广东省企业年金中心业务经营状况盈亏专题分析作者简介：黄广伟，女，39岁，中级会计师，学校：华南理工大学经济与贸易学院 2010级金融工程研究生班。

现任职于中国人寿保险股份有限公司广东省分公司企业年金中心，从事企业年金业务的销售管理，研究生阶段的研究方向是“金融工程与经济发展”。

广东省企业年金中心自2008年成立以来，经过几年来的业务高速发展，目前中心所进入运营管理的各项年金基金资格已初步形成一定的管理资产规模，各项管理工作也进入了常规化轨道，为全面地回顾分析广东省企业年金中心历年来累积的经营业绩及其内涵
价值，便于中心各岗位人员在此基础上对后期的经营管理工作进行科学评估和展望，下面就以2012年底的各项业务指标经营明晰数据及财务数据为基础，进行2013年盈利预测专题分析。

一、整体业务指标经营状况
截至2012年底，广东省中心已进入上线运营客户总数为240户，其中，单一计划客户27户（含单一投管资格客户），集合计划客户213户；累计受托管理资产规模大约为36.54亿元；累计上线运营账户数约为6.78万户；累计投资管理资产规模为28.34亿元；三项管理资格累计折算管理资产规模总额约为71.66亿元。

各项管理资格业务指标基本呈现出以下特点：
1、各项管理资格在累计管理资产总额的占比情况
至2012年底，在中心累计管理资产71.66亿的规模总额中，受
托管理资产规模总额约占51%，较上年增加3个百分点；账户管理折算基金规模约占9%，较上年减少3个百分点；投资管理资产规模约占40%；三项资格管理资产占比基本为5：1：4的分布格局。

2、各项管理资产总额在单一计划与集合计划的分布情况
在目前中心36.54亿的累计受托管理资产规模中，单一计划占30.65亿，占比达84%左右，集合计划受托管理资产规模约5.89亿元，占比约16%集合；账户管理总户数中，单一计划的账户数占5.97万户，占比约88%左右，集合计划账户管理户数约0.8万户，占比约12%；累计投资管理资产规模28.35亿元中，单一计划约为22.46亿，占比约为79%左右，集合计划投资管理资产规模与受托管理资产相同，为5.89亿元，占比约21%；从以上数据可以看出，在中心各项管理资产规模的计划类型分布中，单一计划客户所形成的各项管理资产规模均分别占到其总资产规模的80%以上，因此，单一计划的客户的维系及深入拓展对中心管理资产规模的稳定提升具有至关重要意义。

3、企业年金客户数量及管理资产规模在各分公司的分布情况
在截至2012年底已进入运营管理的240家客户中，其客户数量以及各项管理资格基金规模在各地市分公司的分布情况如下（详见列表）；从表中数据可以看出，由于单一计划较为集中在广州分公司，重点客户群体对年金管理资产规模的贡献效应明显，虽然广州的客户数量仅占全省的19%左右，但对省中心的基金管理资产总规
模贡献达到了70%；位于第二梯队的佛山、中山、珠海、东莞、梅州等分公司，对中心管理资产总规模的贡献度也较为明显，以上排名前6位的分公司，基本集中在珠三角地区，其累计的管理资产总额已占到中心整体管理资产总额的90%左右，重点地区业务总额贡献效应特点较为突出。

二、业务整体内涵价值分析
基于企业年金业务的经营特点，其财务效益内涵价值主要体现在由各项年金基金管理资格所形成的管理费收入上，根据中心对目前已进入运营投资管理的各计划合同所签署的管理费率测算，预计目前各项资格累计管理资产年化管理费收入总额大约将达到1422
万元左右。

以下对中心各项管理资产指标在财务内涵价值方面的特点进行分析比较：
1、各项管理资格对管理费收入的贡献占比
从中心目前测算的年化管理费收入总额来看，其中受托管理费收入大约210万元，占比为15%左右；账户管理费收入大约28万元，占比约2%左右；投资管理费收入约为1184万元，占比为83%左右；由以上数据可以看出，由于各项资格在财务内涵价值方面的差异化体现，使各项基金管理资格对管理资产规模总额的贡献占比及对管理费收入总额的贡献占比分布格局发生了明显的变化，由原来的5：1：4 变为 15%： 2% ：83% 的占比分布格局；因此，投管业务作
为企业年金的核心价值指标，其重要地位不言而喻。

2、管理费收入总额在单一计划和集合计划中的分布情况
在基于中心目前累计管理资产总额测算的年化管理费收入1422万元中，单一计划业务所形成的管理费收入大约为881万元，占比为62%；集合计划业务所形成的管理费收入大约为541万元，占比约为38%。

由于集合计划较为统一、较高的管理费收费标准，使其在财务内涵价值方面的表现较为突出，其对管理费收入总额的贡献度（38%）比对管理资产总额的贡献度（21%）高出17%；从这一数据比较，也可以看出大力推进和发展中小集合计划，对于中心实现稳定持续的管理费收入的重要指导意义。

3、各地市分公司对中心管理费收入总额的贡献分布情况
从表中管理费收入的贡献占比分布情况来看，广州分公司由于集中的相当一部分的重点客户，管理费收入总额的贡献度也相应远超过其他地市分公司，占比达到了50.67%；同时也体现单一计划多的地市，其规模贡献度比收入贡献度的要大，如广州、佛山分公司，分别为：70%：51%、4%：3%，但相对于管理资产规模总额的占比，部分分公司由于拥有一定数量的中小集合计划，其对中心的管理费收入贡献度也有一定幅度的提升，如珠海、东莞分公司管理费贡献超过7%，江门、梅州分公司的贡献度接近5%左右，韶关、佛山、揭阳、茂名、肇庆分公司对管理费收入的贡献占比也达到2%以上，较管理资产规模的贡献度而言，也有明显提高，也体现省会广州大
企业高度集中。

在中心年化管理费收入总额中，广州、东莞、珠海、梅州4家分公司，累计管理费收入基本已达到中心年化管理费收入的76%左右，贡献度的分布呈现出较明显的倒三角形特点。

（作者单位：华南理工大学经济与贸易学院）。