二、抑制通货膨胀的货币政策 2008年10月15日13:16央行怎么处理这个问题？就是通过所谓的货币政策，干吗呢？他把你手上多余的钱收回来叫你不要花了。

每一个老百姓手里的钱都是需求，大家都买铅笔，铅笔价格上升；都去买矿泉水，矿泉水价格上升。

那怎么办呢？最好你这个钱不要花，比如你用这个钱去买政府的公债，钱就到了政府手上，或者你用这个钱去干别的，反正就是别花掉。

你不花钱，物价就不上升。

那么怎么让你不花钱呢？政府使用货币政策进行调控。

货币政策是一个很空泛的名词，它包括了几项。

第一是提高利率。

提高利率有什么好处啊？对我们老百姓而言，提高利率的好处很清楚，那就是我们存在银行的利息增加了。

那么，你把钱存到银行，可能就不去花了。

很好，你不花就不会给物价造成压力。

但是，提高利率更重要的作用，是抑制企业消费。

如果我是企业，我向银行借钱。

借了钱之后，我去买原料，买生产设备，我是不是又花钱了？钱花了之后，很可能又给物价增加压力。

政府怎么能让企业不花钱呢？利用货币政策提高利率，让企业借钱的成本上升。

过去是6%的利率，现在利率变10%了，我借钱要多还10%，于是，我不借了。

你不借就不会购买生产原料，就不会去购买别的产品，因此通货膨胀压力就减轻了。

所以，利率是控制通货膨胀的手段之一。

第二个是提高存款准备金率。

什么叫存款准备金率呢？这个概念很重要。

假如我们银行有100块存款，他借给别人，才能得利息，才能赚钱。

银行也要赚钱，银行怎么赚钱？通过息差赚钱，比如，银行通过息差赚取2%的利息。

银行不能100%放贷，如果你存了100块，银行全都放贷了，你去银行取钱，银行没钱给你怎么办？这就会造成金融危机，因此，中央银行要求每一家银行必须要保存一定的存款准备金。

比如，中央银行要求你时刻保有20%的存款准备金。

你把储户存款的80%用来放贷，剩下的20%不能放，放了就很麻烦。

我提款你没钱，那肯定是不行的。

所以存款准备金率如果是20%，那就是20％的存款留在银行，供提款人取现金用。

也就是说，如果银行有100块的存款，它只能放贷80块，那么，企业只能借到80块钱购买产品原材料。

这样，社会的通货膨胀压力就小很多，因为只有80块钱用来购买产品。

所以，提高存款准备金率的目的，就是把这个多余的存款收回来。

还有第三个方式，就是政府发行公债。

公债干什么用的？公债是由政府发行的，可以把老百姓的钱收回来，不要你花了。

你不花钱就不会对物价施加压力，这就是目前中央银行的做法。

货币政策包括利率政策、存款准备金率政策。

这是比较粗略的分析。

从2007年到2008年，我相信这个政策不会改变。

问题是这种政策有没有用。

通货膨胀是怎么产生的？和这个政策有没有关系？我以猪肉为例，猪肉价格为什么上升？猪肉价格上升的原因有两个，第一个是猪瘟，第二个是饲料价格上升。

由于猪瘟以及饲料价格上升，使得养猪的市场环境继续恶化，所以养猪户不养猪了，去炒股炒楼了。

由于供给不足，造成猪肉价格全面上升，那么这种情况能不能通过所谓的货币政策得到缓解呢？不行。

怎么办？一定要鼓励养猪户养猪，提高供给，才能够解决猪肉价格上升的问题。

这也是最近中央政府鼓励大家养猪、养鸡的原因。

什么目的呢？就是把流到股市跟楼市的钱用来打压猪肉价格上升。

————————————————实行从紧货币政策，抑制通货膨胀抑制通货膨胀的话，可以从以下方面着手：实行紧缩型货币政策，也就是减少货币的发行量，提高基本存款利率，最终的目的是减少在市场上流通的货币量．因为在市场总需求一定的情况下，减少了货币流通量，钱也就变得值钱了，从而抑制通货膨胀——————————————————提高货币流通速度为什么能抑制通货膨胀？货币流通速度：单位货币在一定时期内的平均周转次数。

