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第四章 基金基础架构与发展路径
基础架构
发起人
基金管理团队
导演、演员
增资时同时认购LP500万元人民币
院线
投资机构
A公司 成立
增资
B公司
W公司（GP）
GP
A公司70% B公司30%
委托管理协议 分配本金和投资收益
文化产业基金
LP
其他机构
签署有限合伙人协议
W公司成立 注册资金 1000万元人 民币 成立后增资 500万元人民 币由导演演 员、院线、 投资机构等
基金管理能力
•具有出色的投资经验 •在基金募投管退的全过 程赢得投资人青睐 •带来稳定而丰厚回报
A 基金合伙人
C管理团队
成熟的项目管理经验
深厚的行业经验
B 专家团队
D 业内投资者
行业把握能力
成熟的行业圈层
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三、投资决策流程
阶段一 项目初步触
1 获取项 目信息
2 意向接 触
3 一评 是否继 续？
富的渠道资源
2. 运营模式
该基金运营模式在 国内较为独特和领
先。
3. 项目来源
多层次、丰富的 项目来源
4. 退出机制
较传统上市退出方 式周期短、收益水
平高。
* 独特优势
不二之选
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第三章 基金优势与操作策略
二、操作策略
传统路径下的操作策略
国际模式引进
内容制作
国际版权方
内容制作方
内容发行 发行渠道方
注册地
XX文化产业投资基金（有限合伙）
有限合伙制 5亿元人民币（一期） 拟组建的基金采用合伙制形式设立，为有限合伙企业，依照《中华人民共 和国合伙企业法》的规定设立。 文化产业中电影、电视、娱乐节目等项目 2015年1月 北京朝阳
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第二章 文化产业行业特征与市场结构
一、中国电影市场发展速度
同比增长36.15％。国产影
卖独播权和版 权给视频公司
电视台广告时 段收入 植入式广告
音像制品版权 海外版权收入
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现阶段主要模式解析
“三位一体”模式
制作公司、卫视和视频网站形成“三位一体” 新合作模式
内容制作方 内容收益
卫视 渠道收益
视频网站 渠道收益
民营综艺节目制作 公司与各大卫视和视频 网站展开合作，“内容 制作公司—传统媒体平 台—网络视频及新媒体 平台”的三者互动
296.39亿元 人民币
2012
2013
2014
电影制片企业尚未成熟
中国电影制片企业的发展还不成熟和稳定， 与市场发展稳定的好莱坞六大制片公司相 比，还存在相当大的差距。
民营企业市场份额波动明显
2013 年市场份额TOP10 的制片机构名单 与2012 年相比有较大的变化。
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第二章 文化产业行业特征与市场结构
二、我国广播电视行业发展状况
据广电总局统计，2013年中国广播电视行业总收入达3734.88亿元，增长14.26%。中国广播电 视行业自2008年持续高速发展，行业总收入年均增长率达18.73%。
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第二章 文化产业行业特征与市场结构
三、现阶段电影、电视剧盈利模式
电影：电影院 线
电视剧：卖独 播权、首播权、 和各轮播映权 给电视台
阶段二 投资经理尽调 阶段三 研发行业分析
是 4 行业尽职
调查
5 公司竞争 力分析
6二 评是 否继 续？
是
阶段四 风控委员会风控评估 阶段五 第三方专业机构意见
7 内部综 合风险评
价
8 中介机构 尽职调查
否
向潜在被投项目反馈投
资意见
(若需要可返回第一步)
否
9确定投资 条款内容
阶段六 投资决策委员会决策 阶段七 投资实施
节目模式引进井喷，制播分离渐成行业趋势 综艺节目模式引进进入高速轨道 据不完全统计，2013年全国各电视台共引进30余档节目，节目类型多样，覆盖了省级卫视周末 黄金档和部分日常时段。 2013年被称为模式引进节目的“井喷年”，省级卫视播出的原创季播大 型综艺节目仅有《中国好歌曲》、《超级演说家》等。 而如《中国达人秀》、《中国好声音》、《完美邂逅》、《爸爸去哪儿》等热门综艺节目或参 照了国外节目模式，或直接引进自国外。
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主要民营娱乐综艺节目制作企业与主要作品
中国好声音 最强大脑
我是歌手 爸爸去哪儿
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“中国好声音”
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“我是歌手”“最强大脑”
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“爸爸去哪儿”
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第三章 基金优势与操作策略
一、基金优势
基金四大优势
丰厚回报 稳定收益
* 独特优势
1. 募集渠道
该基金发起人与合 伙人在国内有着丰
• 确定初步商业 计划和投资方 案
• 开展尽职调查 ：进行法律尽 调、财务分析 以及详细市场 研究
• 聘请独立的第 三方估值
• 进行财务管理 ：落实银行贷 款.
