第三章财务预测与打算考情分析本章要紧介绍预测外部融资需求量的销售百分比法，内含增长率、可持续增长率的计算以及预算的编制方法。
2007年教材对销售百分比法的步骤进行了修改，并将原第13章弹性预算的内容调整至本章，其他内容差不多未变。
本章考试题型除客观题外，还可能出计算分析题或综合题，历年平均考分在6分左右。
最近三年本章考试题型、分值分布要紧考点1.销售百分比法；2.销售增长与外部融资的关系；3.内含增长率；4.可持续增长率；5.财务预算；6.弹性预算。
【知识点1】财务预测的方法——销售百分比法财务预测是指可能企业以后的融资需求关于财务预测方法，教材中介绍了销售百分比法以及其他方法（回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等。
那个地点我们需要重点掌握的是销售百分比法。
【预测思路分析】1.如何确定可能净经营资产？【解析】可能净经营资产=可能经营资产-可能经营负债——销售百分比法本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。
这一假设是理解这一方法的关键。
（1）可能经营资产的确定。
假设经营资产项目中应收账款基期（2006年）的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%（10/100）。
由于假定该比率不变，因此，假如下期（2007年）销售收入为200万元，则下期可能的应收账款项目金额为：200×10%=20（万元）。
[答疑编号11030101：针对该题提问]每一项经营资产项目均采纳这种方法确定，合计数即为可能经营资产。
（2）可能经营负债的确定（同上）。
（3）可能净经营资产=可能经营资产-可能经营负债2.如何确定资金总需求？资金总需求=可能净经营资产-基期净经营资产可能能够动用的金融资产一般不需要自己确定。
3.留存收益增加如何确定？留存收益增加=可能销售收入×打算销售净利率×（1-股利支付率）4.外部融资额的确定外部融资额=（可能净经营资产-基期净经营资产）-能够动用的金融资产-留存收益增加【例】（教材P68）2006年的收入为3000万元，可能2007年收入为4000万元。
[答疑编号11030102：针对该题提问]（1）可能资金总需求经营负债合计290 9.68% 388净经营资产合计1654 55.14% 2206资金总需求=可能净经营资产合计-基期净经营资产合计=2206-1654=552（万元）（2）预测外部融资额本例中，假定企业能够动用的金融资产为36万元。
留存收益增加=可能销售额×打算销售净利率×（1-股利支付率）假设打算销售净利率为4.5%，2007年不支付股利，则：留存收益增加=4000×4.5%=180（万元）外部融资额=552-36-180=336（万元）至于企业是借款依旧发行新股，则由企业治理当局依照具体情况决定。
【问题分析】销售净利率与债务利息——互动假设打算销售净利率能够涵盖增加的利息。
【延伸考虑】——销售百分比法的另一种形式（增量法）资金总需求=可能净经营资产合计-基期净经营资产合计=（可能经营资产合计-可能经营负债合计）-（基期经营资产合计-基期经营负债合计）=[（基期经营资产合计+可能经营资产增加）-（基期经营负债合计+可能经营负债增加）]-（基期经营资产合计-基期经营负债合计）=可能经营资产增加-可能经营负债增加可能应收账款=可能销售额×应收账款销售百分比=（基期销售额+新增销售额）×应收账款销售百分比=基期销售额×应收账款销售百分比+新增销售额×应收账款销售百分比=基期应收账款+应收账款增加应收账款增加=新增销售额×应收账款销售百分比推而广之：可能经营资产增加=新增销售额×经营资产销售百分比可能经营负债增加=新增销售额×经营负债销售百分比资金总需求=新增销售额×经营资产销售百分比-新增销售额×经营负债销售百分比=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）留存收益增加=可能销售额×销售净利率×（1-股利支付率）外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-可能销售额×销售净利率×（1-股利支付率）-能够动用的金融资产假如能够动用的金融资产为0，则：外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-可能销售额×销售净利率×（1-股利支付率）【提示】在06版教材中，介绍了总额法和增量法两种计算外部融资需求的方法。
07版教材中介绍的方法，实际上是总额法。
但在第二节中，应用的方法是增量法，因此，那个地点我们对其做了延伸考虑。
那个公式需要掌握住，在第二个知识点中会用到。
【例推断题】“打算期净利润×收益留存率”表示的含义是打算期的留存收益，也表示留存收益增加。
（）[参见《应试指南》38页例2] [答疑编号11030201：针对该题提问]【答案】√【解析】由于“打算期净利润×收益留存率”表示的是打算期的净利润中留存的数额，因此，表示打算期留存的收益；假如讲“表示留存收益增加”指的是针对资产负债表中的数据而言的，资产负债表中的“留存收益”数据是累计数，其中的留存收益增加指的是累计数的增加，在数值上等于从打算期净利润中留存的收益。
【例单选题】某企业2006年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。