如：1元货币1月内平均执行4次流通手段或支付手段的职能，就起了4元货币的作用。

货币流通速度越快。

流通中所需要的货币量越少，反之则越多。

这样的话就能抑制通货膨胀。

物价总水平的上升叫通货膨胀这里我们可以用数量方程式来说明，货币*货币流通速度=物价*交易量这样在经济学中我们还可以用总出产来代替交易量，因为生产的越多买卖的愈多。

这样经济生产能力决定实际GDP，而货币量决定名义GDP。

货币变动的百分比+货币流通速度变动的百分比=物价变动的百分比+总出产变动的百分比。

考虑这四项，第一，货币量的变动百分比由中央银行控制。

第二，货币流通速度的百分比反映了货币需求，短时间可以假设不变。

第三，产出是由于技术进步引起的短时间也可以假设不变。

说明货币供给的增长决定了通货膨胀率。

通货膨胀率是物价水平变动的百分比。

我们可以这样说货币量的增长是通货膨胀的主要决定因素。

提高流通速度可以减少货币发行量。

从而抑制通货膨胀。

回答者：547355885 - 试用期一级11-18 09:52参考以下材料，希望对你有用7月13日，沪市上证综合指数(5903.264,-9.97,-0.17%)大跌4.8%，因为市场普遍预期央行将于14日晚上宣布上调贷款利率27点。

但是，14日央行没有加息，市场所关注的已经变成这样一个问题：央行选择何时加息？为什么市场比较一致认为央行应该加息？当然是因为目前中国的通货膨胀压力越来越明显，投资率居高不下，上半年经济增长率更是高达10.9%。

从理论角度看，加息能够抑制通货膨胀，但是，这仅仅是理论，有许多前提假设，而中国目前的经济态势恐怕已远非加息所能够解决的。

判断是否应该加息应该回答两个问题：当前的利率水平是否合理？加息能否抑制通货膨胀？关于第一个问题，目前大企业发行一年期以内的短期融资券的综合成本约在4%左右，但大部分中小企业银行贷款利率以及个人住房按揭贷款的利率均在5%~6%之间。

从历史经验看，这样一个利率水平已经比较高，继续上调的话可能会造成许多生产企业的成本增加，盈利空间下降。

要回答第二个问题，有必要将目前中国通货膨胀压力分拆开来仔细分析。

今年中国的通货膨胀压力包括两种来源：一方面，石油、钢铁、铜、农产品等价格大幅上涨，使大量的生产企业成本不断增加。

但是，因为中国的生产企业一直存在产能过剩问题，企业生产出来的最终产品的价格未必就涨，结果是生产企业承担了成本上涨和加息的双重挤压。

也就是说，面对来自原材料价格上涨所引发的通货膨胀压力，加息是无能为力的，甚至可能会使生产企业的盈利能力进一步恶化(空调行业就是一个例证)。

另一方面，长期流动性过剩又从需求角度来拉动通货膨胀。

从理论角度看，加息能够抑制需求引发的通货膨胀，但是，如果考虑到人民币升值预期的作用，结论就不是这么回事了。

中国的宏观经济遵循这样的运行轨迹：追求高速度的GDP增长—政府大力吸引FDI、鼓励出口，人民币汇率低估—经常项目、资本项目持续双顺差—外汇储备异常性增加—流动性过剩。

在这个运行轨迹中，人民币汇率扮演着很重要的角色：币值低估一方面有利于出口，另一方面却在吸引套利资本不断流入。

如果央行在这个时候选择加息，在人民币升值预期加强的情况下，只能诱使更多的套利资金进入中国，央行被迫投放更多的基础货币，市场流动性进一步过剩，推动需求持续旺盛助长通货膨胀。