• 审查详细的商 业计划
• 进行项目投资 成本测算
• 根据尽职调查 结果调整现金 流和财务预测
• 做出投资决策
投资管理
• 落实与被投资 公司的交易协 议
片海外销售收入18.7亿元，
同比增长27.51%。电影 投融资活跃，电影产业进 入黄金发展期，从制作到
同比增长32.25％；全年城 市影院观众人次达到8.3亿， 同比增长34.52％。
国产影片票房82.73亿元， 宣传发行再到影院终端，
占总票房的48.46％。
资本驱动的力量不断显现。
170亿元
217.69 亿元 人民币
娱乐节目
基金将在全世界范围内优 选收购当年度优秀电视 娱乐节目，和省级卫星 电视合作，在娱乐节目 制作、发行、运营过程 中共同合作，并共同分 享收益。
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第七章 投资管理与运营模式
二、基金投资流程
考察公司项目
尽职调查
投资委员会批准
• 跟踪考察公司 意向投资的项 目
• 进行市场和行 业分析
• 开展初步财务 测算
最强大脑
我是歌手
爸爸去哪儿
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第四章 基金基础架构与发展路径
基金架构设计基础
战略投资人 （LP）
机构投资人 （LP）
股权投资管理有限 公司（GP）
普通合伙人
投资委员会
投资决策
个人投资人 （LP）
有限合伙人
文化产业 基金
投资
其他 （LP）
……
基金托管人
商业银行
服务机构
律师事务所 会计师事务所
以股权形式投资于公司签约的项目
GP公司 （GP） （按比例分配管理费）
外部投资人 （LP）
（按约定固定成本分配或按比例分配总投资收益）
股权投资 管理有限公司
（GP）
（按比例分配总投资收益）
股份公司 （LP）
（按比例分配总投资收益）
GP公司 （GP）
（按比例分配总收益投资）
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Thank you!
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投资
管理
项目A
项目B
退出
项目C
影视剧娱乐节目、制作、发行、运营
项目D
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第五章 资金募集
募集对象
导演、演员
冯小刚、葛优、赵宝刚、李冰冰、 陈道明等
院线
保利院线、星美院线
投资机构
中信文化产业投资基金、 复兴文化产业投资基金
募集对象成为联合GP：计划募集资金1000 万元，其中500万元作为GP份额，500万元认购 LP。完成第一轮增资，管理公司注册资本变更为 1500万元。
5 分散投资，降低投资集中度风险，对 单个企业原则上不得超过基金总规模 的15%
6 投资经理及团队的跟投比例不低于1% ，强制性跟投可有效降低道德风险
7 所有投资经理必须签署 道德承诺书，所有决策 文件事先必须留痕，承 担项目终身连带责任， 防止个人决策的道德风 险
8 与国内优秀的股权投资 机构进行联合投资，降 低决策风险
文化产业基金 发起设立方案
内容索引
1 2 3 4 5 6 7 8
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基金简介 文化产业行业特征与市场结构
基金优势与操作策略 基金基本架构与发展路径
资金募集 拟投资方向与拟投资项目情况
投资管理与运营模式
退出渠道与退出机制
第一章 基金简介
基金简介
基金名称 基金类型 基金规模 基金组织形式 投资方式和对象 成立时间
随着综艺节目制作公司与视频网站合作的持续深入，制
作公司播放授权收入逐渐增加。
得益于制播分离，制作公司除了
可以获得与卫视频道合作的收益外，
也可以授权视频网站播出获得收益。
制作
明晰的产业链分工
播放
随着综艺节目制作公司与视频网站合 作的持续深入，制作公司播放授权收
入逐渐增加。
LOGO
节目模式
现阶段娱乐综艺节目概况
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第八章 退出方式与退出机制
注入上市公司 其它渠道
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中国A股上市公司资产注入 股份制改造注入资产 代办股份转让系统
产权交易中心或柜台交易 作为上市公司定向增发或配股项目
借壳上市 股东回购 管理层收购 企业清算
投资收益
管理P）
（按比例分配管理费）
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第六章 拟投资方向与拟投项目领域概况
一、基金投资方向和投资领域
电影
对电视剧项目，基金会充 分和各省级卫星电视台 沟通，通过和各电视台 合拍电视剧锁定收益。
电视剧
三维一体 投资方向
对电影的投资采取项目制，按照项 目及其剧本设立独立工作室，再 由各工作室募集资金成立制作拍 摄团队。