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货币升值与贬值
直接标价法
本币汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100%
1.3079 7.7994 104.075 1.6406
075－082 990－998 060－090 403－410
－ 7.7865 103.845 1.6395
－ 7.7637 103.385 1.6367
－ 7.6719 100.83 1.6175
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汇率种类
国际金融（第二版）
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
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第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
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教学要点
了解外汇含义和汇率标价法 掌握汇率的主要分类 学习汇率的决定与变动及其经济影响 熟悉人民币汇率制度
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汇率标价方法
Direct Quotation
US$100=RMB¥827.65
Indirect Quotation
RMB ¥100＝US$12.08
US Dollar Quotation
US$100=€75.26 US$1=J¥95.28
从银行外汇买卖的角度划分
买入价 卖出价 中间价
按照外汇成交后交割时间划分
即期汇率 远期汇率
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汇率种类
按汇率制定的方法划分
基础汇率 套算汇率
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国际金本位制度的特点
黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币
各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量
金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
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金本位制度下的汇率决定
铸币平价
1英镑金币重量 成色 ＝英镑含金量 ＝铸币平价 1美元金币重量 成色 美元含金量
两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代 表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币 制度下汇率决定的基础
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外汇供求与汇率变动
¥/$汇率
美元供给
均衡水平
对美元需求 美元数量
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纸币制度下的汇率变动因素
国际收支差额 利率水平 通货膨胀 宏观经济政策 投机资本（国际游资） 政府干预 经济实力 其他因素
America Canada（C$） USA（$）
28.0637 1.1954 1.8646 1.2956
1.2394 －
597－677 951－958 644－649 955－958
392－397 －
28.0737 1.1935 1.861 1.2961
1.2395 －
Three Month Rate
美国黄金输出点665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
英国黄金输出点
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纸币制度下的汇率决定
纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实 际价值与其代表的名义价值相偏离
货币对外价值由其对内价值决定；货币对内 价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数 量与货币需要量的比较结果
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学习外汇行情表
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005
Closing Mid-Point
Bid/Offer Spread
One Month Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€)
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外汇(Foreign Exchange)
动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
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1英镑金币的含金量是1美元金币含金量 的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考
虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等 于英镑与美元间的汇率。
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金本位制度下的汇率变动
供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
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外汇的特征
外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示 的资产
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外汇产生的渊源
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
1. 对法出口价值100万欧元汽车
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
法国 汽车进口商
香水进口商
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
香水出口商
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28.1287 1.1897 1.855 1.2974
1.2391 －
One Year Rate
28.6137 1.1686 1.8357 1.3076
1.2337 －
Pacific/Middle East/Africa Australia(A$) Hong Kong(HK$) Japan(¥) Singapore(S$)
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汇率(Foreign Exchange Rate)
The price of one currency in terms of another is called exchange rate.
外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的 资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特 殊商品的“特殊价格”