：“一人有限责任公司的注册资本最低 限额为人民币十万元”。
n 第81条三款：“股份有限公司注册资本的最低 限额为人民币五百万元。法律、行政法规对股 份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的， 从其规定”。
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验资
n 第29条 n 股东缴纳出资后，必须经依法设立的验
非左方，因此不代表任何具体财产； n 法定资本意味着股东曾经支付了该金额
作为获得股票的代价，因此传递的是过 去的信息。
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资本三原则
n 资本确定 n 资本不变 n 资本维持
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2、资本进入制度－－出资
n 注册资本与实收资本 n 最低资本限额 n 出资形式 n 出资方式 n 法律责任
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如何适用？
n 对于新增股东出资 n 对于注册资本变化
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出资缴纳
n 第26条一款：“……（有限责任）公司全体股东的首 次出资额不得低于注册资本的百分之二十，也不得低
于法定的注册资本最低限额，其余部分由股东自公司 成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年 内缴足”。 n 第81条一款：“……（发起设立的股份有限）公司全 体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二 十，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足；
其中投资公司可以在五年内缴足。在缴足前，不得向 他人募集股份”。
n 第81条二款：“股份有限公司采取募集方式设立的， 注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额”。
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分期缴纳与授权资本
n 授权资本是授权发行的概念
n 公司注册资本100万，每股面值1元，有 100万股。如果要求设立时必须全部发行
让人，可以代替债务人清偿其全部债务，使抵押权消 灭。受让人清偿债务后可以向抵押人追偿。
如果抵押物未经登记的，抵押权不得对抗受让人，
因此给抵押权人造成损失的，由抵押人承担赔偿责任。
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货币出资比例要求
n 第27条三款：“全体股东的货币出资金 额不得低于有限责任公司注册资本的百 分之三十”。
n 立法理由？
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为什么规定最低资本限额？
n 功能： n 保护债权人？ n 设置公司设立门槛？ n 保证投资人的诚信？
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最低资本限额的强制性
n （1）第26条一款：有限公司全体股东的 首次出资额不得低于注册资本最低限额；
n （2）第178条三款：“公司减资后的注 册资本不得低于法定的最低限额”；
n 第40条：“变更登记事项涉及《企业法人营业 执照》载明事项的，公司登记机关应当换发营 业执照”。
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资本与实际状态不符
n 《公司法》第101条： n 股东大会应当每年召开一次年会。有下列情形
之一的，应当在两个月内召开临时股东大会： n ……
n (二)公司未弥补的亏损达实收股本总额三分之
完毕的，为法定资本制；如果对于设立 时发行多少股份没有要求的，为授权资 本制；如果对于设立时发行股本最低比 例要求的，为折衷资本制。
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分期缴纳是对缴纳出资的要求
n 分期缴纳以注册资本为标准
n 一个股份公司发行100万股股票，每股1 元，发行价格每股10元。注册资本100万。 如果认缴股东首次只需要缴纳每股5元的 价格的，则实收资本为100万元（溢价 400万元进入资本公积）。
不按持股比例分配的除外”。
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如何分配剩余财产？
n 第187条二款：“公司财产在分别支付清 算费用、职工的工资、社会保险费用和 法定补偿金，缴纳所欠税款，清偿公司 债务后的剩余财产，有限责任公司按照
股东的出资比例分配，股份有限公司按
照股东持有的股份比例分配”。
n 关键在于：未足额缴纳的股份是否承担 经营风险？
n 按照公司性质：发起设立与募集设立？ n 按照证券发行性质：公开发行与非公开
发行？
公司资本制度
n 《公司法》第137条规定：“公司发行新 股募足股款后，必须向公司登记机关办 理变更登记，并公告” 。
n 变更实收资本？ n 变更注册资本？
公司资本制度
尚未足额缴纳的股权如何对待？
n 股东按照认缴股份还是按照实缴股份行 使表决权？
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注册资本
n 假设状态；公司刚刚成立 n 公司现有财产＝股东认购股份的数量x每
股价格
公司资本制度
刚成立公司的资产负债表
资产
现金
50000
负债
0
所有者权益
股本：面额100
500股普通股 50000
盈余
0
50000
50000Βιβλιοθήκη 公司资本制度面额股份
n 便利确定股票价格－－股东出资平等
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如何适用？
n 假设一个有限公司注册资本100万，设立 时全体股东首次出资50万元。公司成立3 年后增资20万，请问：
n 新增股东首次出资的比例应当为多少？ n 新增股东应当在多少年内缴足出资？
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如何适用？（2）
n 第179条二款：“股份有限公司为增加注 册资本发行新股时，股东认购新股，依 照本法设立股份有限公司缴纳股款的有 关规定执行”。
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n 最低资本限额是指注册资本，不是公司净资产； n 其他法律对于注册资本最低限额也有规定：
n 《保险法》第73条：“设立保险公司，其注册资本的 最低限额为人民币二亿元”。
n 《商业银行法》第13条：“设立全国性商业银行的注 册资本最低限额为十亿元人民币。设立城市商业银行 的注册资本最低限额为一亿元人民币，设立农村商业 银行的注册资本最低限额为五千万元人民币”。
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注册资本和实收资本
n 《公司法》第26条一款：“有限责任公司的注
册资本为在公司登记机关登记的全体股东认缴
的出资额”。 n 第81条一款：“股份有限公司采取发起设立方
式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的
全体发起人认购的股本总额”。
n 第81条二款：“股份有限公司采取募集方式设
立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收
n 第43条：“股东会会议由股东按照出资 比例行使表决权；但是，公司章程另有
规定的除外”。
n 第104条：“股东出席股东大会会议，所 持每一股份有一表决权”。
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对中外合资企业的处理
n 《中外合资经营企业合营各方出资的若干规定的补充 规定》（1997年）中规定：中外合资各方不能同步缴 付出资的，只能按照实际缴付的出资额比例分配收益； 对中外合资经营企业中控股（包括相对控股）的投资 者，在其实际交付的投资额未达到其认缴的全部出资 额前，不能取得企业决策权。
理登记的抵押物的，应当通知抵押权人并告知受让人
转让物已经抵押的情况；抵押人未通知抵押权人或者
未告知受让人的，转让行为无效”。 n “关于适用《担保法》若干问题的解释”第67
条：“抵押权存续期间，抵押人转让抵押物未通知抵
押权人或者未告知受让人的，如果抵押物已经登记的， 抵押权人仍可以行使抵押权；取得抵押物所有权的受
土地 专利
16000 8000 54000 15000
5000 1000