该企业可能2007年度的销售额比2006年度增加10%（即增加100万元），可能2007年度留存收益的增加额为50万元，假设能够动用的金融资产为0。
则该企业2007年度对外融资需求为（）万元。
A.0B.2000C.1950D.150[答疑编号11030202：针对该题提问]【答案】D【解析】100/基期收入=10% 得：基期收入=1000；经营资产销售百分比=4000/1000=4经营负债销售百分比=2000/1000=2对外融资需求为：100×4-100×2-50=150【例】某公司2006年和可能的2007年的有关资料如下：【资料一】2006年调整资产负债表调整资产负债表2006年12月31日单位：万元【资料二】2006年调整利润表部分数据。
销售收入：4000万元；经营利润420万元；净利息费用70万元。
【资料三】可能2007年销售收入将增加30%，销售净利率将维持上年水平，能够动用的金融资产为20万元。
【资料四】该企业一贯实行固定股利政策，2006年支付股利300万元。
要求：1.计算该企业2006年的下列指标：（1）净经营资产利润率；（2）经营差异率；（3）杠杆贡献率；（4）权益净利率。
2.计算2007年外部融资额。
[答疑编号11030203：针对该题提问]【答案】1.净经营资产利润率=经营利润/净经营资产=420/2700=15.56%净利息率=净利息费用/净负债=70/1200=5.83%经营差异率=净经营资产利润率-净利息率=15.56%-5.83%=9.73%净财务杠杆=净负债/股东权益=1200/1500=0.8杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆=9.73%×0.8=7.78%权益净利率=净利润/股东权益=（420-70）/1500=23.33%或：权益净利率=净经营资产利润率+杠杆贡献率=15.56%+7.78%=23.34%2.经营资产销售百分比=3500/4000=87.5%经营负债销售百分比=800/4000=20%资金总需求=4000×30%×（87.5%-20%）=810（万元）销售净利率=（420-70）/4000=8.75%可能2007年净利润=4000×（1+30%）×8.75%=455（万元）2007年支付股利=300（万元）留存收益增加=455-300=155（万元）外部融资需求=810-20-155=635（万元）【知识点2】销售增长与外部融资的关系（一）外部融资销售增长比1.含义：销售额每增加一元需要追加的外部融资2.计算公式外部融资销售增长比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可能销售净利率×[（1+增长率）/增长率]×（1-股利支付率）【注意】该公式的假设条件：能够动用的金融资产为0.【公式推导】利用增量法的公式两边均除以新增收入得到外部融资额=两边同时除以“新增销售额”其中：【例单选题】某企业可能2007年经营资产增加1000万元，经营负债增加200万元，留存收益增加400万元，销售增加2000万元，能够动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（）。
A.20%B.25%C.14%D.35%[答疑编号11030204：针对该题提问]【答案】A【解析】本题的要紧考核点是外部融资销售增长比的计算。
外部融资额=1000-200-400=400（万元），则外部融资销售增长比=400/2000=20%。
3.外部融资额销售增长比的运用（1）可能外部融资需求量外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长【例单选题】某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，可能销售收入增加20%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.50B.10C.40D.30[答疑编号11030205：针对该题提问]【答案】B【解析】外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额=5%×200=10（万元）【例计算题】教材P72.某公司上年销售收入为3000万元，本年打算销售收入为4000万元，销售增长率为33.33%。
假设经营资产销售百分比为66.67%，经营负债销售百分比为6.17%，打算销售净利率为4.5%,股利支付率为30%。
要求：（1）计算外部融资销售增长比；（2）计算外部融资额；（3）假如销售增长500万元（即销售增长率为16.7%，计算外部融资销售增长比和外部融资额。
[答疑编号11030206：针对该题提问]【答案】（1）外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%×[（1+33.33%）/33.33%×（1-30%）]=0.479（2）外部融资额=1000×0.479=479（万元）（3）外部融资销售增长比=66.67%-6.17%-4.5%×[（1+16.7%）/16.7%]×（1-30%）=0.3843外部融资额=500×0.3843=192.15（万元）（2）调整股利政策假如计算出来的外部融资销售增长比为负值，讲明企业有剩余资金，依照剩余资金情况，企业可用以调整股利政策。