紫金矿业（601899）股票投资分析报告
姓名：李煌
学号：6100309054
班级：自动化094
1：宏观经济态势
相对于GDP的缓速下降，人民币对美元升值的压力以及国际热钱的涌入，中国进一步进入通货膨胀时期，中国因此进入采取相对稳健的货币政策来缓和诸如物价上涨过快这类的问题的措施，然而面对“十二五”对扩大内需以及不再强调GDP的高增长的情况下。
个人预计2011年底不会加息，股市将维持在2800-2950之间波动整理，短期内应该选择有政策倾向的防守型公共交通等行业的股票。
这也是11年上面来以来国家屡次调整准备金率和银行存款利息来调整市场的原因，处于这个大环境下的故事也在所难免。
2: 行业分析
2011 年4 月1 日，紫金矿业在上海举办业绩发布会，与投资者交流公司和行业近况。
会议焦点集中在以下几方面：
一、公司2010 年业绩略低于预期，营业外支出反映事故频发增加经营成本：公司2010 年实现营业收入285 亿元，净利润48.28 亿元，分别同比增长36.19%和36.33%，略低于市场预期。
每股盈利达0.33 元/股，拟每10 股派发现金红利1 元。
2010 年，公司营业外支出7.3 亿，主要是由于事故频发给公司增加了不少成本，今年该项支出将会明显下降；另外，公司“高新技术企业”资格被取消，在费用方面的影响经测算约在3 个亿左右，已经全部计提。
公司对7.3 和9.21 事故分别做了一定的说明。
7.3 事故泄露的是9000 多立方米的含铜的酸性溶液，含量约0.93 毫克/升，而9.21 事故则属于自然灾害，由于短期内的强降雨致使该事故的发生，公司目前已经一次性支付了5000 万的赔偿，后续还在努力和当地居民及政府达成和解。
公司领导表示，目前还未有放弃在9.21 事故当地继续投资的打算。
该地约探明10 万吨锡矿和15 吨左右的金矿，公司表示如果能够复产，将可以在5 年内挽回损失。
二、黄金仍是公司主要收入和利润来源
分产品来看，黄金依旧是公司的主要收入和利润来源，公司也进一步明确了未来继续以黄金为主导地位的发展方向。
在黄金开采成本上，公司依旧具有相当大的优势，与同行业的主要国际产金公司相比，约为主要竞争对手的三分之一。
受到2010 年7.3 事故和9.21 事故的影响，
公司阴极铜的产量出现了大幅下降，继而产品的成本出现了明显的上涨。
但公司领导也明确表示，这只是暂时现象。
随着事故慢慢平息以及紫金山金铜矿的慢慢复产，阴极铜的毛利率将会回归正常水平。
另外，锌锭成本的大幅上涨则主要是由锌精矿成本上涨所致
三、2010 年资源保有储量增长缓慢
集团公司截止2010 年末，共拥有探矿权275 个，面积总计5522.25 平方公里，下降 6.10%；拥有采矿权63 个，面积154.643 平方公里，增长23.576%。
2010 年集团在多处都有重大发现。
其中在紫金山总部探得罗布里矿，铜和钼的保有储量分别为100万吨和10 万吨，公司据此将铜作为该矿区的一个主要增长点，预计在5 年内，将该矿区全年的铜产量提升至5-8 万吨/年；同时在罗布里矿外围及矿山深部还发现了大量铅锌矿。
另外，公司还在河北东林新探明一个10 多吨的金矿；在云南绵阳、甘肃也都有所收获。
总体来说，公司的资源保有量增长比较缓慢，
四、投资项目稳步推进
2010 年公司继续使用2008 年募集资金投入多个项目，其中有中寮铜矿区五子骑龙（该铜矿品味很高，铜资源储量接近50 万吨，公司约用去 2 亿元）和塔吉克斯坦ZGC 金矿（该矿区完成技改后将会有3-5 吨，目前已产出1 吨黄金，盈利超过1 亿元，公司已用去6.95 亿，计划投入13 个亿。
3 ：技术分析
如图是09年7月3日到11年5月6号的K线图
在4月中旬出现高开的情况下出现一根光头的大阴线在高价区的大阴线是股价反转之兆应以卖出股票为上策，我的模拟炒股的账号也是在这段时间8.03的时候出了货，之后的股票走势也印证了这一点，在四天的短暂震荡之后连拉出三根阴线表明投资者对于后市仍有希望，到第二根阴线时菜发现大势已去，第三天卖盘汹涌，虽然之间股吧的坊间传言很多，但是我还是坚定了我的立场在这个价位出货时我认识的最高点，因为在前期我投资其他股票的时候有很大亏空，所有在资金的总量上我仍然是负盈利。
4：投资建议
综合上述的分析我认为公司的二级市场合理股价应该在7.21-7.5之间可以持有。
目前正处于资源品价格较低的时期，大规模的收购资源扩充成本较低，，虽然未来资源价格可能大幅上涨，，但是仍存在很大的风险。
5：心得体会
这是上投资学这门课以来，在老师的指导下第一运用模拟炒股软件进行实体操作，虽然是模拟的但是我还是学到了很多的东西。
在前期基本上都是追涨跌的初步阶段，买的基本上都是国企的蓝筹股，虽然没有大的亏空但是也没什么可以学习的东西，在经过第一个星期的探试之后，我开始关注一些自己觉得感兴趣的股票诸如资源股，如我持有的大同煤业和紫金矿业，加上期间日本地震我追了一些医药股但是最终都以亏本而告终，只有紫金矿业是在自己歪打误撞的情况下得到了盈利的结果。
这次的模拟投资使我自己对金融行业有了很深的体会。
虽然自己是一个工科生但是在以后的生活和工作过程中肯定会接触到这些东西，现在的学习也是对自己以后的一种帮助吧。
最后谢谢老师对我的指导，让我从中获得了很大的收获。
另附上同花顺模拟炒股账号
账号：zolalee
密码：12178361。