也就是说，可能出现这样一种情况：现在加息不是抑制而是助长了通货膨胀。

所以，单纯的加息绝不是央行的选择。

中国经济现在表现为通货膨胀压力严峻，但背后依然是人民币汇率问题，加不加息其实只是一个次要问题。

人民币汇率体制改革一年来，人民币汇率依然在事实上盯住美元而没有盯住所谓的一揽子货币，人民币一年间对美元近4%的升值幅度使得市场对人民币升值的预期没有减轻反而加重了。

如果人民币汇率形成体制不能进一步完善、对人民币的升值预期不能消除，就谈不上央行货币政策的独立性。

只有到人民币汇率改革成功的那一天，央行才能把利率作为调控宏观经济最有力的武器。

————————————————使用金银为货币可以抑制通胀金银本身就是商品，由于技术等的限制，开采金银的劳动量是很稳定的，也就是说金银的价值很稳定的。

当金银过多使金银就会退出流通，行使贮藏职能，金矿的开采也会减少。

当金银需求加大使贮藏的金银和新开采的金银又进入流通。

而纸币不同，当纸币过多时，就会贬值，因为它本身没有价值。

而不会行使贮藏职能。

当突然发现过多的金银时，金银的成本减少，金银的价值降低，那么金银也会贬值，一直贬值到它的价值为止！————————————————人民币升值能够抑制通货膨胀————————————易宪容：抑制通货膨胀要用好货币政策字号显示：大中小2008-03-06 11:20:00来源：华夏时报【一大把网站】中国早已经进入全面通货膨胀，而且这种通货膨胀不能够采取行政方式在短期内来遏制，货币政策部门要采取果断的上调利率的政策，来遏制已经进入上升期的通货膨胀，来稳定物价。

易宪容(博客) 中国社会科学院金融研究所研究员在最新发布的《2007年第四季度货币政策执行报告》中，央行对通胀走势表达出了深切担忧，并且首次明确表示，“将加强利率和汇率政策的协调配合，稳定通货膨胀预期”。

简单来说，为了抑制通货膨胀，必须实行紧缩性的货币政策，而如果想让紧缩性的货币政策有效，就必须有资本管制或让汇率有较大的弹性(允许货币升值)。

汇率政策越是没有弹性，货币政策就越是难以有效。

例如，香港就很难有独立的货币政策。

在当前，为了抑制通货膨胀，我们需要继续加息，在加息的同时，我们可以通过资本管制和对冲，尽量防止出现或吸干已出现的过剩流动性。

如果(供给方)流动性依然过剩，我们就可以通过升值(提高中国资产的对外价格)减少过剩流动性的出现，从而减少央行的对冲压力，减少对冲对商业银行的不利影响。

我以为中国宏观经济政策不应该以汇率稳定为目标。

当与通货膨胀目标相抵触时，汇率稳定目标应为通货膨胀目标让路。

正是在这个意义上，我主张汇率政策应服从抑制通货膨胀这个中心目标。

“经济学的理论分析和各国的实践均表明，本币升值有利于抑制国内通货膨胀。

”报告称。

值得注意的是，同期人民币汇率疾步上行，11月7日至11月12日四个交易日中，汇率升值437个基点，累计涨幅高达0.59%，甚至高于此前的单月升幅。

——招商局秦晓：抑制通货膨胀应采用结构性货币政策大中小作者：程志云发布日期：2008-03-12致信焦建编辑全国政协委员、招商局集团有限公司董事长秦晓日前表示，国内通货膨胀原因复杂，应综合采用结构性货币政策等方式进行治理。

秦晓说，投资规模扩大、信贷过多仅是造成目前的通货膨胀的原因之一。

其次是外汇储备过多。

93、94年的外汇是几百亿美元，96年才突破一千亿。

在很长一段时间里，外汇储备不足，因此影响不大。

目前一万五千亿美元的外汇储备自然会导致人民币的投放过多。

另外，前一次通胀时人民币是贬值的，外资热钱没有到中国来。

目前则是人民币升值，外资热钱正在涌进。

第四是，今年的国际油价和粮价的上涨无法控制，而现在我们对国际石油的依赖性远远大于93、94年，对国际石油和粮食的依赖性远远大于过去，这种新情况与以前不一样。