论资本结构优化摘要资本结构是企业财务管理的重要内容，它影响并决定着企业治理的结构，它也影响企业融资行为及企业价值，它是否合理直接关系到企业的生存与发展。
自20世纪90年代初，上海证券交易市场和深圳证券交易市场（以下简称“沪深两市”）建立以来，我国越来越多的企业走向资本市场并得到了迅猛地发展。
但是，从上市企业的发展的过程中来看，这些企业面临着许多的困难和缺陷，尤其是资本结构存在许多不完善的地方，已经严重制约了企业自身的发展，使得企业业绩徘徊不前甚至业绩下滑，同时阻碍了我国资本市场的进一步发展，也制约了宏观经济的健康快速的运行。
因此，研究我国企业资本结构优化的问题具有深远的现实意义。
本文从资本结构及资本结构优化理论入手，分析我国企业资本结构现状及问题，在此基础上提出了调整和优化我国企业资本结构的对策。
这对优化企业资本结构，健全和完善资本市场机制，具有一定的指导意义。
关键词财务管理；资本结构；优化；对策AbstractCapital structure is an important aspect of financial management, which affects and determines the structure of corporate governance, it also affects the behavior of corporate finance and corporate value, it is reasonable to enterprises directly related to the survival and development. Since the 20th century, early 90's, the Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange (The following referred to as "The Shanghai and Shenzhen stock markets") Since the establishment of more and more enterprises in China to the capital market and rapid development. However, listed companies in the process of development, these enterprises are facing many difficulties and shortcomings, especially in the capital structure where there are many imperfections, has seriously hampered the development of their own, making enterprise performance stagnancy or even performance decline, while China's capital markets hinder the further development of the macroeconomic constraints of the healthy and rapid operation. Therefore, the study of Chinese enterprises to optimize the capital structure of the problem has far-reaching practical significance. In this paper, capital structure and capital structure optimization theory approach to analyze the capital structure of Chinese enterprises and the question of the status quo, in this based on the adjustment and optimization of capital structure of China's enterprise solutions. This will optimize the capital structure, and improve capital market mechanisms, has a certain significance.Key words Financial management; Capital structure;Optimization; Countermeasures目录摘要 ........................................................................................ 错误!未定义书签。
Abstract . (I)第1章绪论 ........................................................................ 错误!未定义书签。
1.1课题背景 ........................................................ 错误!未定义书签。
1.2资本结构的意义 ............................................ 错误!未定义书签。
1.2.1资本结构的含义 (1)1.2.2资本结构的种类 (1)1.2.3 资本结构的意义 (2)1.3资本结构优化的意义 (2)1.3.1 资本结构优化的含义 (2)1.3.2 资本结构优化在企业中的作用 (3)第2章我国企业资本结构的现状及存在的问题 (4)2.1我国企业资本结构的现状 (4)2.2我国企业资本结构所存在的问题 (4)第3章我国企业资本结构的分析 (7)3.1 我国企业的资本结构成因分析 (7)3.1.1 我国企业资本在结构上的问题 (7)3.1.2 我国企业资本在功能上的问题 (7)3.1.3 我国企业资本在所得税上的问题 (8)3.1.4 我国企业资本在健全的公司破产制度上的问题 (9)3.2 我国企业资本结构不合理的成因分析 (9)第4章调整和优化我国企业资本结构的对策 (12)4.1 逐步降低非流通股比例，完善企业股权结构 (12)4.2 企业加强自身管理，改善公司治理结构 (12)4.3 加强资本运营 (14)4.4矫正资本市场的功能缺陷，强化资本市场社会资源配置的功能14结论 (13)致谢 (14)参考文献 (15)附录 (16)第1章绪论1.1课题背景改革开放以来，我国经济完成了由计划经济向市场体制的转变。
由于市场自身发展和体制转换中长期积累形成的深层次矛盾也日益凸现，其中，企业资本结构不合理、过度负债成为威胁企业生存和发展的重要障碍。
因此，如何优化企业的资本结构，是企业健康发展的保障，也是我国企业改革的一项重要任务。
尽管国内学术界就这一问题已经有了一定的研究，并在此基础上提出了许多有建设性的意见，但是，并没有从根本上解决实质性的问题，这一问题将继续困扰我国企业的发展。
因此，本文就这个问题进行深入研究，为如何优化企业资本结构提出了有益的建议。
1.2资本结构的意义1.2.1资本结构的含义资本结构是指企业全部资本的构成中权益资本与负债资本两者各占的比重及其比例关系。
资本结构有广义和狭义之分。
广义的资本结构是指企业全部资本价值的构成及其比例管理，不仅包括长期资本，还包括短期资本。
侠义的资本结构是指企业各中长期资本价值的构成及其比例关系，尤其是指长期的股权资本与债权资本的构成及其比例关系。
本文所论述的时广义的资本结构。
［1］1.2.2资本结构的种类资本结构的种类一般有两种：（1）单一资本结构：单一资本结构是指企业的长期资金仅由单一性质的资金构成，一般是指企业的长期资金均由权益资金构成。
这种资本结构的特点是：在无优先股的情况下，企业没有固定还本付息负担，可提高企业的资信和融资能力；但这种结构资本成本很高，并且由于无长期负债经营，企业不能或得财务杠杆利益。
（2）混合资本结构：混合资本结构是指企业的长期资金由长期债务资金和权益资金构成。
这种资本结构的特点是：由于债务成本一般低于权益成本，这种资本结构的综合资本成本较低，在企业资产息税前利润率高于长期债务成本率的情况下，企业可或得财务杠杆利益；但长期负债的固定利息支付和固定的偿还期限，形成企业固定负担，财务风险比较大。
1.2.3 资本结构的意义公司的资本结构决策问题，主要是资本的属性结构的决策问题，即债务资本的比例安排问题。
在公司的资本结构决策中，合理地利用债务筹资，科学地安排债务资本的比例，是公司筹资管理的一个核心问题。
它对公司具有重要的意义［2］：（1）合理安排债务资本比例可以降低公司的综合资本成本。
由于债务利息率通常低于股票股利率，而且债务利息在所得税前利润中扣除，公司可减少所得税，从而债务资本成本率明显地低于权益资本成本率。
因此，在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资本成本率。
（2）合理安排债务资本比例可以获得财务杠杆利益。
由于债务利息通常是固定不变的，当息税前利润增大时，每一元利润所负担的固定利息会相应降低，从而使税后利润会相应增加。
因此，在一定的限度内合理地利用债务资本，可以发挥财务杠杆的作用，给公司所有者带来财务杠杆利益。
（3）合理安排债务资本比例可以增加公司的价值。
一般而言，一个公司的价值应该等于其债务资本的市场价值与权益资本的市场价值之和，这清楚地表达了按资本的市场价值计量反映的资本属性结构与公司总价值的内在关系。
公司的价值与公司的资本结构是紧密联系的，资本结构对公司的债务资本市场价值和权益资本市场价值，进而对公司总资本的市场价值即公司总价值具有重要的影响。
因此，合理安排资本结构有利于增加公司的市场价值。
1.3资本结构优化的意义1.3.1资本结构优化的含义所谓资本结构优化，其实也就是最优资本结构.按照现代资本结构理论，企业的最佳资本结构就是企业的综合资本成本最低，同时企业价值最大的资本结构，其核心是确定最佳的负债比率。
而在实际工作中，企业如何确定最佳资本结构是一个复杂和困难的问题，也没有一个公认的负载比率的数量化标准，可以认为最佳的资本结构在不同国家、不同时期、不同企业是各不相同的。