2016年新三板教育行业分析报告
2015年12月
目录
一、新三板教育行业全年市场回顾 (5)
1、交易活跃度震荡回暖 (5)
（1）整体情况 (5)
（2）做市转让 (6)
（3）协议转让 (7)
2、挂牌数量成倍增长 (8)
3、定增募资15亿元，融资功能凸显 (9)
4、并购4起，发挥协同效应 (10)
二、教育板块呈现高成长性，在线教育是趋势 (11)
1、与主板市场相比，新三板教育板块属于价值洼地 (11)
2、新三板教育行业表现出高成长性 (13)
3、细分领域中教育技术支持板块表现突出 (14)
4、在线教育是趋势，教育技术支持板块领先 (15)
三、教育信息化建设持续推进，融合与创新是目标 (16)
1、政策推动教育信息化快速发展 (16)
2、教育信息化建设进入应用新阶段 (17)
（1）教育信息化的硬件与资源建设取得阶段性成绩 (18)
（2）教育信息化从应用向融合、创新发展 (21)
3、“三通两平台”进入深入推进阶段 (22)
（1）“三通两平台”取得了巨大进展 (22)
（2）“三通两平台”已进入深入推进阶段 (23)
4、教育经费投入为教育信息化保驾护航 (25)
（1）我国教育经费将保持持续增长 (25)
（2）我国教育经费投入预计将达到发达国家教育投入水平 (26)
（3）中西部教育投入将加大 (27)
（4）教育信息化投资结构升级 (28)
四、看好深度布局教育信息化市场的企业 (30)
1、分豆教育：云智能教育领先企业 (31)
2、威科姆：K12 教育信息化建设龙头 (31)
3、颂大教育：一流教育信息化平台建设运营商 (32)
4、能龙教育：K12教育信息服务运营佼佼者 (33)
5、星立方：快速成长的教育数据运营服务平台 (33)
2015 年新三板教育板块交易活跃度震荡回暖。

2015 年以来，63 家新三板挂牌教育企业总成交量为2.85 亿股，总成交金额为51.37 亿元，其中22 家做市转让企业贡献了约84%的成交量与98%的成交额。

三季度以来，政策预期回升，交易活跃度持续上升。

2015 年新三板教育板块挂牌企业成倍增长，定增活跃。

2015年以来新三板教育行业挂牌企业63 家，对比年初的28 家，新增35 家；共有23 家开展了定增募资，累计募集资金14.78 亿元，较2014 年的1.04 亿元大幅增长。

新三板教育板块成长性突出，存在明显估值折价，在线教育受热捧。

新三板教育企业收入规模、归母净利润的增长性远高于主板教育企业，新三板教育行业营收同比增长率为约为68%，高出主板57 个百分点，归母净利润同比增长率约为291%，高出主板318 个百分点；新三板教育企业的估值并未完全反映出其高成长性，估值水平远低于主板教育企业。

在线教育受市场热捧，57 家公告显示正开展在线教育业务，教育技术（教育信息化）板块的企业最多。

教育信息化建设进入应用新阶段，投资结构升级。

一直以来，我国教育信息化建设更重视硬件建设，随着“三通两平台”工程的不断推进，我国教育信息化总体上已经渡过初期的“起步”阶段，进入初步“应用”与“融合”阶段。

在此过程中，教育信息化投资结构逐渐变化，硬件与软件投资份额逐渐下降，而服务份额大幅提升，硬件与软件投资份额分别从2006 年的68%、23.10%下降到2012 年的50.61%、16.91%，而服务份额由2006 年的8.90%提升到了2012 年的32.49%。

随着信息。